a股就是提款機，想怎麼提就怎麼提。
最近，就有這麼一家公司被曝光。
1月31日晚，弘元綠能（603185.sh）發布公告，完成新一輪定增，募資金額27億元，發行價格25.22元/股。
值得說道的是，弘元綠能2019年登陸資本市場，到現在已經完成兩次定增，兩次可轉債發行，再加上ipo募資的錢，弘元綠能累計從資本市場融資99.09億元，接近百億。
為什麼爭議會這麼大呢？
第一，2019年至今，弘元綠能累計凈利潤是54.6億元，募資金額是同期凈利潤的1.8倍；第二，弘元綠能增發1.07億股，相當於一次性增發了約15%的股份；第三，募資近百億，但弘元綠能目前的市值也就160億元，擱你能忍？
注意，截至2023年3季度末，弘元綠能賬面貨幣資金42.6億元，短期借款僅1億元，也就是說，公司並不差錢。
最主要的還是業績變臉。
弘元綠能預計2023年凈利潤為7.3億元-8億元，同比下降73.62%-75.93%，以此計算，四季度虧損約5.5億元左右，為上市以來首次季度虧損。
ipo前，弘元綠能第一大股東持股比例是44.07%，但是，這次定增完成後，持股比例已經稀釋至28.87%。注意，也就短短5年時間。
值得說道的是，就在定增的同時，弘元綠能也拋出了個回購預案，只是，回購金額僅5000萬元-1億元。
好傢夥，融資近百億，回購5000萬。而且，即便是回購，也不是回購註銷，而是用於員工持股計劃或股權激勵。
再問一句，擱你能忍不？
或許，在弘元綠能眼裡，融資可以，但回購是萬萬不能的，有錢也是不能回購的，即便象徵性回購，也是不能註銷的。
那麼，這家「大力抽血」的公司，基本面到底如何？
弘元綠能是一家以硅料設備起家，後進入矽片環節，目前業務涵蓋「裝備+硅料+矽片+電池+組件」五大板塊，即光伏全產業鏈。也就是說，弘元綠能跟通威股份、隆基綠能、tcl中環屬於同行公司。
咱們不妨看個數據。
單位：億元
可以看到，跟隆基綠能、通威股份等公司相比，無論營業收入還是凈利潤，弘元綠能均不到其10%；即便跟tcl中環、晶澳科技等公司比，弘元綠能的規模也還是顯得過於渺小。
這便也解釋了為何公司業績會下滑。因為，頭部公司尚且遭遇了嚴重困難，且面臨下滑壓力，那麼二三線光伏公司，自然難上加難。
據統計，近兩年來，弘元綠能在光伏產業鏈的擴建總投資已達460億元。但是，公司的基本面卻越來越糟糕。
從業績預告來看，弘元綠能已經陷入了虧損；按經營現金流凈額來看，弘元綠能前三季度這個數字僅3.07億元，較2022年底下滑89%，且遠低於同期凈利潤。
所以，既然虧損且現金流也趨於惡化，為什麼還要巨額募資擴張產能？
注意，行業層面也不樂觀。
根據長江證券研究所的數據，2024年組件需求為645gw，但是，截至2023年底，光伏製造端的硅料、矽片、電池片、組件等環節產能均超過了900gw。
也就是說，產能已經過剩，價格戰已經打響。所以，這個時候產能擴張，自己沒有錢就問資本市場要，廣大股民當然不厭其煩。
