外資看港股:美元降息預期擾動頻繁 半導體通信及科技股受捧

2025年01月21日12:40:30 財經 1835

財聯社1月16日訊(編輯 馮軼)財聯社為您帶來近期外資機構對港股觀點動態。

宏觀層面,近日高盛發布研報稱,msci中國指數和滬深300指數到2025年底將上漲20%左右。基於可觀的風險回報,建議繼續超配a股和離岸中資股,引發市場關注。

值得一提的是,高盛表示,由於關稅和政策更加清晰,市場情緒和流動性背景可能在2025年第一季度末開始改善。

此外,高盛分析師們還繼續維持對中國在線零售、媒體和醫療保健類股的增持評級,同時將消費者服務類股調高至增持評級。

於上述觀點相對應的是,本周起國內消費刺激政策也如市場預期迎來新一輪加碼。首先是,消費品以舊換新政策擴大範圍,隨後國務院辦公廳印發《關於進一步培育新增長點繁榮文化和旅遊消費的若干措施》,鼓勵推出文化和旅遊消費券,也利好旅遊和影視股。

不過,對於早前已持續受益政策補貼的家電股。反而被摩根大通下調評級,在相關報告中,摩根大通將美的集團a股評級下調至中性,目標價69元;將格力電器評級下調至中性,目標價44元;將海爾智家a股評級下調至中性,目標價30元。

美國降息預期擾動頻繁 強美元再度衝擊市場

另一方面,隨著多項經濟數據更新,短線美國降息預期的擾動,也通過匯市傳導衝擊市場。在最新的非農就業數據發布後,摩根大通將美聯儲下一次降息的時點由原先的3月推遲至6月,年內降息次數的預測從三次下調至兩次。

綜合來看,目前外資機構大多認為短期美元將走強,而這也或令港股的流動性受到影響。

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有趣的是,1月13日,美元指數衝破110點並創出階段新高,而恰恰恆指也同步刷新調整低點。隨著美元指數階段性走弱後,港股也於本周開啟了反彈行情。

展望後市,美銀認為,受到美國政策,尤其是關稅的支持,今年上半年將保持強勁,但年內晚些時候將走軟。高盛也上調美元預測,預計未來一年美元上漲約5%。瑞銀方面則稱,儘管美元有些高估,但短期內可能不會改變,可能在下半年出現疲軟。

另據華泰證券跟蹤的數據,截至1月8日當周,港股交易型外資凈流出規模由前一周的31.70億美元大幅擴大至55.28億美元,可見短期美元強勢對市場的影響力之大。

半導體通信備受看好 騰訊及小米獲正面評級

行業層面,近期半導體及通信等硬科技板塊受到關注。

摩根士丹利發布通信及網路設備行業研報,指出2025年通信支出環境將有所改善,更廣泛的it預算將更加健康。在2025年支持性預算的環境下,大摩認為網路設備仍然是一個增量資金投入並保持積極偏向的領域。

據調查結果顯示,通信行業預計將在2025年增長2.9%,高於此前預期。此外,總體it預算預計將在2025年增長3.7%,同樣高於此前預期。網路設備部分在it預算中將獲得優先考慮,預計在2025年將有4%的最大支出增長。

有意思的是,香港交易所信息顯示,摩根大通在中興通訊h股的多頭頭寸於1月9日從4.67%增加至5.30%。

高盛則發表報告指出,半導體及半導體設備行業去年提供大量機會去創造超額收益,展望今年,該行建議投資者同時持有在人工智慧領域的龍頭股和周期性股份,因預期ai領域的盈利勝預期幅度或有所緩和,而該行對整體半導體行業的盈利預測在下半年將轉為正面。

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本周,在美國拜登政府密集出台貿易限制措施等消息催化下。港股半導體板塊龍頭中芯國際連續沖高,創出近5年新高。

與此同時,外資對港股科技股的看法也依舊正面。

高盛在最新的報告中,繼續看好小米股價上升,目標價由33.3港元升至38港元,重申「買入」評級。該行對小米2025和2026年收入預測較市場預期分別高4%和13%,凈利潤預測較市場預期分別高4%和24%。

摩根士丹利則重申對騰訊的「增持」評級,目標價為550港元。該行對2024至2025年的盈利預測保持不變,並指出騰訊已回購超過1120億港元的股份,預計微信小店擴張和人工智慧的應用將成為積極的催化因素。

附熱門個股評級及頭寸變動一覽:

1)中信銀行(00998.hk):摩根士丹利予「大市同步」評級,目標價4.5港元。

2)美團-w(03690.hk):花旗重申買入評級,目標價203港元。

3)濰柴動力(02338.hk):滙豐將評級上調至買進,目標價15.50港元。

4)紫金礦業:摩根士丹利評級為「增持」,目標價22.9港元;花旗給予「買入」評級,目標價21.9港元。

5)嗶哩嗶哩:1月8日貝萊德多頭頭寸由4.74%上升至5.73%;1月7日摩根士丹利多頭頭寸從5.46%增至6.12%。

(財聯社 馮軼)

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