《期貨禁區》1：交易之殤-時間的秘密（1）

本文作者：SF（杭州日內短線交易高手）

　　每一位期貨交易者都會經歷的「上頭」「亂做」「暈頭轉向」的根源。

　　不知道做期貨的你是否思考過一個小問題，我們看到的期貨市場是否真實？我相信，大家會異口同聲回答：「真實」。沒錯，我們國家的期貨市場是「公開、公平、公正」的，有關部門對於期貨監管同樣是非常有效並且保護了廣大投資者根本利益。但是，從散戶交易者角度進行思考的話，期貨市場為什麼依然是二八定律，甚至是一九定律，到底是哪些因素導致了交易者從技術層面虧損容易，盈利的現狀呢？

　　牛頓在樹下被成熟的蘋果掉落而砸中，從而發現了萬有引力。其實，期貨市場也是如此，都是因為思考了很多關於期貨交易的小問題，基礎問題從而逐步地走向盈利。現在就讓我們一起討論決定成敗的小問題①——時間。

　　也許你會說，這個問題根本不是問題，從古至今時間原本就一直存在，否則人類根本無法正常的生活、工作。難道這個時間還是有其他的說法嗎？保持開放的心態，這一定是交易當中非常重要的維度之一，畢竟期貨市場在電腦屏幕上以橫軸——時間，縱軸——價格構成的二維平面圖為表達方式。

　　自然時間：時間是人類用以描述物質運動過程或事件發生過程的一個參數，確定時間，是靠不受外界影響的物質周期變化的規律。以地球自轉為基礎的時間計量系統稱為世界時系統。時、日、月、年、世紀的時間計量屬天文學中的曆法範疇。從定義中，我們發現，時間是客觀的，同時是以地球自轉為基礎的，也是人類用來描述事物發展變化時的載體，因而時間是人類根據地球自轉共同確定與默認的一個度量標準。期貨市場的開盤與收盤時間是交易所制定的一個標準，因而，開收盤的時間規則是對自然時間一種應用。

　　期貨市場自誕生之日起，它就自帶了時間周期，而並非完全遵循我們人類給出的自然時間，期貨市場的時間到底是什麼？也許大家每天都在念叨著市場中的量、價、時間、空間。也許你很諳熟地月關係之道或者天文曆法中的循環從而預判目標品種的漲跌規律，而這個都是從自然時間中一種衍生應用。而期貨市場，它自己也有自己的時間規則，就如同人類的生物鐘一樣，自從有了人類，生物鐘就屬於每一個人，獨立於自然時間存在。

　　也許你知道，也許你不知道，在這裡首次為大家揭開時間的神秘面紗——期貨時間。期貨市場的時間，從表面上看，我們都認為它是自然時間。而真相併非如此，在交易軟體的明細欄，我們會看到成交的時：分：秒。例如：

　　圖中表達的是：在什麼價格，成交了多少手，倉差等信息，而這個數據通常大家默認為毫秒級，例如1秒出現了5筆數據，我們會用1s=1000ms進行分類，默認200ms為一次時間記錄單位。這個依然不是最終答案，在交易不活躍期間，1秒可能只發生1筆交易甚至沒有交易紀錄發生，例如：

　　這樣的類比就出現了1s=1000ms的結論，與剛才的圖一的結論產生了矛盾。因而，我們可以確定毫秒無法精確成為交易行為發生的時間載體。

　　期貨時間到底是什麼呢？市場自誕生之日起，就有了自身的時間周期，交易者給它命名為「TICK」。TICK這個單詞的中文含義：發出滴答聲;滴答地走時。在期貨當中，tick被定義為最小的時間周期。即：當盤口堆單量變化一次或者價格變化一次都稱之為一個tick，同時，價格可以不變化，只要堆單量變化就是一個tick。這就是期貨市場自身的時間周期，也是最小的時間載體。這個時間周期不同於毫秒、秒等自然時間，它是期貨市場與生俱來的記錄交易者行為發生次數的單位。注意：是記錄交易者行為發生次數的時間單位。Tick作為時間單位，我們將tick對應的價格按照先後順序進行連線，從而就有了市場最小的波動周期，TICK圖（閃電圖）。那麼，TICK和自然時間之間存在怎樣的關係，同時這兩種時間又是如何影響著交易行為的發生呢？以及作為交易者的我們又應該如何運用這兩種時間來規避風險、獲取屬於自己的那份盈利呢？下面讓我們一起揭開這些很細微，卻又制約著每一位交易者賬戶盈虧的秘密。

　　如果大家仔細分析看盤軟體裡面的盤口明細，不難發現上期所、中金所、大商所的明細欄目中，開盤和收盤的那一秒通常是3個tick變化，開盤狀態下其他時間內，通常是1秒2個TICK或者小於2個tick。鄭商所的品種比較特殊，開盤和收盤那一秒通常是4或5個TICK，盤中其他時候都是每秒小於等於3個tick。這樣，我們得到一個結論：tick（期貨時間）與自然時間是完全不同的。最大的區別就在於自然時間是均勻分布，這個均勻分布就具備了可預測性，也就有了時間循環，而期貨時間是不均分布的，交易者行為什麼時候發生，我們不知道，只有發生了才有tick，如果從自然時間確定的開盤到收盤一致沒有交易行為發生，我們可以認為今天沒有期貨時間。我們用一個圖例來說明tick與自然時間不對等。

　　通過圖例，我們用眼睛同樣觀察到自然時間與期貨時間是不同的，那為什麼會出現這種現象呢？其實原理非常簡單，就是因為期貨時間是基於交易者行為的發生，而自然時間是人類默認的規律。而交易者行為不是按照自然時間的流逝均勻發生的，有時候，在一分鐘內交易比較活躍，有時候在一分鐘內交易比較清淡。活躍期內，交易行為就活躍，從而期貨時間近似於自然時間；清淡期內，交易行為發生就會少很多，因而就會壓縮自然時間，引發自然時間扭曲。也許你會問，我們知道這些後能做些什麼呢？下面我們就開始討論上述是如何影響著我們的交易，正是因為有了交易行為發生，才有了我們賬戶的盈虧。

　　大家是否認真思考過我們的交易行為發生是由哪些環節構成的？簡單點說，我們看盤做出的判斷，開倉，離場的決策中分為了幾個步驟以及影響它們的關鍵是什麼？為什麼要在這裡開多，為什麼要在那裡開空，為什麼止損或止盈？我們又依據的是什麼呢？經常與朋友聊天交流這個問題時，很多交易多年的朋友會說「這個問題好像從來沒有認真地思考與整理過」。同時，也有朋友會說，我依據指標進出場；有的朋友說，根據K線形態進出場；有的朋友說，根據不同周期之間配合進出場；有的朋友說，根據基本面因素進出場；有的朋友說，根據盤面的速度力度進出場等等，可以說是百花齊放百家爭鳴。這些說法都是對的，是大家對自己多年學習、交易總結出來的適合於自己個性的交易方法。這裡我們通過日內短線的視角討論完成一筆交易的過程（日內短線，即我們暫時忽略基本面因素，只關注圖表的變化）。

　　我們用的指標，通常稱之為動量指標，它的重點是運用統計學的方法計算出單位時間內，價格波動的速率，也就是單位時間內價格波動的快與慢。我們用的形態，例如波浪理論中的五三結構，它的重點是在推動浪或者主升浪中，推動浪是那種幅度大，時間長；回調浪是幅度小，時間短。我們用不同時間框架進行交易，關鍵是想找到不同周期中產生共振的波，從而讓大周期保護小周期等等。這些策略中都有一個共同點，就是時間和幅度。有了時間和幅度，就能得到一個非常關鍵的變數——速度。

　　在市場中，很多交易策略都結合了速度。例如：一波上升趨勢，每一次回調之後再次上漲的時間都變短，幅度都變小，於是我們得到了一個結論，上升速度減弱，從而判斷出這一波上漲很可能即將進入末期。與此同時，我們可能會通過技術指標看到頂背離現象，從不同時間框架中最小的時間周期看到上升趨勢的衰竭，從價格形態上看到傳統形態中上升楔形，等等。假設此時我們開倉，很多交易者通常不會做多，因為上升趨勢的速度開始變慢這個線索起了決定性作用。又因為此時是上升趨勢，因而很多交易者也不會開空，畢竟趨勢方向還是上升。大多數的交易者會選擇觀望，他們的依據是上漲行情的速度開始減弱，但還是上升趨勢，要開空，則「逆勢操作」，果斷放棄。要開多，速度太慢，開進去盈虧比不好或者很快就要轉入下跌趨勢。從而大家就選擇不操作，繼續觀察行情隨後的發展變化。

　　我們通過上述描述，發現做出交易決策其實都是通過行情速度的變化為重要線索。同理，止損、止盈行為的發生也是速度在起著關鍵作用，出場行為是進場行為的逆運算。例如：當我們持有一個多頭倉位，此時市場慢慢的下跌，我們也許不會止損，畢竟下跌速度很慢，很可能隨時反轉向上。如果此時，突然一根K線猛烈地下沖，速度非常快，我相信大多數交易者都會止損出局。畢竟大幅度虧損會讓很多交易者清晰地判斷出行情未來發展的方向是繼續下跌，從而做出止損行為。

　　綜上所述，我們得到結論①：交易者在發生交易行為之前最重要的一個參考點就是行情發展的速度；結論②：通過行情發展的速度，對行情的未來方向做出預判，從而進行開倉與平倉決策。

　　大家仔細回想下，我們一次交易行為的完成，是不是通過對當前行情的速度進行判斷，從而預期未來行情相對於當前行情是延續，還是反轉，從而做出開倉的方向決策，進場後，再根據行情逐步發展的速度變化，對自己之前的預判進行驗證來做出止損或止盈決策。有了這條線索，我們就可以將自己交易過程拆分成幾個固定的模塊，哪個模塊有問題，就解決哪個模塊的問題，一旦確定下來就讓自己不斷的重複正確的交易行為，這個其實就是廣義交易系統概念。既然做出決策的重點是——速度，我們只要能夠掌握好速度的變化，那麼交易起來就有了一致性標準。然而速度只是一個結果，它是由幅度與時間的比值來決定。幅度是單位時間內價格運行的距離，這個相對簡單一些，只要把時間範圍確定，做減法就可以實現。

　　此時，問題來了，多長時間是標準呢？比如：9：00:01到9：00:59.是一分鐘，也就是60秒。此時時間是固定的，我們可以描述成，從每一分鐘的01秒至59秒內價格波動的幅度。然後再除以時間，即可得到這一分鐘內價格的平均速度。然後再計算出下一分鐘的平均速度，從而將兩個速度進行比較得出速度的變化，進而做出對行情未來的預判。這是大家一直沿用的計算方式。

　　現在我們知道，期貨市場里，有兩個時間，一個是自然時間，一個是期貨時間（tick）。我們在計算速度的時候應該以哪個時間為標準呢？我們來琢磨琢磨這個看起來不是事兒的事兒。

　　假設：某一分鐘從開盤到收盤，價格上漲了6個跳動單位，它在這一分鐘內平均速度是：6/60=0.1。即：平均每秒鐘上漲0.1個跳動單位。下一分鐘，從開盤到收盤，價格繼續上漲了6個跳動單位，此時得到的平均速度的結果是相同的，依然是平均每秒上漲0.1個跳動單位。這是通過自然時間作為時間標準計算出的結果。我們現在將期貨時間引入（默認1秒2個tick）第一分鐘，60秒內，發生了120tick；第二分鐘，60秒內，發生了100個tick。此時計算平均速度時，我們將時間單位設為期貨時間，幅度用固定6個跳動單位的漲幅，得到速度v①=6/120=0.05。即：平均每個tick，漲幅0.05。速度v②=6/100=0.06。即：平均每tick漲幅0.06。由於0.05小於0.06，此時我們可以得到結論：第二個上漲速度大於了第一個上漲速度，行情漲幅開始變快了。

　　我們用固定自然時間為參數，幅度為可變數，此時得到的平均速度是相同的，即為勻速運動，為價格未來的預判是繼續延續。我們將固定幅度，而期貨時間本身就是可變數，於是得到的平均速度發生加速的結論，對於未來的的預判是行情上漲的可能性更大。綜上所述，我們得到了兩個對未來行情預判的結論，原因就是速度是我們做出預判的重要依據。從而在實際交易中，採用不同時間標準的交易者就會有不同的平均速度值，甚至可能會在同一時間，做出完全相反的方向判斷。

　　通過對時間這個小問題的討論，我們採用不同的時間標準，在幅度相同的情況下，竟然得到了不同的結果，這是一件非常值得大家深思的事情。經常，我跟朋友開玩笑：交易虧損並不是你的錯，而是時間的錯。大家可以仔細想想，自己是否也出現過類似的問題，由於感知到的時間偏差，從而導致了速度判斷偏差，引發了錯誤判斷，導致了錯誤開倉，最後止損出局的情況。如果你出現過這樣的問題，我們會在後面的章節里，繼續一起深入討論，揭開期貨時間的神秘面紗，從各個細節著手，提高我們在交易中的優勢，逐步進入到穩定階段。