經濟觀察網 記者 胡艷明一邊是2008年以來最嚴重的銀行業危機，另一邊面臨40年以來最高的通脹率，美聯儲在「兩難」之下，選擇了繼續加息，抗擊通脹。
北京時間3月23日凌晨2點，美聯儲聯邦公開市場委員會（fomc）宣布，聯邦基金利率目標區間上調25個基點到4.75%至5%之間。
這是美聯儲連續第九次加息，也是2007年10月以來最高利率水平。在幾周前，美國矽谷銀行 (svb) 的倒閉被認為在一定程度上與美聯儲的連續加息有關。
美聯儲主席鮑威爾坦承，美聯儲在做出決定前幾天曾考慮暫停加息，但得出的結論是銀行業危機已得到控制，需要進一步加息以降低通脹。
「美聯儲加息風雨無阻。」工銀國際首席經濟學家程實如此形容本次美聯儲的加息。他認為，在金融不穩定性加劇和持續通脹壓力之間，美聯儲短期內將不再強求更激進的利率水平，但長期內並不會輕易改變貨幣政策的審慎基調。
「強烈共識下」加息25基點
自美聯儲2022年3月開始本輪加息，已累計加息475個基點，為近40年來最快加息速度。
但通脹壓力依然存在，今年2月美國消費者價格指數（cpi）同比增長6%，是2021年9月以來的最小同比漲幅，仍處於高位，遠高於美聯儲2%的目標水平。
美聯儲需要努力降低通脹，並穩定陷入風險的銀行業。而這兩個目標似乎存在衝突：對抗通脹需要更高的利率，但是加息對銀行帶來了流動性風險。
在此幾天前，面對瑞士第二大銀行瑞信的流動性危機風波，歐央行也選擇了加息，在當地時間3月16日宣布將歐元區三大關鍵利率均上調50個基點。
鮑威爾表示，銀行業動蕩促使美聯儲委員會「考慮」暫停加息，但其成員最終決定在「非常強烈的共識（verystrong consensus）」下加息25個基點。
對於近期美國銀行業的風險事件，鮑威爾表示，「我們的銀行系統健全且有彈性，擁有雄厚的資本和流動性。我們將繼續密切監視銀行系統的狀況，並準備使用我們所有的工具，以確保其安全無虞。此外，我們致力於吸取教訓，並努力防止此類事件再次發生。」
鮑威爾表示，通脹仍然過高，而且勞動力市場仍然非常緊張。「我們仍然堅定地致力於將通脹率回落至2%的目標。穩定物價是美聯儲的責任。」
利率決議公布後，美股三大股指出現短線拉升。此後不久，美國財政部長耶倫的講話讓市場轉頭向下。耶倫表示，政府不考慮為所有未投保的銀行存款提供保護，言論引發美股下跌。
截至收盤，道指下跌530.49點，收跌1.63%；納指下跌190.15點，收跌1.60%；標普500指數下跌65.90點，收跌1.65%。美國2年期及10年期國債收益率分別下跌20及16個基點；美元指數一度下探至102附近。
本輪加息或接近尾聲
自2022年3月加息周期開始以來，市場慣於研究美聯儲會後聲明以及鮑威爾與記者的見面會措辭，以尋找有關美聯儲未來政策路徑的線索。
「委員會將密切關注即將到來的信息並評估對貨幣政策的影響，」fomc的會後聲明稱，「委員會預計，一些額外的政策緊縮可能是適當的，以便獲得足夠限制性的貨幣政策立場，使通脹隨著時間的推移回到2%。」
該措辭與之前的聲明不同，之前的是「持續增加」將適合降低通貨膨脹。本次加息表述改為「一些額外的政策鞏固可能是適當的」。市場分析，這可能意味著美聯儲對未來加息態度有所軟化，暗示本輪加息周期接近尾聲。
點陣圖中值顯示，大多數美聯儲官員預計2023年底利率介於5%至5.5%之間，利率或將再上升25個基點。程實分析，從點陣圖來看，年內利率中值預期將在5.1%，這意味著未來還有至少一次加息的空間，降息則大概率出現在明年。
中信證券證券首席經濟學家明明認為，美聯儲未來加息將更為謹慎，5月是否加息將高度取決於風險事件演變、就業以及通脹數據。鮑威爾表示降息不是基礎情形，市場降息預期存在過早搶跑的情形。
「降息並非迫在眉睫。」瑞銀財富管理投資總監辦公室(cio)發表機構觀點認為，一般來說，當投資者開始預期降息及經濟活動和企業盈利一旦底觸，市場有望迎來持續的拐點。不過，美聯儲的行動和對經濟的分析表明，這些條件尚未完全到位。
