界面新聞記者 | 何柳穎
界面新聞編輯 | 王姝
9月1日至2日，滙豐第十二屆中國研討會在深圳舉行，會議期間，滙豐環球投資研究首席亞洲經濟學家范力民(frederic neumann) 接受了界面新聞記者的採訪。
在2025年滙豐全球投資市場展望中，滙豐預計印度和東盟國家經濟將保持強勁增長，加上中國不斷加大刺激經濟的政策措施力度，2025年亞洲（除日本以外）的經濟增長預計將保持在4.4%的水平，高於2.6%的全球平均預期增長率。
在採訪中，范力民表示，目前這一經濟增長預期值未有改變。原因在於今年上半年（上述經濟體）的經濟表現比預期的要強，年初以來，雖然有一些不利於經濟增長的消息，但這更有可能在今年晚些時候對經濟產生影響。因此，目前仍維持這一經濟增長預期。
圍繞關稅帶來的影響、美元以及人民幣的走勢等問題，范力民向界面新聞記者分享了他的最新看法。
中國財政政策仍有發力空間
今年以來，關稅政策的不確定性持續牽引著市場情緒。
范力民認為，在關稅壓力下，中國出口仍將保持強勁，對於全球經濟而言，最大的風險在於，關稅將推高美國物價，從而導致美國市場的需求下降。
「我們在與製造商、物流公司交流後了解到，大多數向美國出口的企業會將更高的關稅成本轉嫁給美國消費者，這使我們仍對美國通脹感到擔憂，我們目前預測美國經濟增長將會放緩，這實際上會對全球經濟造成拖累。」范力民表示。
范力民談及，全球經濟面臨的挑戰還有投資的不確定性，即圍繞關稅、監管等方面的不確定性很可能意味著企業會減緩製造業的投資，這對多個經濟體而言都是壓力所在。
在范力民看來，隨著美國消費疲軟和全球投資環境的不確定性，2026年的全球經濟將面臨需求不足的問題。對於美國以外的經濟體而言，關鍵在於如何創造有效需求。
「要提振經濟增長，財政政策是重要舉措。世界也在期待中國能提出更多的措施，來推動全球經濟的增長。」范力民稱。
范力民告訴界面新聞記者，「中國目前已經採取了擴張性的財政政策，但我認為還有可發力的政策空間，尤其是考慮到中國目前的通脹仍處於低位。」
范力民還向界面新聞記者強調，作為世界第二大經濟體，中國可以為世界經濟增長發揮重要作用。
「中國可以與其他經濟體建立更深層次的貿易關係，比如歐洲市場，東南亞與中東等新興市場，這不僅可以減少國際貿易壁壘，中國還可以通過對外投資，來幫助這些國家轉型成為更有活力的經濟體，長期而言，這可以產生更多的需求，以此來抵消美國市場的需求下降。」范力民表示。
對人民幣中期走勢相當樂觀
范力民談及，美國的加征關稅政策實際上也會對金融側產生影響。
「受加征關稅的政策影響，美國的經濟競爭力會下降，美國的公司競爭力也會下降，這將導致對美國的投資回報率出現下滑。」范力民向界面新聞記者表示。
在此背景下，全球資本將會重新配置。「我們也看到，多個經濟體的股票市場表現良好，比如歐洲股市、中國股市，中國股市近期的復甦也反映了全球資本配置的轉變。」范力民分析認為。
在范力民看來，對美的投資回報率下降，意味著流入美國的資金減少，這會使美元走弱。
9月2日，衡量美元對六種主要貨幣匯率的美元指數在98附近浮動，截至發稿，美元指數今年以來已下滑9.28%。人民幣方面，截至發稿，美元兌離岸人民幣報7.14，年初至今下降了2.65%。
「我們已經看到，人民幣對美元走強，我認為這一趨勢仍會延續。我預計，在未來兩、三年里，人民幣會進一步走強，因為中國經濟的競爭力很強勁。」范力民向界面新聞記者表示。
「而且，如果人民幣能以漸進的步伐升值，那將對中國和全球經濟都有好處。因為這將提升中國的家庭購買力，提振中國的消費，同時也有助於其他經濟體向中國出口。總體而言，我對人民幣的中期走勢相當樂觀。」范力民向界面新聞記者補充指出。
