印度央行行長沙克蒂坎塔·達斯在2023年的一次講話中提到，印度有潛力接過中國作為全球經濟增長動力的角色。
這話一出，馬上就引起了不少討論。達斯當時說，印度經濟增長是靠內需拉動的，印度年輕人口多，基礎設施一直在進步，能為世界經濟注入新活力。
這話聽起來是挺鼓舞人心的，但現實里，印度和中國經濟差距還挺大。現在，中國經濟規模還是印度的4.6倍左右，中國GDP達到19萬億美元，印度才4萬億美元出頭。
印度增長率預計6.2%，中國4.5%，印度快點，但基數小，追趕起來沒那麼容易。
當時，達斯是印度儲備銀行的行長，任期從2018年12月開始，到2024年12月結束。
他在職期間，印度經濟經歷過疫情衝擊，但還是保持了增長勢頭。2023年5月，他在一個會議上講，印度會貢獻全球增長的15%，這一數據來自IMF的報告。
在一些方面，印度確實有優勢，比如人口紅利，14億人中工作年齡段佔比高，到2050年印度人口會超17億，中國則會降到13億。
印度依賴內需，消費支出占GDP比重在上升，外匯儲備也超6000億美元，能扛住外部的波動。但中國經濟佔比全球的18%，消費佔比14%，印度占才3%和4%，差距明顯。
印度想取代中國，得先解決製造業和基礎設施的問題。中國製造業佔全球35%，印度才20%。
從80年代起，中國就靠出口和投資拉動，GDP人均從300美元漲到1.3萬美元，印度還是2700美元。印度製造業競爭力弱，出口份額全球才3%，中國超40%。
外資在印度撤退的案例不少，像比亞迪和高通的部分業務移走，馬斯克的特斯拉也沒敲定投資。相反，中國吸引外資多，大眾和小鵬合作，斯特蘭蒂斯投零跑。2024年，中國新增外資企業增長32%，印度的外資流入卻在減少。
2024年9月，達斯說印度能可持續增長8%，但實際2024年增長放緩到6.5%，消費疲軟，全球需求弱。印度債務6000億美元，外匯儲備差不多，主要靠海外勞工匯款。勞動力參與率50%，女性33%，遠低於中國。
印度的制度問題也多，產業結構升級慢，沒加入某些貿易協定，市場相對封閉。達斯強調融入全球貿易，但印度還沒完全開放。
2025年達斯卸任後，被任命為總理首席秘書，繼續管經濟事務。2025年2月，新行長桑傑·馬爾霍特拉降息25個基點到6.25%，刺激經濟。
印度GDP預計4.187萬億美元，中國19.232萬億美元。印度增長6.2%，中國3.95%。世界銀行和IMF都把印度2025-26增長定在6.3%，但中國基數大，新增1.26萬億美元，印度追不上。
印度潛力在高技能服務和數字經濟，科技業增長快，UPI系統推廣好。但製造業沒趕上中國，基礎設施投資30%GDP，中國50%。印度私營部門想投資，但預算赤字和補貼多，稅收有限。
印度保護主義政策也時不時冒頭，去年8月，印度限制筆記本進口，IT業慌了。印度出口增長主要靠服務業，商品競爭能力弱。中國的消費市場大，印度中產市場卻沒那麼成熟。
不夠，印度在一些領域也有進步，蘋果把部分iPhone生產移到印度，佔20%。全球供應鏈調整，西方企業減對中國依賴，印度和越南受益。但印度不是唯一選擇，東南亞也搶份額。
達斯在達沃斯論壇上講，印度穩定環境吸引資本，但現實是外資更青睞中國恢復後的市場。中美貿易摩擦讓印度撿漏，但中美協商增多，印度紅利可能結束。
經濟學家拉古拉姆·拉詹說，印度錯過製造業公交，得跳到高技能服務主導的經濟。中國老齡化快，依賴率從35%升到70%，印度降到50%以下。但印度得提高女工參與率，現在25-35%，中國70%。
教育和STEM投資能幫上忙，但短期難以見效。印度人均GDP 從2546美元到6925美元，中國從3682到16096，印度增長好，但比不上中國。
2025年，中國經濟放緩，刺激措施不確定，零售銷售降到4.8%，GDP增長5.2%。印度正常季風和低油價幫增長，但全球衰退影響了印度的出口和投資。
印度要在2044年人均收入才能接近中國，因此取代中國並不現實。中國在製造業、科技遙遙領先，不會輕易讓位；而印度的製造業路徑是「辦公室」而非「工廠」，規模還是太小了。
達斯以顧問身份繼續穩外資信心，但印度高負債、失業、通脹壓力重，經不起外部衝擊。蘋果、波音訂單及新貿易協定可帶來5–10%全球份額提升，對應百億美元出口增量，卻只屬增量。
2025年，印度將超日本成第四大經濟體，但仍距中國甚遠。人口紅利、內需潛力與改革空間是長期看點，但要把潛力變成現實，印度仍需要幾十年持續努力。
