橡樹資本創始人:在大中華區投資達450億元,耐心資本越發重要

2024年06月19日16:20:14 財經 6304

6月19日,陸家嘴論壇在上海開幕。在「全體大會二:加強國際貨幣政策協調,應對全球經濟復甦挑戰」上,橡樹資本聯席創始人兼聯席董事長霍華德·馬克斯(howard marks)發表了對全球貨幣政策走向、中美關係、中國市場布局等方面的觀點。

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橡樹資本是全球領先的另類資產管理公司,截至2024年3月31日,管理的資金規模達1920億美元。

在馬克斯看來,未來5至10年內,美國基準利率不太可能再次回到0~2%的水平,除非在出現嚴重經濟衰退的情況下需要緊急紓困,否則高度刺激性的利率政策將不再是美聯儲的首選方案。這是他自2021年以來一直堅持的觀點。

當前,全球主要經濟體正經歷各自的經濟周期,展現出顯著的差異性。美國面臨著高通脹、高利率,並且表現出比股票市場最初預期更強的韌性。而中國,則處於低通脹和低利率的周期階段。

自2022年3月,美聯儲為應對通脹開啟持續加息舉措,近階段,市場上關於降息的呼聲此起彼伏。去年年底,市場部分預測美聯儲將於2024年實施6次降息。然而,馬克斯始終認為,相較於通過降息以滿足市場期待,美聯儲目前更應將注意力集中於戰勝通脹,而這顯然也是美聯儲要做的。

他也提及,中國正處於低通脹和低利率的經濟環境中,這種環境為實施刺激經濟的政策提供了空間。這意味著中國擁有更多樣化的政策工具選擇,並可藉此提振經濟,推動經濟進一步發展。

同時,他強調,各國的增長速度和增長預期不盡相同。例如,美國對於2%-3%的gdp增長率已頗為滿意,而中國的gdp增長目標則達5%。「我認為,基於不同國家的經濟環境、所處周期階段、政策實施空間、經濟增長目標等差異,全球貨幣政策並不需要保持一致,也無法實現一致。」

值得一提的是,橡樹資本是全球最大的困境債務和高收益債券投資人之一,橡樹資本在中國布局已久,且有不小的投資敞口。

截至2024年3月31日,橡樹資本在大中華地區的投資規模已逾450億元人民幣。「正是結合橡樹資本所擅長的信貸領域的投資經驗,我們深知可靠的法律制度對於提升投資結果的可預見性和控制下行風險具有重大意義。我們欣喜地看到中國法律體系的持續優化完善,並且堅定看好中國經濟前景,亦將持續投資中國,成為中國企業『走出去,引進來』的重要橋樑。」馬克斯表示。

近期,耐心資本成為中國的熱詞。談及耐心資本,馬克斯表示,一般指強調長期價值而非短期回報的投資資本。與追求短期利潤的投機者不同,耐心資本或是持有耐心資本的投資者,更注重資產的基本面及其長期發展潛力。在某些情況下,他們亦以紓困為目的,在被投企業面臨困境時為其提供必要的支持並協助被投企業克服難關。

馬克斯表示,橡樹資本的投資理念符合這些原則,而且已經有越來越多耐心資本參與到中國資本市場中。

「自2007年以來,橡樹資本持續為大中華區的客戶提供全球範圍內、跨越各類資產的投資服務,在大中華區獲得了逾百家專業機構投資者的信賴與支持,而其中不乏大量的耐心資本。令人欣慰的是,不僅國家主權財富基金、保險機構、大學捐贈基金等機構投資者,越來越多的個人投資者也開始加入耐心資本的行列,尋求價值投資的機會。」

在他看來,耐心資本在經濟和社會發展中發揮著舉足輕重的作用,不僅能夠為創新和長期發展提供資金支持,而且有助於市場穩定與整體繁榮。越是推動高質量金融發展,越需要壯大耐心資本。

(本文來自第一財經)

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