市場依舊押注2次降息推升納指再創新高,聽不見美聯儲喊話

2024年06月13日07:10:14 財經 6479
美聯儲如期將利率政策按兵不動,從去年7月以來連續第七次會議將聯邦基金利率區間維持在5.25%至5.50%的二十多年高位。但更新的點陣圖暗示,美聯儲官員大幅下調了對今年降息次數的預期,從上次點陣圖顯示的三次降至一次,並未如最近數據激發的市場預期那樣降息兩次。

「新美聯儲通訊社」之稱的記者nick timiraos解讀本次點陣圖稱,本次七人預計降息一次,八人預計降息兩次,這意味著,更為集中的大多數美聯儲官員預計,今年降息一次,這是基準預測情形。同時,timiraos參與發布的文章指出,美聯儲官員預計今年僅降息一次,這暗示,即便外界普遍關注的cpi報告顯示5月美國通脹改善,聯儲官員也不急於降息。

前美聯儲官員laurence meyer表示:「cpi數據不錯,我認為美聯儲可能在9月份降息。因在9月中旬的會議之前,他們將有三個月度的經濟報告。」一些分析師表示,考慮到cpi溫和,美聯儲今晚的預測看起來有些過時,不過這也可能反映出其不願根據一次數據就改變預測。近幾個月來,美聯儲官員也一直感到困惑:為什麼他們的利率立場沒有進一步減緩經濟增長?鮑威爾試圖解釋這個謎團,他指出,去年移民和勞動力參與的激增提振了需求,使經濟能夠提供更多商品和服務。

鮑威爾在新聞發布會上表示,周三的cpi數據是朝正確方向邁出的一步,但這僅僅是一次數據,不希望過於受此影響;正在盡一切努力讓通脹重新受到控制。政策立場是恰當的,fomc沒有人將再次加息作為基線情景。還未到公布降息日期的階段,可能需要好幾個理由來支持fomc放寬貨幣政策。

但是,從市場反應看,美聯儲幾乎沒有改變華爾街對今年將至少降息2次的押注,納指漲超2%,續創歷史新高。

//  美5月cpi、美聯儲決議來襲  //
北京時間6月12日20:30,美國勞工部公布5月cpi。
美國5月未季調cpi同比升3.3%,預期升3.4%,前值升3.4%;季調後cpi環比持平,預期升0.1%,前值升0.3%;未季調核心cpi同比升3.4%,預期升3.5%,前值升3.6%;季調後核心cpi環比升0.2%,預期升0.3%,前值升0.3%;實際收入環比升0.4%,前值降0.4%。

美國5月cpi同比上漲3.3%,之前經濟學家預計,cpi同比上漲3.4%;投資者押注今年會有更多的降息。

數據公布後,美股期貨全線上漲,納指期貨上漲近1%,美元指數下跌0.7%。

利率期貨現在暗示美聯儲在9月前降息的可能性約為70%。互換合約顯示,市場預計美聯儲11月降息25個基點的可能性達到100%。

北京時間6月13日(周四)2:30,美聯儲公布最新利率決議,隨後美聯儲主席鮑威爾舉辦新聞發布會。

當地時間6月12日,美聯儲6月利率決議聲明要點:

①關於利率:連續第七次將基準利率維持在5.25%-5.50%區間不變,符合預期。美聯儲點陣圖預計2024年將僅降息一次,相比3月預測減少兩次。

②關於通脹:向2%的通脹目標「取得了溫和的進一步進展」;預計在對通脹可持續走向2%抱有更大信心之前降息是不合適的。

③關於gdp、pce和失業率預期:預計美國2024年gdp增速為2.0%,3月料為2.1%。上調美國2024年核心pce通脹預期至2.8%,3月料為2.6%。預計2024年失業率為4.0%,3月料為4.0%。與會者中多數認為實際gdp增速、失業率面臨較高的不確定性,風險大致平衡。pce通脹、核心pce通脹面臨較高的不確定性,風險傾向上行。

鮑威爾發布會要點:

①美國經濟在就業和通脹方面已經取得顯著進展;通脹率已顯著緩和,但仍然過高;經濟活動以穩健的步伐擴張。

②整個利率路徑都很重要,而不僅僅是首次降息;降息時機對經濟來說是一個重要的決定。

③薪資增長仍高於可持續水平,實現2%的通脹率可能需要更低的薪資增長。

④周三的cpi數據是朝正確方向邁出的一步,但這僅僅是一次數據,不希望過於受此影響;正在盡一切努力讓通脹重新受到控制。

⑤政策立場是恰當的,fomc沒有人將再次加息作為基線情景。

⑥還未到公布降息日期的階段,可能需要好幾個理由來支持fomc放寬貨幣政策。

⑦如果看到勞動力市場出現令人不安的疲軟,美聯儲會考慮做出回應。

在5月fomc後的新聞發布會上,鮑威爾曾表示,有兩條途徑能讓美聯儲有足夠的信心降息:更多數據顯示通脹越來越接近美聯儲2%的目標,或者勞動力市場意外疲軟。而眼下,兩者似乎都未能滿足。
//  美國股匯波動加劇  //
6月12日,美國三大股指收盤漲跌不一,道指跌0.09%報38712.21點,標普500指數漲0.85%報5421.03點,納指漲1.53%報17608.44點,標普500指數和納指均續創歷史新高。沃爾格林聯合博姿跌2.45%,耐克跌2.31%,領跌道指。萬得美國tamama科技指數漲1.92%,特斯拉漲3.88%,英偉達漲3.55%。中概股漲跌不一,日日煮漲198.1%,震坤行跌57.84%。

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在去年結束了一系列快速加息之後,美聯儲官員仍然普遍一致認為,對於一個增長穩健、通脹仍略高於目標水平的經濟體來說,最好的做法是不採取任何行動。實際上,在美聯儲將利率上調至20年來最高水平一年後,他們正在利用這個夏天來評估就業、支出和通脹情況。

當地時間11日,世行《全球經濟展望》報告稱,預計2024年全球經濟將是三年來首次穩定增長,但與歷史水平相比仍顯疲軟。預計2024年全球經濟增速將穩定在2.6%,在2025-2026年小幅上升至平均2.7%。這低於疫情暴發前十年3.1%的平均水平。

//  美聯儲或「降息兩次」  //
6月12日,cme「美聯儲觀察」數據顯示,美聯儲6月維持利率不變的概率為99.4%,降息25個基點的概率為0.6%。美聯儲到8月維持利率不變的概率為91.1%,累計降息25個基點的概率為8.8%,累計降息50個基點的概率為0.1%。
綜合各方觀點,預計美聯儲今年「降息三次」,調整為「降息兩次」。
利率預測顯示,有多少官員預計今年會降息一次或可能兩次,這取決於他們的經濟前景。
高盛預計會降息兩次,首次於9月降息;花旗仍預計將降息三次,但預計點陣圖會調整為兩次;美國銀行甚至預計年內僅會降息一次。
美聯儲今年一直在走鋼絲。越來越多的跡象顯示,過去三年嚴重的勞動力市場短缺和失衡問題已經得到解決,失業率沒有出現任何實質性增長,這引發了人們對勞動力市場是否會略微走軟的質疑。
過去兩年,幾位官員表示,他們可以避免在試圖減緩經濟增長時出現的正常權衡,因為對工人的需求下降可能會導致企業乾脆取消空缺職位,而不是解僱工人。最近關於招聘、辭職和職位空缺的數據表明,勞動力市場狀況已接近疫情前2018年和2019年的水平。
不過,經濟活動一直很穩健。通脹在去年下半年穩步下降,今年卻停滯不前,這讓官員們對下行趨勢將持續下去的信心減弱。

高盛集團全球市場部門董事總經理兼戰術專家scott rubner表示,隨著美國股市的頭寸達到極限,交易員應提防美股今年夏季晚些時候可能會疲軟。

(wind綜合第一財經等)

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