deepseek的熱度貫穿了整個春節假期。作為國內ai大模型，deepseek以低成本、高性能、開源等特點，一登場便站上全球網路的「c位」，也成為了券商研報、路演的主角。
第一財經關注到，春節假期期間（1月28日至2月4日），多家券商發布了deepseek相關研報，主題涉及deepseek的創新性、與openai的對比，deepseek是否將顛覆現有行業格局、改變ai投資範式，又將如何影響科技股表現等。
券商在研報中都說了什麼？對於deepseek是否將激發一波全球性ai浪潮，浙商證券認為，deepseek模型正在激發一波全球性的ai浪潮，推動ai繼續進步。市場層面，deepseek將如何影響全球金融市場？華泰證券認為，美股科技板塊方面，今年ai應用落地是行業主線，科技板塊有望繼續跑贏美股大盤。
不僅如此，圍繞上述熱門話題，春節假期里，券商路演電話會不間斷。據公開信息，除夕（1月28日）至今，華泰證券、中信證券等多家券商舉辦了超60場路演會議。部分券商的單場路演吸引了超四千次瀏覽。
趕在開市前，2月4日，與之相關的路演還在舉辦。當日，國泰君安、中信證券、中信建投、國海證券等均有deepseek相關的路演會議。
除夕發研報，假期辦數十場路演
上月底，deepseek一經推出便吸引了全球投資者的高度關注。有觀點認為，deepseek憑藉低成本、高性能優勢引發市場波動，或推動投資者重新評估中國科技企業在ai賽道的技術潛力。
圍繞deepseek，市場仍有多重關切：deepseek是否將顛覆現有行業格局，改變ai投資的邏輯？又將如何影響科技股？
圍繞上述種種問題，券商春節「不打烊」，加班加點產出分析觀點。不僅有券商分析師除夕當天發布研報，相關路演會議也從大年初一（1月29日）便連續「營業」。
除夕當天，1月28日，華泰證券分析師黃樂平等發布了主題為「deepseek是否會改變ai投資範式」的報告。之後，該券商產出了多篇研報，主題涉及「淺談ds的創新性，對比科技巨頭和openai」「deepseek發布後的美國科技投資八大預測」等。
據choice數據統計，春節假期期間，國泰君安、中國銀河、浙商證券、方正證券等也發布了deepseek相關研報，涉及行業、宏觀等多個角度，主題包括deepseek觸發模型降本，打開ai應用產業上升通道等。
不僅加班發研報，券商還辦起了數十場路演「暢聊」deepseek。
記者在某公開平台看到，除夕當晚，華泰證券舉辦了「deepseek•拆解：多模態大模型janus-pro」電話會， 主講人為華泰證券電子與計算機首席研究員謝春生，吸引了超四千次瀏覽。
此後，中信證券、國投證券、天風證券、國信證券等陸續舉辦deepseek相關電話會，會議主題涉及deepseek對ai模型、算力與應用的啟示，deepseek加速ai大時代等。
2月3日晚間，兩家龍頭券商舉辦電話會，中金公司以「從deepseek看全球算力與應用的演化」為主題，公司研究部多位分析師主講；銀河證券主題為「deepseek：技術顛覆or創新共贏」，多位行業首席參會。
2月4日，春節假期最後一天，券商相關電話會更加密集。當天晚間西部證券、廣發證券、國金證券、申萬宏源等召開deepseek相關路演會議。
deepseek創新性、投資邏輯成焦點
關於deepseek，券商在研報中都說了什麼？
據記者梳理，多位分析師探討的問題涉及deepseek的創新性，與openai的對比，以及deepseek是否將激發一波全球性ai浪潮，又將如何改變ai投資邏輯等。
與此同時，deepseek對全球金融市場的影響，以及科技股投資是否將發生變化等都是券商關注重點。
對比科技巨頭和openai的模型，deepseek是否真正創新？華泰證券分析師何翩翩認為，deepseek的r1模型主要是在現有技術路線的基礎上創新，並進行深度優化和改進。這是學術研究慣用的研究方法，也反映了ai發展中開源的趨勢。
deepseek是否將激發一波全球性ai浪潮？有券商對此持肯定觀點。
「我們認為，deepseek模型正在激發一波全球性的ai浪潮，推動ai繼續進步。」浙商證券傳媒互聯網及海外首席分析師馮翠婷認為，該模型的顛覆性在於第一次實現中國模型對海外模型，尤其是代表全球領先ai水平的openai模型的一次成功追趕。
她進一步分析稱，deepseek通過演算法的優化實現ai平權，打破在算力和晶元上「大力出奇蹟」的既定格局，將促使全球ai資產的價值重估，尤其是對中國互聯網資產有顯著的價值提升作用。
從投資角度來看，deepseek是否會改變ai的投資邏輯？
華泰證券研究所科技與電子首席分析師黃樂平認為，deepseek發布r1，引發資本市場對算力增長展望的擔憂。
他分析稱，deepseek主要創新是通過在預訓練階段加入強化學習，對當前世代ai大模型的降本作出了重要貢獻，有望降低現有模型的訓練和推理成本。同時，目前，北美四大ai公司主要通過擴大gpu集群規模的方式探索下一代大模型，deepseek的方式是否在下一代模型研發中有效還有待觀察。
展望後市，deepseek如何影響市場走勢？
美股科技板塊方面，黃樂平認為，2025年ai應用落地是行業主線，科技板塊有望繼續跑贏美股大盤。同時，他分析稱，今年是ai發展進入商業化落地的一年，以agent ai為代表的企業軟體有望迅速落地，提升企業工作效率，帶動軟體板塊表現好於硬體。
此外，部分券商也提示了deepseek的相關風險。華泰證券提到，大模型研發具有較高的不確定性，可能因技術突破受阻、演算法優化困難、計算資源不足等因素導致進展緩慢不及市場預期。
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