社融回落！央行還得再次降息？危機升級！提前還貸困擾中國經濟？

中國經濟目前狀況如何？其中一個重要的參考就是社融數據。但最近公布的7月份社融數據，可以說為目前的中國經濟的恢復增加了一些波折。

7月社融回落，罪魁禍首是「提前還貸」?

根據數據顯示，7月份的社會融資規模增量為5282億元，前值4.22萬億，比上年同期減少2703億元，而M2同比增速下降至10.7%，人民幣貸款也少增加3498億元。

這些數據看似枯燥，但是仔細解讀就可以知道中國經濟目前到底是什麼狀況，今天我就通過社融數據做一個詳細的拆解，碼字不易，歡迎點贊，轉發，收藏。

7月份的社融數據，到底說了什麼？如何評價中國經濟？

首先從數據來看，這次7月份的社融數據，也就是社會對於資金的融資需求是不及市場預期的。

比如本月份新增人民幣貸款是3459億元，這個數字看起來不少，但是卻是自2007年以來，中國單月同期最低的一個融資數據。而其中拖累最大的，就是居民部門的拖累。

7月份新增人民幣貸款創下新低。

這說明什麼？說明普通老百姓對於資金的需求在下降，參與的經濟活動在減少，特別是消費，買房，經營貸款方面的整體活動都在下降。

有一個數據很有意思，6月份的時候，中國出現了居民中長貸增加而居民房貸減少的情況，這說明，目前的老百姓的貸款從之前的以房地產的房貸為主，轉而向銀行借經營貸為主的情況。

這個現象映射出房地產市場將會進一步走弱，畢竟老百姓都不貸房貸了，說明對於房地產的直接購買需求在減少，而經營貸的增加意味著老百姓的資金需求要麼是用於普通的小額貸款和個體經營，要麼就是普通的消費需要增加。

中國房產市場依然表現不佳

但總之，這個數據說明，最慘的還是房地產市場，老百姓的買房需求正在逐漸減弱，銀行的房貸也發不出去了。

而房地產數據也佐證了這點，其中7月份的30個大中城市商品房成交面積，比6月份環比回落26.3%，意味著買房的人數大大減少。中國房地產還沒有徹底走出危機。

30個大中城市房地產數據繼續下降。

第二，企業融資需求減少，投資信心不足。

社融數據中有一些和企業相關的數據，數據顯示，7月份企業短期貸款減少3785億元，這表現出短期企業對於融資需求的減弱；而涉及到信託貸款，委託貸款和承兌匯票等表外融資渠道，也同比減少1329億元。

這就意味著，社會需求仍然表現出內需低迷，外需疲軟的大環境，而企業家看到這種類似的情況，再加上手頭上的訂單也減少了。於是自然不敢通過融資貸款來擴大生產，很多人也把它歸因為企業家信心不足。

消費訂單減少，企業信心不足。

當然，也有專家認為，這是中國超強的製造業能力在21年之後因為外需回落導致的產能結構性過剩，我覺得這也有一定的道理，畢竟美聯儲加息導致的外部需求疲軟，也是非常重要的因素。

第三，M2增速不及預期。

M2增速一般被市場視為央行放水的力度，雖然7月份的M2增速依然有10.3%的高增速，但是這個速度和之前幾個月比一下，就會發現力度也在減少的。

而居民存款和企業存款都在負增長的情況下，M2增速想要有大規模的擴張當然也不太現實。那麼，為什麼M2增速出現下降呢？主要原因還是在於居民提款還貸，對於市場的衝擊。

央行貨幣司官員明確表示，為什麼居民存款金額會下降？不像之前一樣每個月新增1萬億左右的居民存款，主要還是因為「提前還貸」。

M2數據出現回落態勢，貨幣供應沒有「大放水」

老百姓覺得市場上的理財產品利率太低，再加上上一輪房地產市場的存量房貸利率基本都在5%-6%，這其中的利率差特別大。

比如現在的存款利率最高大概是3%左右，房貸利率是6%，那麼只要是一個正常人，都會通過提前還貸的形式，把存款拿出來償還房貸，從而節省一大筆錢。

有人測算過，如果這樣操作，可以根據房價總額節省幾十萬元的利息支出，而這幾十萬隻需要去銀行還個貸款就可以。

這就導致了提前還貸盛行，影響居民消費的支出，也影響了銀行的利潤，影響了M2社融數據，造成了居民存款減少。

提前還貸盛行，銀行開始「卡脖子」

所以央行才2次開會力推存量房貸置換，歸根結底，央行還是希望通過存量房貸置換，把房貸利率降低下來，讓利於民，同時也讓老百姓拿著這些錢去多多消費，刺激內需，不要去提前還貸了。

利好政策在哪裡？央行是否還會降息？

根據社融數據我做一個總結，現在的情況是，居民和企業對於貸款的需求在減少，貨幣供應量也減少了，老百姓手頭上有錢，但是更多的資金都用於償還貸款，修復資產負債表，而不是去用於消費和擴大生產。

而汽車和房地產的銷售數據都同比大幅下跌十幾個百分點和二十幾個百分點，也體現出內需疲弱，大家也不願意消費的尷尬情況。

那麼，如果破局呢？單單某一項利好已經不足以徹底解決這些問題，所以我們需要政策綜合發力，而且加大發力刺激的力度。

首先貨幣政策繼續要穩中偏寬鬆，我們雖然不能搞大水漫灌，但是把市場這個蓄水池灌滿水，保證企業和居民想貸款的時候，都能夠很輕鬆方便的貸到款，融到資金，

央行還會繼續降息和降准，為市場提供資金。

再比如我們提到的「提前還貸」這個事情需要解決，央行在下半年的工作會議已經提到，要依法有序調整存量個人住房貸款利率，這個政策需要落地，因為對於任何有房的家庭，或者想買房的家庭來說都是一個利好。

此外，央行降准降息還有1-2次的窗口期，這也是我們考慮的，如果8月份財政為了托底經濟，刺激投資額基建專項債發售，央行為了配合，採取降准降息的可能性也會抬升。下個月我們也許就能夠看到央行再次的降息或者降准，為市場提供更加積極的寬鬆和刺激信號。

中國經濟有望逆周期復甦！

總的來說，7月份社融數據預示著中國經濟面臨一定下行壓力。

而居民消費疲軟,企業融資需求減少,投資信心不足，房地產市場繼續走弱,提前還貸影響M2增速等問題，說明我們確實有一些困難和阻礙。

隨著利好的不斷落地，中國經濟仍有望逆周期復甦！

為了解決這些問題，穩中偏寬鬆的貨幣政策就非常有必要，而通過存量房貸置換增加居民消費更是必須推進的一步棋。

好在中國經濟的基本盤目前仍然沒有問題，房地產和民營經濟的刺激和利好也頻頻見報，我也相信，隨著更多的利好出台，更多的政策落地，再加上全社會的共同努力，我們一定能打贏中國經濟保衛戰，實現中國經濟的逆周期復甦！

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