招商銀行業績差嗎？

昨晚，招商銀行發布了2022年報，今天開盤便下跌，是市場對招商銀行2022年度的財報不夠滿意嗎？

招商銀行2022年每股收益5.26元，分紅預案是每股分1.738元，目前含權的股息率為5.0893%。要知道，現在一年期定期存款利息，各大央行才1.75%，所以這超過5%的股息率已經很不錯了。

招商銀行可是過去很多年中的銀行股驕子，股價長虹傲視群雄，但過去這一年卻陰跌不止。市場在擔心啥呢？

或許是認為招商銀行已經發展到成熟期。即便如此，招商銀行仍是現金奶牛股，目前的ROE依然超過15%，而且未來數年仍然可保持10%以上的ROE增速，這業績依然相當優秀！同時，目前分紅率才35%左右，未來分紅率還有很大提升空間。

或許是因為對招商銀行資產質量變差的擔憂，尤其是房地產或個人房貸逾期或壞賬問題擔憂。實際上，房貸仍然是不錯的資產。試想，如果你購房時有房貸，你認為你能與自己這次房貸拍拍屁股走人嗎？只是想得太美！大型銀行的房貸根本不用擔心，你要擔心的應該是城商行的那些複雜資產。更為重要的是，招商銀行這些年已經粘住了很大比例的高凈值客戶，所以招商銀行在疫情期間的業績也很穩定。

或許是認為招商銀行的估值相對其它銀行股溢價太高。很多人認為銀行股都是同質化，估值也應差不多，所以很多銀行股夾頭很迷戀興業銀行。實際上，未來的銀行間差異性不僅不會縮小，而且會進一步分化，拉開差距。未來的銀行股也將強者越強、弱者越弱。零售、財富管理、金融科技才是未來銀行發展趨勢，而投行和對公業務未來並不樂觀。招商銀行依然行走在正道，雖然後面有郵儲銀行、甚至光大銀行在追隨。

如此，招商銀行基本面依然優秀，依然行走在正道，依然具有長線投資收息養老價值。當然，招商銀行畢竟也是銀行股，如果你想短期暴利漲幅，那還是遠離吧。