近期，蜂巢能源科技股份有限公司（簡稱「蜂巢能源」）科創板IPO獲上交所受理，這也意味著全球前十動力電池企業中唯一未上市的公司正式進軍資本市場。
招股書顯示，公司此次募投資金主要用於蜂巢能源動力鋰離子電池項目、三元高能量密度電池及系統開發項目、「二代」無鈷正極材料、無鈷電池及系統開發項目，「短刀」電池及系統開發項目，以及其他新型電池開發項目。
小編髮現，目前市場對於蜂巢能源與長城汽車關係的判斷並不準確。2018年，蜂巢能源正式從長城汽車中獨立出來，此後兩家公司在股權結構上完全獨立。
（天眼查顯示，蜂巢能源與長城汽車在股權結構上已實現完全獨立）
在獨立發展的過程中，蜂巢能源逐步構建長期發展的內驅動力，實現了高質量發展。據SNE Research的數據，2021年蜂巢能源動力電池累計裝機量在全球企業中排名第十；據中國汽車動力電池產業創新聯盟的統計，2021年和2022年上半年，蜂巢能源的動力電池裝車量在國內排名第六。隨著市場需求持續釋放、公司生產基地逐步投入使用，蜂巢能源有望進一步加速放量。
業內人士表示，蜂巢能源在成立前期實現高質量發展，其實與公司的基石客戶密切相關。以長城集團這類基石客戶為例，通過前期互相支持，公司得以不斷完善產品的研發與測試，實現技術有效迭代與升級，從而打造更懂汽車的電池專家。此外，從長期來看，隨著入局者增多，這部分基石客戶將有利於公司在動力電池行業長期經營的穩定。
事實上，當前動力電池企業客戶集中度較高為行業普遍現象。一般來說，動力電池廠商會綜合考慮自身情況，選擇重點開發少數幾家戰略客戶，並與之深入合作，這就造成了很多動力電池企業客戶前期集中度較高的情況。
與此同時，蜂巢能源憑藉優異的產品及先進技術，在客戶外拓上取得了顯著的成果。除長城汽車外，還與吉利汽車、零跑汽車、東風汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車、光束汽車、賽力斯汽車、合眾新能源汽車等整車企業達成合作關係，與PSA(Stellantis集團)等知名國際汽車廠商亦開展業務合作。
良好的客戶開拓成效也在公司關聯交易中得到了體現。2021年以來，蜂巢能源主營業務中關聯交易佔比呈顯著下降趨勢，截至2022年第二季度該值已下降至52.23%。同期，主營業務中非關聯交易的季度複合增長率為163.37%，遠高於關聯交易的複合增長率0.16%和整體銷售複合增長率的13.89%。
整體來看，自蜂巢能源獨立發展四年半以來，憑藉自身領先的技術優勢，逐步構建了穩固的市場地位。相信未來隨著蜂巢能源成功登陸資本市場，公司將進一步增強市場競爭力，實現高質量的獨立發展。
