市場回調警報：這一期權交易如何盈利？

九月已經到來，這個歷史上與市場大幅回調相關的月份。在過去五年中的四年里，標普500指數在此期間出現了4%到5%的回調。隨著主要財報季的結束，以及沒有像英偉達財報這樣的重大催化劑來推動市場，作者正在考慮對半導體板塊採取看空立場，使用vaneck semiconductor etf（smh）作為這一交易的代理。

從下面的6個月日線圖來看，很明顯smh參與了八月份的反彈行情。然而，它隨後在接近250美元的阻力位遇到了拒絕，現在正在形成更低的高點和更低的低點，這表明反彈的動能正在消退。

交易策略

鑒於作者對市場的看空展望，作者使用了熊市看漲價差，也稱為看漲信用價差策略。該策略包括賣出一張247.50美元的看漲期權，接近smh在250美元左右遇到的阻力區。為了對沖潛在的上漲風險並定義此次交易的風險參數，作者買入了一張252.50美元的看漲期權。

smh的期權鏈顯示，該股在到期時保持在247.5美元以下的概率為62%，這為這筆交易提供了有利的成功機會。該交易產生了200美元的權利金，而潛在的虧損限於300美元。

這是作者的具體交易設置：

賣出247.5美元的看漲期權，9月27日到期

買入252.5美元的看漲期權，9月27日到期

收取權利金：200美元

以上數值為美國東部時間上午7點的報價

如果smh在到期日之前保持在247.5美元以下，這筆交易將在風險資本上提供66%的回報率。