奧克斯電氣今年向港交所遞交了上市申請，再度啟動了這個心心念念多年的上市夢。
再啟程
這家總部位於寧波的老牌空調企業，1994年就踏入了空調行業。
早在2016年，它就試圖登陸A股市場。
但傳統製造業企業在A股IPO的排隊時間長，再加上奧克斯電氣的負債率明顯高於行業平均水平，跟格力電器之間的專利糾紛也一直沒停過，折騰了整整5年的上市輔導期後，最後選擇了放棄。
不過，資產負債率約高達85%的奧克斯電氣並就此沒有死心。
今年，它轉道香港，再一次朝著上市目標邁出了堅定的步伐。
低價的甜頭
憑藉在空調行業30多年的耕耘，奧克斯電氣積攢了良好的競爭實力。
2024年前三季度，其收入達到242.78億元收入，其中家用空調收入203.73億元，中央空調收入23.90億元，同時，中國大陸市場的收入佔比54.13%，國際市場佔比45.87%。
另外，根據2023年的銷售數據，它的全球市場佔有率6.2%，排名全球第五。
然而，儘管已經是年入近300億元的大企業，但奧克斯的銷售規模、市佔率與中國空調行業的三大龍頭相比，差距還是很明顯的。
2024年上半年，美的集團空調業務收入達到1014.61億元，格力電器的空調業務收入779.61億元，海爾智家的空調收入也有290.11億元。相比之下，奧克斯的表現確實還有些落後。
同時，與格力電器、美的集團、海爾智家的空調業務有所不同的是，奧克斯電氣的空調整體售價明顯更低，其產品主打基於低價的高性價比，而前三者雖然有入門級產品，但它們的主要戰場在中端到高端市場。
不得不承認，儘管在基於低價的高性價比戰略下，奧克斯空調面臨了不少圍繞品質與服務的爭議，但低價確實是殺手鐧。
憑藉這一戰略，奧克斯空調與格力、美的、海爾三龍頭形成了差異化競爭，並在中低端市場上站穩了腳跟。
沙利文的數據顯示，按照2023年的銷量計算，奧克斯空調在中國售價2500元以下的「大眾市場」里市佔率排名第一。
低價的困頓
不過，低價帶來的劣勢也很顯而易見。
奧克斯的品牌溢價能力首當其衝。
2022年到2024年前三季度，它的毛利率基本維持在22%左右，而同期格力電器空調業務的毛利率接近35%，美的集團約為25%，海爾智家接近30%。奧克斯的毛利空間明顯更窄。
此外，隨著低價形象越來越深入人心，再加上它在研發方面的投入顯然不及行業頭部企業，技術水平的差距也較明顯，未來其品牌向上突破的難度實際上是比較大的。
日後當中低端市場逐漸趨於飽和，如何繼續擴大市場空間，難免會成為擺在奧克斯電氣面前一個頗有挑戰的難題。
或需看長遠
如果奧克斯電氣這次赴港IPO能順利推進，那麼融到的資金還是應該更多地用在研發投入和技術積累上。
這些才是提升品牌溢價能力、拉高未來發展天花板的關鍵所在。
對奧克斯來說，這可能也是真正有利於長遠發展的一個選擇。
