【導讀】又一隻區域指數即將發布，公募積極布局區域主題產品
中國基金報記者 張燕北
區域指數陣營迎來新成員。
9月23日，中證指數有限公司（以下簡稱中證指數）將發布中證智選杭州創新50指數。據業內消息，該指數大概率為基金公司定製指數，後續跟蹤這隻指數的區域主題基金有望上報，為投資者布局杭州區域創新產業提供新工具。
近年來，基金公司持續布局區域主題產品，產品矩陣不斷豐富。從業績表現來看，區域主題基金整體交出了亮眼答卷。不過這類指數或面臨一定規模挑戰，未來機遇與挑戰並存。
中證智選杭州創新50指數即將發布
後續或有主題產品上報
區域指數即將再添新丁。9月22日下午，中證指數公司公告稱，將於2025年9月23日正式發布中證智選杭州創新50指數，為市場提供更多投資標的。
中證智選杭州創新50指數從內地與香港市場中，選取50家信息技術、通信、醫藥衛生、乘用車及零部件等行業中市值規模較大、盈利能力較強、成長性較好、研發投入水平較高的浙江省杭州市上市公司作為指數樣本，反映內地與香港市場科技創新代表性較強的杭州市上市公司的整體表現。
從具體編製方案看，樣本空間而言，內地市場同中證全指指數的樣本空間；香港市場取中證港股通綜合指數樣本。
對於樣本空間內符合可投資性篩選條件的證券，選取註冊地或主要辦公地位於杭州市且在滬股通、深股通和港股通範圍內的上市公司證券進入下一步篩選；在上述證券中，選取信息技術、通信服務、電力設備、機械製造、醫藥衛生、化學製品等行業的公司證券作為待選樣本。
在待選樣本中，剔除過去三年研發投入佔比均值不足3%的證券，對市值排名前三的證券豁免上述要求；對於剩餘待選樣本，按照市值規模、盈利能力、成長能力和研發強度排名，選取靠前的50家上市公司作為指數樣本公司，將樣本公司下所有待選樣本作為指數樣本。
從指數表現看，年初至今的收益為36.24%；近三年、近五年的年化收益分別為8.15%、1.92%；近三年、近五年的年化波動率分別為27.93%、26.82%。
中證智選杭州創新50指數發布後，標誌著區域指數再上新。據了解，後續會有跟蹤這一指數的區域主題指數基金產品上報。
另據了解，目前中證指數公司發布的智選系列指數都是基金公司定製指數，例如智選創新價值指數由建信基金定製、智選高股息指數由廣發基金定製、智選科創價值50指數則由華夏基金定製，相關產品均於今年發行成立。
此外，還有一些定製指數相關產品正在等待審批。例如，5月28日中證智選船舶產業指數發布，富國中證智選船舶產業etf於8月28日提交申報材料。
區域主題產品布局多點開花
主動基金業績領先
隨著區域經濟快速發展與產業崛起，基金公司對區域主題基金的布局步伐不止。
據wind不完全統計，截至目前全市場已有25隻區域主題基金，產品類型豐富多元：既有指數型產品，也有主動管理型產品；以權益類基金為主力，同時涵蓋少量債券型基金。
從布局區域來看，經濟活躍的重點區域成為核心方向。長三角區域相關主題基金數量居前，包括中海魅力長三角、匯添富中證長三角一體化發展etf、鑫元長三角區域主題等權益產品，以及創金合信中債長三角中高等級信用債這類債券產品。
大灣區也是布局熱點，已有工銀粵港澳大灣區創新100etf、平安粵港澳大灣區etf、圓信永豐大灣區主題等多隻產品。
京津冀地區也有基金公司布局，天弘京津冀主題基金於2021年5月成立，京管泰富中債京津冀綜合基金今年6月剛成立。
珠三角區域布局雖起步早但產品相對稀缺，滙豐晉信基金2017年發行的滙豐晉信珠三角區域基金，仍是目前市場上唯一的珠三角主題基金。
除以上覆蓋範圍較廣的區域策略基金外，部分基金公司還瞄準單一區域或小區域機會，如匯添富中證上海國企etf及聯接基金是較早成立的區域主題基金，南華基金布局了中證杭州灣區etf及聯接基金，嘉合基金2022年底成立嘉合膠東經濟圈中高等級信用債基金，博時基金則布局了博時中證成渝地區雙城經濟圈成份etf。
業績表現方面，區域主題基金整體亮眼。從成立以來收益看，25隻產品中僅1隻收益率小幅告負，其餘均實現正收益，且主動管理型基金業績優勢顯著：中海魅力長三角、滙豐晉信珠三角區域、圓信永豐大灣區主題a成立以來收益率分別達274.50%、153.59%、108.51%。
截至9月19日，今年以來全部產品均斬獲正收益，其中5隻漲幅超30%，中海魅力長三角以56.96%的漲幅領跑，富安達長三角區域主題a、圓信永豐大灣區主題a、滙豐晉信珠三角區域、博時中證成渝地區雙城經濟圈成份etf分別上漲52.32%、40.21%、32.60%、30.79%。
對此，一位基金業內人士分析稱，區域主題基金的業績亮眼，本質是依託區域經濟發展紅利——長三角、大灣區等區域產業集群優勢突出，數字經濟、新能源、高端製造等領域企業集聚度高，為基金業績提供了優質底層資產；主動管理型基金能更靈活地挖掘區域內細分賽道龍頭，而且持倉更加集中，因此在收益表現上更具優勢。
不過，儘管業績表現良好，區域主題基金卻面臨顯著的規模困境。截至今年二季度末，25隻區域主題基金總規模較發行時的總規模已腰斬，絕大多數產品規模出現不同程度縮水。
業內認為，規模承壓主要源於三方面原因：一是區域主題基金投資範圍相對集中，短期波動易引發資金避險離場；二是部分產品成立後缺乏持續營銷與投資者教育，導致市場關注度逐漸降低；三是當前全市場主題基金類型豐富，消費、科技、新能源等行業主題基金覆蓋範圍更廣，對區域主題基金形成一定資金分流。
「基金公司需進一步深耕區域產業研究，通過精準選股或優化指數編製方案強化業績韌性，同時加強投教工作，讓投資者更清晰認知區域經濟長期價值。」上述基金公司人士說。
編輯：格林
校對：王玥
製作：鹿米
審核：陳墨
註：本文封面圖由ai生成
