這是一家在A股釀酒板塊中，賺錢的能力，也就是凈資產收益率排名第一的上市企業。
2022年第三季度，公司的凈資產收益率高達60.01%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過生產經營，9個月後就能賺回60.01元的凈利潤。
而同期貴州茅台的凈資產收益率只有21.48%，這說明該企業目前的賺錢能力竟然是茅台的3倍。
而憑藉著在釀酒領域的強大競爭力，這家公司還獲得了全國社保基金的戰略入股，目前社保基金是其第八大流通股東。
從2016年開始，該企業的歷史凈利潤已經連續6年實現了大幅度的增長，並在2021年以11.66億元的業績創出了歷史新高。
而到了2022年，這家公司只用了三個季度的時間就完成了11.82億元的業績。該企業今年凈利潤的增長不僅提前實現了，還再次刷新了業績的歷史最高紀錄。
目前，公司的股票在充分回調了60%以後，於近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
（文章的最後翻譯官會告訴大家該企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營業務及核心競爭力
在公司的財報中翻譯官了解到，這家企業是全球第三大啤酒商-丹麥嘉士伯集團的成員，其主營業務為啤酒產品的製造和銷售。
該公司啤酒的收入佔比高達97.91%，是其主營業務。
在公司的財報中翻譯官還發現，在嘉士伯CEO執掌重慶啤酒後，主營利潤已超過10%，後續嘉士伯承諾還將陸續注入資產。
而在該企業的股東信息中翻譯官還得知，在公司的前10大流通股東中，不僅都是機構投資者，就連澳門金融管理局也在其陣營中。
並且前十大流通股東累計持股，占流通股的比例竟然高達75.5%。這既說明眾多機構對該企業的認可程度，也說明公司目前的籌碼比較集中。
以上是對這家企業基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的業績表現。
凈利潤表現
以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，並沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該企業的凈利潤為10.44億元。到了2022年第三季度，公司的業績就達到了11.82億元，同比增長了13%。
而這家企業目前的凈利潤，在A股釀酒概念板塊38家上市公司中，排名第12位。這個名次不算低，說明其規模相對來說很大。
在會計權責發生制下凈利潤只是個數字，因為在凈利潤中既包括已經收到的現金，還包含未收上來的貨款，也就是應收賬款。
下面翻譯官將使用現金流量凈額這個指標，來分析出該企業凈利潤中的含金量。
經營活動產生的現金流量凈額這個指標，被稱為凈利潤的試金石，它也是衡量一家公司現金收支情況的。
2022年第三季度，該企業的凈利潤雖然有11.82億元。但是同期公司因經營活動而實際賺到的現金凈額卻達到了42.03億元，同比增長了9%。
這說明如果你此時打開該企業的利潤表後會發現，在2022年前三個季度里，這家公司確實賺到了10億多的凈利潤。
但是當你打開公司的銀行賬戶後會發現，在2022年這家企業因經營活動而收到的現金，減去因經營活動而支付的現金後，竟然還剩下40多億的現金凈額。
出現這種情況是因為管理層在今年第三季度提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該公司的賬戶里。
這也說明和去年同期相比，這家企業的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對公司的生產經營是非常有利的。
綜上所述，在2022年第三季度，這家企業的規模不小，並且其目前的現金流也非常充裕。
業績增長原因
在本文最重要的環節里，翻譯官將分析出這家啤酒公司業績增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，該企業凈利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短。
銷售回款的時間，就是公司銷售啤酒的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。
2021年第三季度，公司銷售完啤酒後，需要3.12天才能收到貨款。而現在只需要2.7天，銷售回款的時間縮短了13%。
銷售回款時間的縮短，使貨款回到該企業賬戶里的速度變快了。這樣管理層就會把這些錢投向生產經營，進而提高了公司的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。
同時銷售回款時間的縮短，也是公司今年第三季度業績增長的主要原因。
不足之處
上面看過了該企業那麼多的優點，下面我們再來找找茬，分析出公司目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數據後翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業最大的問題在於啤酒利潤空間的下降。
2021年第三季度，公司銷售100元的啤酒，還能賺回53.19元的毛利潤，銷售毛利率為53.19%。
而到了2022年第三季度，該企業同樣銷售100元的啤酒，卻只能賺回49.7元的毛利潤，銷售毛利率下降了7%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是啤酒的利潤空間，在A股釀酒板塊38家上市企業中排名第22位。
這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明公司產品的利潤空間相對來說並不是很大。
而通過進一步分析翻譯官在該企業的利潤表中發現，在今年第三季度，這家公司啤酒利潤空間下降的主要原因是原材料價格的高企。
2022年第三季度，公司的營業收入為121.83億元，同比只增長了8.91%。而對應的營業成本卻為61.28億元，同比大幅提高了9.73%。
我們能發現該企業營業成本的增速明顯高於收入，說明公司的成本在上漲，而成本指的就是啤酒原材料的價格。
銷售毛利率的下降不僅縮小了該企業啤酒的利潤空間，還減少了公司的收益，這對其生產經營是非常不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。
而這家企業就是重慶啤酒股份有限公司，股票代碼:600132。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦重慶啤酒這隻股票，也沒有說重慶啤酒公司有多麼的好，而是精鍊翻譯該企業的財報。
