收購公告披露後首個交易日，煌上煌股價跌停。
8月11日盤後，煌上煌（002695）披露收購公告。公司與福建立興食品股份有限公司（下稱「立興食品」）股東林解本、王永和、郭樹松、趙志堅、林建清、晟興投資和眾立投資簽訂《股權轉讓協議》，受讓上述股東持有的立興食品合計51%的股權，交易總價約為4.95億元。交易完成後，立興食品將成為煌上煌控股子公司，納入上市公司體系。
對於此次收購，煌上煌指出，是基於近年來國內消費市場呈現多元化格局，「健康+便捷+情緒價值」將逐步引領市場驅動邏輯，為不斷拓寬新興消費場景、豐富公司產品矩陣，以滿足消費者日益增長的多元化需求，從而進一步提升公司核心競爭力，加快實現公司提出的發展戰略目標。
資料顯示，立興食品成立於2006年10月，註冊資本0.71億元，是國內凍干食品製造領域的龍頭企業。其擁有37條凍干生產線，年產各種凍乾產品近6000噸、植物萃取粉及濃縮液近10000噸的能力，產品出口多個國家和地區。
值得注意的是，本次交易溢價不少。
截至6月末，立興食品合併歸母凈資產為2.77億元，評估機構給出評估價值9.78億元，增值率達252.58%。最終協商後確認標的公司100%股份的估值為9.7億元，增值率約250%。
業績方面，2025年上半年立興食品營收2.51億元，營業利潤0.5億元，凈利潤0.42億元，經營活動產生的現金流量凈額為0.5億元。
為保障收購質量，林解本等五位股東承諾：立興食品2025年—2027年經審計扣非凈利潤分別不低於7500萬元、8900萬元、10000萬元，三年累計凈利潤為2.64億元。若未達成業績承諾，需進行業績補償。
此次收購已是煌上煌近一年來的第二次跨界嘗試。去年底，公司計劃收購廣東一家休閑食品企業以切入零食賽道，但最終未能達成交易。
頻繁的收購動作背後，是煌上煌持續承壓的業績情況。
半年報顯示，公司上半年實現營收9.84億元，同比下降7.19%；歸母凈利潤7692萬元，同比增長26.9%。
這已是連續四年中期營收下滑。
回溯過往，2021年中期其營收規模尚超14億元，五年累計降幅達30%。
製表：左宇
與此同時，煌上煌門店規模也在大幅收縮。
截至6月30日，煌上煌肉製品加工業擁有2898家專賣店，較2024年末的3660家專賣店，凈減少762家，閉店率超過20%。
中國食品產業分析師朱丹蓬表示，煌上煌正面臨較大危機，當業績天花板來臨時，確實需要通過多品牌運營、多品類布局、多場景開拓、多渠道拓展以及多消費人群的布局，以增強綜合實力，實現業績、利潤與股價協同增長。
「但此次收購的立興食品體量有限，未來對煌上煌業績的支撐較為有限，難以稱得上『強強聯合』。」朱丹蓬說。
披露併購事項次日（8月12日），煌上煌股票開盤快速跌停，最終報收14.35元/股，總市值80.28億元。
來源：國際金融報
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