3月4日，停牌數日的鋁合金車輪企業躍嶺股份（002725.sz）公布易主方案，北京傑思金材科技有限公司（以下簡稱「傑思金材」）擬通過協議收購方式成為上市公司第一大股東，總代價7.68億元，躍嶺股份實控人將由林氏家族變更為王冠然。
傑思金材背後是王冠然執掌的傑思集團，該集團旗下高端電解銅箔核心公司籌劃ipo五年未果，此番收購，後者「繞道」上市的信號浮出水面。這同時也意味著，單押海外市場，轉身國內卻錯失新能源行業良機的躍嶺股份，在上市11年之際，以賣房扭虧的背影宣告其「浙江出口名牌」時代結束。
賣房扭虧後擬7.6億易主
躍嶺股份易主方案並不複雜，主要通過轉讓股權+放棄表決權的方式進行，即實控人林仙明、林萬青、林信福、林申茂、林平、林斌（以下簡稱「林氏家族」）向傑思金材合計轉讓所持躍嶺股份24.5606%的股份，與此同時，林氏家族放棄剩餘17.0797%股份所對應的表決權。
交易前後躍嶺股份持股比例變化
這筆交易的每股轉讓價格是12.22元，幾乎與停牌前一個交易日的股價持平，總轉讓價款合計約7.68億元。交易完成後，傑思金材成為躍嶺股份第一大股東，躍嶺股份的實控人從林氏家族變更為王冠然。
躍嶺股份2014年上市，身處汽車零部件細分行業鋁合金車輪行業，公司近年境況折射押注單一海外市場的汽車零部件企業困境。
由於主要聚焦國際售後車輪改裝市場，躍嶺股份錯失國內新能源市場最大的紅利期，近年雖然掉轉頭大力開拓國內市場，但遭遇國外需求疲軟和國內市場紅海廝殺雙重暴擊，其毛利空間不斷被壓縮。2024年前三季度，公司銷售毛利率下降至9.77%，外銷收入依然佔比近9成。
綜合wind汽車零配件行業板塊各項指標，躍嶺股份已處於行業墊底位置。公司營收近年持續萎縮，近四年處於微利或虧損狀態。行至2024年，躍嶺股份已加入靠賣房扭虧的行列。
公告顯示，2024年11月14日，躍嶺股份向台州市壹酷新能源科技有限公司轉讓土地使用權、房屋建築物等資產的交易完成交割，公司收款8500萬元。
這筆交易對公司2024年扭虧為盈起到不小的作用。據業績預告，2024年公司預計盈利3200萬元-4800萬元，其中預計非經營性損益影響凈利潤金額約4200萬元。
在此背景下，傑思金材和林氏家族約定的業績承諾相對保守：在2025年度至2027年度，林氏家族承諾躍嶺股份主營收入累計不低於18億元（遠低於近三年營收之和23億元），且扣非後歸母凈利潤三年累計不低於2000萬元。如果未達到業績承諾，林氏家族最多補償2000萬元。
300億「巨輪」暢想與突然高調的傑思集團
2024年，躍嶺股份曾籌劃一次重大資產重組，雖以失敗告終，但隨著a股併購大潮湧起，市場預期不斷升溫，自去年10月以來，公司多次異動。此次復牌前，關於接盤方的身份，外界猜測亦有板有眼。不過，傑思金材入主卻在意料之外。
傑思金材背後是王冠然執掌的傑思集團。鈦媒體app留意到，一個月前，無論是傑思集團還是王冠然家族，相關公開信息甚少。
但近一個月，相關方以頗為高調的方式接連在媒體露面，傳播素材中，傑思集團旗下三家核心實體企業合計收入規模達300億元的信息，成為外界圍繞躍嶺股份此次易主展開暢想的依據之一。
據公開信息，傑思集團由實控人王冠然一手打造，形成了以三家製造業企業為業務核心的企業集團，包括港股上市公司靈寶黃金（03330.hk）、龍電華鑫（深圳）控股集團有限公司（以下簡稱「龍電華鑫」）、深圳美華能源科技有限公司，產業涉及採礦煉金、新能源材料，以及電氣和儲能裝備製造。
值得一提的是，王冠然弟弟王品然此前曾在龍電華鑫做董事長助理，近年頻繁出現在靈寶黃金（03330.hk）的官方消息中，涉及對靈寶黃金具體經營工作的「調研指導」。而王冠然則更偏重於新能源板塊，目前是龍電華鑫聯席總裁。
來源：龍電華鑫官方公眾號
其中，龍電華鑫由於此前曾有上市計劃，此次傑思集團入主躍嶺股份，外界對其「繞道」上市抱有預期。
龍電華鑫是一家集新能源材料、電子新材料研發與製造於一體的大型集團化企業，核心產品為高端電解銅箔。旗下有山東合盛銅業有限公司、靈寶華鑫銅箔有限責任公司等12家控股子公司，是國內主流鋰電銅箔企業。
龍電華鑫2019年曾籌划上市，並於當年聘請中介擬進行上市輔導，但直到2022年，尚未進入ipo程序。2023年，有消息稱，龍電華鑫計劃在美國納斯達克主板上市，擬募資5億美元，其2022年營收接近80億元。
鈦媒體app注意到，龍電華鑫近年擴產步履不停，2022年，公司南京子公司年產3萬噸高性能銅箔項目投產，當年，公司在河南靈寶市建設的華鑫銅箔8000噸hvlp（5g）高頻高速電解銅箔項目投產。2024年，其總投資120億元的一期年產5萬噸高端鋰電銅箔項目封頂，產品計劃主銷西南、華南，並輻射東南亞。（本文首發於鈦媒體app，作者｜張孫明爍）
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