四家大行發聲:保護中小股東權益!

2025年03月31日21:02:04 財經 1442
四家大行發聲:保護中小股東權益! - 天天要聞

作 者丨林秋彤

編 輯丨周炎炎

建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行,四家國有大行注資後,日內股價迅速上漲。截至3月31日15時收盤,建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行股價分別收漲3.64%、1.82%、1.22%和0.19%。

具體來看,建設銀行股價已達8.83元每股,總市值突破1.6萬億元。中國銀行總市值也突破1.5萬億元,日內成交額為16.96億元。交通銀行股價為7.45元每股,日內成交額也達到了16.9億元,郵儲銀行日內成交額突破22億元。

大行注資補充核心一級資本

3月30日,建設銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行相繼發布定增公告,擬向財政部發行A股股票,分別募集資金1050億元、1650億元、1175.8億元和1124.2006億元。此外,中國煙草擬認購交通銀行45.799億元,雙維投資擬認購交通銀行30億元;中國移動集團擬認購郵儲銀行78.54億元、中國船舶集團擬認購郵儲銀行45.66億元。

四家國有大行均表示,本次募集的資金,扣除相關發行費用後將全部用於補充銀行的核心一級資本。

蘇商銀行特約研究員薛洪言對21世紀經濟報道記者表示,在地產及地方債務風險化解背景下,資本補充有望強化銀行風險抵禦能力,疊加實體經濟復甦預期,注資後國有大行資本充足率提升,有望在經濟復甦周期中佔據先發優勢,打開利潤增長空間。因此中長期來看,本輪注資對四大行股價的影響利大於弊。

薛洪言認為,站在中小股東視角,大行注資對股價的影響呈現「短空長多」特徵,「財政部注資也為大行規模擴張打開新的空間,部分投資者可能將此次注資視為利好信號,從而形成多空博弈格局。」他提到,中長期視角下,資本重構與政策紅利驅動的盈利改善邏輯明確,銀行股有望成為實體經濟復甦的風向標。若新增資本有效用於高收益資產(如新興產業貸款),帶動凈利潤增速超過股本擴張速度,則EPS可能逐步修復甚至提升,可對沖稀釋效應。

四大行發聲保護中小股東權益

值得注意的是,四家大行均在3月30日發布了關於「向特定對象發行A股股票攤薄即期回報、填補措施及相關主體承諾事項」的公告。公告指出,本次發行完成後股本增加,對2025年基本每股收益有一定攤薄影響,各家銀行將採取一定措施填補攤薄即期回報。

在3月31日下午召開的「2025國有大型商業銀行定向增發投資者說明會」上,交通銀行董事會秘書何兆斌表示,本次發行方案中已充分體現了中小股東權益的保障。一方面,本次發行定價較近期市場均價有較大幅度的溢價。財政部以溢價參與本次大額定增,既是對交行發展和投資價值有信心的表現,也最大限度地維護了中小股東的利益,最大限度降低對中小股東權益的攤薄。另一方面,參與本次認購的投資者均承諾了5年的股票鎖定期,願意長期持有交行股票,不會在短期內對二級市場產生衝擊,有利於維護交行股價穩定。

此外,交行董事會還審議通過了攤薄即期回報的填補措施相關議案。交行將採取以下措施有效防範即期回報被攤薄的風險,並提高未來的回報能力:一是通過加強募集資金管理,提高募集資金使用效率,實現合理的資本回報水平;二是將繼續堅持資本約束理念,不斷優化風險資產結構,穩步提升資本配置效率和資本收益水平;三是將持續優化資產結構,鼓勵低資本消耗業務的穩健發展,加速推進盈利模式轉型;四是將繼續保持利潤分配政策的連續性和穩定性,堅持為股東創造長期價值。未來,交行及其董事、高管將積極履行採取填補措施的相關承諾,切實維護投資者利益。

郵儲銀行副行長、董事會秘書杜春野在說明會上稱,當前的定價安排,兼顧了新老股東利益和銀行長遠價值提升,能夠最大化實現多方共贏,對市場形成正向引導,有效增強市場信心、提振銀行股估值、提高股票交易流動性,最終以經濟金融的良性循環,有效支撐實體經濟發展。

下一步,郵儲銀行將採取有效措施加強資本管理,提高募集資金的使用效率,進一步增強盈利能力,盡量減少本次發行對普通股股東即期回報的攤薄影響,充分保護普通股股東特別是中小股東的合法權益,主要措施包括但不限於加強募集資金管理、提高募集資金使用效率,加強本行經營管理和內部控制,增強風險管理能力,進一步完善利潤分配製度,強化投資者回報機制等。長期來看,隨著郵儲銀行利潤的持續留存和積累,每股凈資產、每股收益等財務指標將逐步增長。

建設銀行首席財務官生柳榮稱,本次發行兼顧了原有股東、增資股東利益。建行此次增資對原有股東每股收益攤薄比率較小,但增資定價較A股當前市價溢價較高,有效保護原有股東利益。

建設銀行在公告中表示,下一步將進一步提升跨周期資產負債管理能力,持續做好經營策略動態調整,確保與政策市場環境相適應。持續推動大類資產負債結構漸進優化,提升資本回報高的業務佔比。本次發行完成後,建設銀行將持續完善利潤分配製度和投資者回報機制,充分聽取股東意見和訴求,確保中小投資者的合法權益得到充分維護;統籌考慮並安排利潤分配事宜,兼顧長期發展利益,為股東創造合理價值回報。

中國銀行董事會秘書卓成文表示,中國銀行將採取有效措施加強資本管理,進一步增強盈利能力,充分保護中國銀行普通股股東特別是中小股東的合法權益。擬採取的措施包括:一是強化募集資金管理,提升募集資金使用效率;二是推動戰略轉型發展,優化全球化綜合化服務能力;三是加強資本精細化管理,提高資本使用效率;四是築牢全面風險管理體系,降低資本消耗;五是落實市值管理機制,重視投資者回報。

中國銀行也在公告中指出,下一步將採取有效措施加強資本管理,提高募集資金的使用效率,進一步增強盈利能力,盡量減少本次發行對普通股股東即期回報的影響,充分保護本行普通股股東特別是中小股東的合法權益。

中泰證券研究所所長戴志峰也分析表示,本輪四大行注資,短期確實有攤薄,但總體平穩。從最終結果來看,建行攤薄度好於此前預期的攤薄10%,中行、交行、郵儲基本跟預期匹配,此前預期分別為10%、15%、15%左右。中長期維度來看,注資對大行是有利的,補充資本為未來的信貸投放、化解風險等等提供支持。本次注資規模越多,中長期發展就比較有利,對國有大行注資,核心邏輯還是底線思維,國有大行是我國金融市場的基石,它們的穩定性決定了金融系統的穩定性。

SFC

本期編輯 劉雪瑩

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