作者：郭儒逸
來源：商業人物（ID：biz-leaders）
這兩年公開出席論壇的頭面企業家不多，郭廣昌算一個。
幾天前，他在上海浙商年會上講了話，號召大家今年堅持活下去，因為最困難的時候已經過去。他還建議，如果暫時賺不到錢，不妨多出去看看，另外每年至少做個體檢，不要搞得那麼累。
不知道坐在台下的聽眾，會不會被老會長的親切關心感動。
除了說點鼓勵的話，郭廣昌也談到了復星的情況。這才是外界關注的重點。他說自己在反思，以前老覺得全世界都是礦，復星也熱衷到處挖礦，這種做法是不行的。以後復星就聚焦兩個主業，分別是生物醫藥和文旅，走上輕資產運營的道路。
說到搞輕資產，王健林再熟悉不過了。這也是萬達現在的轉型思路。既然重資產運營入不敷出，不如卸掉包袱、降低負債，也許還有生機。同為當年風光的民企巨無霸，在這點上，老王貌似要醒悟的更早些。
復星創業至今也30年了，郭廣昌更是著名的92派代表。在他和幾名復旦同學的苦心經營下，復星構建了一個龐大複雜的商業帝國，一度涉足醫藥、地產、零售、礦業、鋼鐵、金融以及文化等等領域，既搞產業，也有金融投資。按照郭廣昌一貫的設想，他要成為巴菲特式的人物，把復星做成中國版的伯克希爾·哈撒韋，一個保險投資帝國。
這個模式，說好聽點是多元化經營典範，說的不好聽，是個拼盤式公司。這個比喻，早在2007年復星國際赴港上市時，市場上就傳開了。
復星國際當年上市時，是一大熱門新股。有承銷商給復星模式總結了一句話，說它是「中國潛在增長行業的發現者」，郭廣昌也很認同這個概念。他向外界解釋說，復星是很專業的綜合類企業，懂得召集專業人才，把涉足的各個行業管理好。當時，郭廣昌的老搭檔梁信軍甚至說，中國前幾名的民企都是綜合類的，比如海爾和聯想。
於是，盡量把盤子做大，就成了過去多年復星的擴張路徑。
翻看現在的復星業務版圖，分成四大板塊，分別是健康、快樂、富足和智造。健康板塊的主要平台是復星醫藥，目前A股市值600多億；快樂板塊包括文旅和品牌消費；富足板塊包括保險和資管；智造板塊包括礦產油氣業務和智能製造。
按照這次郭廣昌的說法，前兩個板塊將成為以後主營方向，而保險、資管和智造等業務，也許不得不忍痛收縮。
事實上，去年復星就做了一次這樣的重大收縮。用郭廣昌自己的話說，他去年做的最重要的一件事，就是放手南京鋼鐵。早在2003年，復星就進入了南京鋼鐵，一拿就是20年。在賣掉之前，南京鋼鐵是上述智造板塊的主要利潤來源，即便如此，也難逃被賣命運。
之所以把南鋼這個優質資產賣掉，緣於復星在2022年中的生存危機。當時復星深陷債務傳聞，股債雙殺，風聲鶴唳。郭廣昌急需一筆重磅交易向外界傳遞信心——復星的現金流完全不是問題。當年9月份，復星向國內十多家鋼鐵企業發出競標邀請，來售賣南鋼股權。據財新報道，郭廣昌要錢很著急，開出的條件也很簡單，誰的出價高，誰給錢快，誰就能拿下南鋼。結果，這筆「不超160億元」的天價交易，直到一個月前才正式完成交割。接盤的，是中信。
售賣南鋼只是一環，整個2022年，復星通過減持非核心資產回籠近300億資金。即便是核心的復星醫藥，其股權都曾一度被擺上貨架。而另據新財富雜誌的統計，從2019年底到2023年三季度，復星系披露出售資產超過24項，交易規模超過666億元。其中大部分被賣掉的，就是復星投資持有的各種公司股權。
價值投資、長線持有，這些巴菲特信徒們耳熟能詳的投資聖經，在自己的生存受到考驗時，就得統統靠邊站。連郭廣昌也頓悟，現在他覺得，有些產業很明顯不適合長久去發展。那個曾經的巴菲特夢，可能越來越遠了。
郭廣昌今年57歲，他出身寒門，靠讀書改變命運，成為上海灘巨富。在創業早期階段，他賣過保健品，當過賣房中介，從此步步做大。投資併購是復星崛起的一招法寶，但某種程度上，這家公司的生存危機也多與此有關。比如2004年時恰逢德隆系崩盤，德隆也是多元化投資巨頭，這讓風格類似的復星飽受質疑。當年郭廣昌使出渾身解數，才勉強讓復星度過難關。2017年，監管層對幾家熱衷大舉併購的民企摸排，復星和萬達都在名單上。這成了一個風向標，自此之後，突飛猛進的時代就結束了。
後來，郭廣昌曾做過解釋，他說復星的每一步都不是靠燒錢起來的，不會不惜一切代價去併購，而是會考慮標的的價值、投資時機和價格。他應該非常艷羨巴菲特的公司，伯克希爾·哈撒韋能夠依靠充足的保險資金去驅動投資，這個長期且成本低廉的資金優勢，復星沒有。不止是復星，那些外表光鮮、財大氣粗的民企巨頭們，可能都沒有。於是，當它們要從別處借錢買買買時，就產生了悲劇。
從2017年開始，郭廣昌逐漸卸去旗下公司的不少職務，他回歸到復星的集團層面。更多的擔子，交給了年輕點的高管們。梁信軍要早他一步，在2017年就辭去了CEO一職，稱是基於「身體原因。」當時郭廣昌也反思過，他認為自己在工作上對老搭檔太苛刻，沒有注意到同事們需要休息。當年一同創業的幾位元老，如今也先後退隱，剩下郭廣昌，繼續支撐大局。
此前儘管有復星的高管說，多元化經營和聚焦主業並不矛盾，但這兩個關係真正處理起來，顯然沒那麼簡單。對於一家要巴菲特式發展的公司來說，如果不走這條路，那調整必然是傷筋動骨的。除非郭廣昌，再不提這個夢了。
*題圖 | 視覺中國
