本報（chinatimes.net.cn）記者吳敏 北京報道
一紙來自金融監管總局上海監管局的股權變更批複，宣告了中國保險市場迎來第三家外資獨資財險公司。
史帶財險原唯一中資股東上海錦江國際投資有限公司，將其持有的0.78%股權悉數轉讓給史帶補償及責任保險公司。至此，史帶系股東合計持股比例達到100%，史帶財險徹底褪去合資色彩，成為外資全資持有。
北京大學應用經濟學教授朱俊生在接受《華夏時報》記者採訪時表示，獨資化後，外資能直接統一戰略方向、加快產品和市場決策效率。這不是單純的股權變更，而是戰略重心的再分配，即外資希望直接掌控品牌、產品與運營節奏，實現更高效的本土化落地。
變身純外資
近年來，合資險企變身純外資已成趨勢。2019年，安盛天平被法國安盛集團全資收購；2021年，中德安聯人壽成為中國首家合資轉外資獨資的壽險公司。史帶財險已是第五家完成「合」轉「外」的保險公司。
北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆向《華夏時報》記者表示，合資轉外資獨資的趨勢，反映出外資深耕中國市場的決心。當前中國的保險深度與全球均值仍存在較大差距、中產保障需求升級等原因，是外資長期布局的底層邏輯。從「試水」到「深耕」是外資對華投資的戰略升級，體現對中國市場韌性與增長空間的認可。
金融監管總局局長李雲澤在2025陸家嘴論壇上明確肯定外資作用：「外資機構是引資、引智、引技的重要橋樑紐帶。」數據印證了這一趨勢：外資保險公司市場份額已從2013年的4%提升至目前的9%。
然而，史帶財險的獨資之路，卻伴隨著不同尋常的收縮軌跡。
當多數外資險企在中國市場開疆拓土之際，史帶財險卻頻頻「瘦身」。2022年，其蘇州、福建、寧波、安徽四家分公司接連撤銷；2024年，上海自貿試驗區分公司關閉；2025年4月，重慶、湖北分公司也獲批撤銷。五年間，七家省級分公司告別歷史舞台，經營區域大幅收窄至上海、北京、廣東等六省市。
鹿客島科技創始人兼CEO向本報記者表示：「史帶財險收縮是資本配置理性回歸，財險賽道高度集中，『老三家』吃掉六成保費，省級分公司如果無法在三年內把綜合成本率壓到95%以下，就會被ROE考核砍掉。中小型外資險企沒有銀保渠道，也沒有車險規模，與其鋪攤子，不如把資本金集中在幾個高凈值或特殊風險領域，做小而美的承保利潤。」
朱俊生亦認為，史帶財險的戰略瘦身，可能並非單純的「退場信號」，而更像是聚焦效益的精細化運營嘗試。他指出，對大體量外資來說，擴張仍是主旋律；但對中小型外資險企而言，在競爭激烈、邊際成本高企的背景下，「縮範圍、提單店產能」可能是更可行路徑。外資獨資化後若不能短期內迅速打開市場，與其「攤大餅」，不如集中在盈利能力最強的地區深耕，從而減少管理成本、提高資本回報率。
實際上，史帶財險的轉型早已埋下伏筆。多年前，它便主動退出競爭激烈的車險紅海，目前主力險種聚焦於意外傷害險、責任險、貨運險等非車領域。這一「小而美」的定位，使其避開了與傳統豪強的正面廝殺，卻也面臨盈利挑戰——2024年綜合成本率高達100.81%，承保端陷入虧損。
總經理缺位
史帶財險的業績曲線同樣耐人尋味，2017年至2022年間，該公司雖處於盈利狀態，但凈利潤一度從0.6億元持續下滑至0.04億元。2023年和2024年，該公司凈利潤有所增長，其中2024年為0.38億元。但2025年上半年凈利潤同比下降24.23%，至0.17億元。在保費規模僅10億元量級的背景下，盈利根基仍顯脆弱。
更為棘手的是公司治理的隱憂。自2021年9月鍾向寧結束臨時負責人身份後，史帶財險總經理職位已空缺近四年之久。期間雖有副總經理主持工作，但高管長期缺位難免影響決策效率與戰略定力。
總經理缺位猶如一面鏡子，折射出外資險企本土化過程中的深層挑戰：如何在保持國際基因的同時，建立高效、穩定的本土管理團隊？如何平衡總部戰略意志與一線市場洞察？
「高管長期空缺暴露外資險企在治理本土化矛盾，這也反映了外資總部對中國市場複雜性的認知不足，以及人才梯隊建設滯後。」 楊帆指出，想要平衡總部管控與本地化決策，建議外資險企設立本土化董事會，授予人才選聘與產品定價等權利，同時建立跨境輪崗機制，強化總部與區域機構協同決策流程，確保合規前提下提升治理靈活性。
在朱俊生看來，部分外資險企過去在治理本土化上存在總部與本地的博弈，總部更看重全球統一標準與戰略節奏，本地市場則需要快速響應監管與競爭。另外，人才任命流程過長，外資內部審批鏈條長、候選人需符合跨國與本土雙重標準，導致空窗期延長。未來需要平衡之道，一方面需在董事會層面建立更高效的本地化任命機制，另一方面總部應授予本地管理層更多運營自主權，避免「慢半拍」錯失市場機會。
從大眾保險到史帶財險，從多方合資到外資獨資，這家老牌險企的蛻變折射出中國保險市場開放的新圖景。當「外資獨資」成為新身份，其戰略選擇卻顯示出清醒的剋制，即不以規模論英雄，而是以退為進，在非車險領域精耕細作。
「雖然外資險企整體市場份額僅約9%，短期內難以撼動行業格局，但在以下領域能彌補傳統險企的不足。」朱俊生向本報記者表示，在產品創新方面，藉助成熟精算體系與國際經驗，在一些細分險種中實現差異化定價與保障結構設計。在服務模式方面，通過定製化健康管理、全球網路理賠等方式，顯著提升客戶體驗與信任度。
「在高端客戶群中，國際品牌背書依然具備優勢，尤其在跨境資產、國際醫療等複合需求場景中。」朱俊生說道。
需要指出的是，外資險企雖然整體佔比不高，但在部分細分市場中份額已明顯高於行業平均。這既體現了外資在專業化領域的競爭力與比較優勢，也為未來深化差異化布局奠定了堅實基礎。朱俊生認為，外資險企的突破之道，不在於盲目追求保費規模，而在於用產品與服務的組合拳持續切入傳統險企目前涉足不多、經營能力要求高的細分市場。
楊帆亦指出，外資顛覆傳統險企的核心在於服務模式創新，而非單純產品競爭。當前9%的市場份額雖低，但外資險企的核心優勢在於以客戶需求為中心的場景化產品設計，即數字化服務體驗，這些優勢都將直擊傳統險企同質化競爭與服務體驗短板。
史帶財險的「瘦身」與進擊，揭示出外資在華戰略的微妙轉變：從追求規模擴張轉向追求精準布局。線上渠道的拓展，如開設天貓旗艦店、重啟互聯網人身險自營業務，亦透露出其面向未來的新棋局。
責任編輯：馮櫻子 主編：張志偉
