下周，將迎來春節前最後一個完整的交易周！根據歷史，春節前後往往都是a股市場變盤的重要時刻。而對於當前的市場來說，下周a股市場或迎來短期的「大決戰」！
春節前後市場變盤概率高
春節前後a股的行情備受矚目，尤其是在節日效應之下，疊加流動性的相對寬鬆以及季報行情的提振，市場往往出現積極地變化。
根據國泰君安的研報數據，歷史上在春節前一周市場上漲的概率較高。自2004年春節以來，上證指數在春節前五個交易日的平均收益率為1.8%，上漲概率81%。春節前下跌年份為2018、2020和2022，可能因為海外市場動蕩和俄烏衝突等外生事件影響。
此外， 從最近10年看，春節後 a 股上漲概率超 70%，這無疑是一個極具吸引力的數據。而且數據發現，春節前指數出現下跌的話，節後上漲的概率更高，往往跌幅較大，節後上行空間也越大，變盤的跡象較為明顯。
變盤預期下 下周市場或迎來「大決戰」
敏感時刻，隨著春節前最後一個完整交易周的來臨，市場或迎來「大決戰」：
「決戰」一：海外擔憂告一段落or正式開啟？
眾所周知，市場總是先炒預期的。特朗普當選總統，市場一度因為關稅以及貿易問題擔憂不斷，也因此對市場帶來承壓。而特朗普上任即將靴子落地，擔憂預期或告一段落。接下來，雖然或許迎來實質性的貿易問題，但是縱觀歷史，自2018年以來，加強關稅並未對中國出口造成太大影響。不管出於主動還是被動，中國企業已經通過出海變成了一張更大的網，把產業鏈、供應鏈、利益鏈分散了到更多的國家和地區，而貿易的網路化讓中國的出口更具有韌性。
所以，一旦海外特朗普正式上任，a股短期的擔憂反而可能放緩。即便是實質性的貿易問題對市場帶來不利影響，也僅是外因。在當前內因主導之下，市場整體的影響或相對有限。
「決戰」二：流動性釋放or等待年後？
海外流動性方面，強美元之下近期人民幣整體貶值，海外流動性有收緊的可能。而在人民幣貶值壓力較大時，央行採用在境內干預掉期價格和在境外收緊離岸人民幣流動性的手段進行維穩，在一定程度避免人民幣持續貶值以及外遏制外資的流出。
國內方面，央行去年年底開啟了第二輪互換便利招標，規模增加至550億元並且費率降低10bps，反映出央行加大對股市流動性的支持力度。除此之外，春節前降准釋放流動性的概率在增加。中信證券預測，春節前有望進行降准。首先，從近六年有五年在春節前降準的經驗看，春節前是比較重要的觀察窗口。其次，考慮到春節前居民取現、信貸開門紅、大規模置換債前置發行和繳稅大月等因素，春節之前存在降準的可能性。
「決戰」三：提前配置or節後變盤？
值得注意的是，隨著春節前後市場可能的變盤，提前的配置也可能隨時來臨。根據廣發證券的統計，歲末年初有兩段比較分明的「季節性風格切換」，。
每年11月-12月出現風格切換的概率很高（80%），以「小切大」為主，因此年末風格往往大盤佔優、或從小盤切換至大盤（80%）。
每年的春季再度出現風格切換的概率也很高（80%），以「大切小」為主，多數發生在1月份，少數發生在2月初；春季風格小盤佔優、或從大盤切換至小盤（73%）。
因此，無論是11-12月還是春季的風格切換，市場都或存在提前配置和布局的可能。而當前，隨著春節前市場整體的低迷，在政策持續釋放以及流動性相對寬鬆下，隨著重要事件即將落地以及來年基本面整體修復的預期，市場提前配置的概率大增。
積極布局春季行情
整體看，隨著春季效應的來臨、海外重要事件即將靴子落地以及國內政策持續釋放，市場即將迎來春節前後的重要時刻。在流動性相對寬鬆的預期下，建議投資者積極布局春季行情。
在春季行情前後注意：1、關注藍籌股、布局成長股。春節前，隨著資金流動性的增強和市場情緒的提升，藍籌股通常表現穩健，是較好的加倉選擇。進入春節後，隨著市場對成長性和創新性的追求增加，科技股和小盤股往往能夠吸引更多的關注。特別是在消費服務和高新技術等領域，業績改善的機會更為顯著；2、關注業績披露期：每年1月初到1月底，上市公司年報和業績預告開始集中披露。我們需要關注業績披露對市場的影響，及時調整投資組合。在業績預告披露期前，小盤風格標的可能面臨較大的調整壓力，而績優股由於相對確定的業績支撐，常被視為避險的首選；3、把握風格切換：市場重要的風格和轉折也往往出現在春節前後。我們需要關注市場風格的變化，及時調整投資策略。
