美股近百年歷史：美股的每一次大跌都是發生在社會貧富分化極度嚴重的時候。
第一次是1929年，第二次是2008年，第三次是今年。
這是資本主義固有的矛盾，當社會有效需求和過剩的產能錯位之後，消費停滯疊加資產泡沫引發的固有危機。
從1933年羅斯福新政以來，凱恩斯主義進入人類的視野，從那之後亞當的自由主義經濟學被替代，以後每一次危機之後都是大放水來化解，然而當高昂的債務無法償還，最終是無解。
只不過凱恩斯也說過，不放水當下就掛，放水後期可能掛。這如同一個人啟用消費貸款是一樣的道理，明知道有毒，不得不用。
美股是否便宜並不取決於跌了多少，而取決於國內經濟狀況和美聯儲的貨幣政策，如果明年美聯儲繼續加息，毫無疑問，美股依然會跌，只是即使下跌也會有反彈，通過定投可以化解這種風險。
這就是定投的魔力，牛市主升浪周期，定投會越買越貴，毫無優勢，然而熊市主跌浪周期，定投是最具有魔力的方式。
看了美股，來看看A股。
滬深300歷史上連續跌三年的情況沒有。
最壞的結果是連續跌兩年，一次是04年和05年，另外一次是10年和11年。
不過12年雖然收陽，那一年漲幅不大。並沒有太多賺錢效應。
今年就剩下最後一個月了，滬深300肯定是收陰線，預計明年滬深300大概率收陽線，最遲，2024年收陽線。
其實關於A股的長牛之爭並沒有意義，A股大部分時候都是漲1年，跌2年，這是歷史規律，也是A股的歷史使命所決定的，期待A股長牛，不如期待早日可以自由活動。
與滬深300相對的是中證500，這倆指數包含了A股市值較大的800隻股票，是很有代表意義的。
中證500目前跌了1年，按照歷史規律，他最多可能再跌兩年。
從這裡就可以看到滬深300和中證500的定投周期，滬深300一年左右合適，中證500兩年左右合適。
歷史的規律不代表未來，過去20年咱們國家是享受到了人口紅利、WTO紅利和互聯網紅利。未來5年這三個紅利都不存在了。
尤其是人口紅利，1963年是中國歷史上出生人口最多的年份之一，大約出生了2700萬人，按照目前的退休制度，這批人恰好明年退休，這意味著每年少了2700萬人繳納社保，而多了2700萬人領取養老金，隨著年份的累計，壓力會越來越大。
而按照本科畢業就工作的粗略測算，2001年出生的大學生2023年參加工作，他們大約是1700萬人，這1000萬的缺口每年都會逐步累計，而且是擴大化的趨勢。去年2021年我國出生人口是1000萬人。而實際上就業人數會遠低於1000萬人，因為不是每個人都能讀大學，大學畢業後的就業率也非常低。
正因此，國家養老金制度也在改革，未來最核心的問題是人口問題，人是一切發展的基礎，如果沒有人，房子、股票甚至包括錢都是沒有意義的。
這是我們在投資的時候需要考慮的一個風險。參考日本，他們國家人口老齡化比中國嚴重，按照價值平均策略定投，也能夠實現正收益。所以這個風險不必過於擔心。
最後一個風險是政策，中國股市受到政策影響較大，尤其是當前面臨百年未有之變局，如果政策發生了巨變，那麼我們一切投資邏輯都不再成立。這種概率很小，不能因噎廢食，也不能因為飛機出事就不坐飛機，當然不能因為有風險也不去投資了，只是要做好風險控制，保證自己的相對安全。
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