美國9月核心PCE連續5月維持2% 國債期貨多數收紅

2022年07月01日01:59:14 熱門 1716

宏觀經濟

國內宏觀：銀保監會：將進一步推進專項產品平穩有序健康發展，支持保險機構增加對上市公司財務性和戰略性投資規模，對符合國家戰略和宏觀政策導向的項目給予更多的政策支持，不斷提升保險資金服務實體經濟質效。

經濟參考報：儘管面臨諸多不利因素，但我國國際收支總體保持基本平衡格局短期內不會變，貨幣當局有穩定市場的力度和決心，也有足夠的政策工具應對形勢的變化，人民幣匯率守住「7」將是大概率事件。

險資首支化解股票質押風險專項產品成立，目標規模200億。首支產品「國壽資產—鳳凰系列產品」，由中國人壽資產管理有限公司（國壽資產）設立，將參與化解優質上市公司股票質押流動性風險。該專項產品已經中保保險資產登記交易系統有限公司完成登記。

海外宏觀：美國官員在WTO會議上稱：與加拿大和墨西哥就鋼鋁關稅進行了有建設性的對話，很有希望達成協定；對歐盟就美國金屬關稅提起訴訟「深感失望」，敦促歐盟成員國考慮其更廣泛利益。

美國9月核心PCE物價指數同比升2％，預期2％，前值2％；環比0.2％，預期0.1％，前值0％。美國9月PCE物價指數同比2％，預期2％，前值2.2％；環比0.1％，預期0.1％，前值0.1％。

貨幣市場

央行公開市場操作: 中國央行今日未開展公開市場操作，已連續兩日暫停公開市場操作。臨近月末財政支出增加，可對沖央行逆回購到期、政府債券發行繳款等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理充裕，2018年10月29日不開展逆回購操作。今日無逆回購到期1200億元，實現1200億元凈回籠（詳情見表2）。

資金價格：銀行間與交易所資金價格漲跌互現。具體來看，銀行間DR001今日下行20.08BP，DR007今日上行2.87BP。R001今日下行19.70BP。DR001成交量增加1894.66億元。交易所資金價格上行，GC001上行1.76BP，GC007上行1.09 BP （詳情見表3）。

利率債

一級市場：今日共發行2支利率債，均為農發債，規模總計120億元。在經歷了上個月地方債發行放量的擠壓後，目前市場對利率債的需求恢復穩定，各期限債券的認購需求均較為穩定，農發債整體認購倍數較高，均在4左右（詳情見表4）。

同業存單一級市場：同業存單發行量漲跌互現，其中AAA級3M期同業存單減少43.6億元，6M期減少164.1億元，1Y期增加79.8億元。AA+級3M期同業存單減少7.7億元，9M期減少16.0億元。AA級3M期同業存單增加5.5億元，6M期增加2.5億元，1Y期減少7.5億元（詳請見表5）。

二級市場：利率債收益率小幅收跌、交易量上行。10月29日，國債交易量為1744.89億元，較昨日增加417.12億元；國開債交易量為2339.85億元，較昨日增加120.82億元，整體交易量上行。國債利率債收益率下行，3Y期下行最多，達4.40BP。國開債短端上行、長端下行，其中3Y期下行最多，達4.69BP，5Y期下行4.01BP，10Y期下行2.49BP。銀行間現券收益率明顯下行，10年期國開活躍券180210收益率下行2.50bp報4.07％，10年期國債活躍券180019收益率下行3bp報3.51％（詳情見表6）。

今日各銀行同業存單收益率全面下行。國有銀行同業存單收益率6M期下行3.10BP，1Y期下行0.71BP， 2Y期下行0.71BP。股份制銀行6M期下行3.10BP，1Y期下行0.71BP， 2Y期下行0.71BP。農商行6M期下行3.09BP，1Y期下行7.71BP， 2Y期下行7.71BP （詳情見表7）。

信用債

信用債發行：今日一級市場共新發行6隻短融，23隻中票，規模共計202.8億。今日短融發行規模為64.0億元，發行最多的是18大同煤礦 CP006，發行規模為25.0億元；中票共發行199.5億元，其中發行最多的是18 泰達投資MTN002，發行規模為15.5億元，處於鋼鐵行業（詳請見表8）。

收益率：今日短期各等級信用債收益率漲跌互現。具體來看，超AAA級1Y期上行0.5BP，3Y期下行2.5BP，5Y期上行0.25BP，AAA級漲跌互現，1Y期下行0.75BP，3Y期上行1.0BP，5Y期上行2.0BP。AA+級5Y期絕對收益率上行1.75BP，AA級5Y期上行48.75BP，AA-級信用利差3Y期下行120.0BP，5Y期下行5.5BP （詳請見表8）。

信用利差：今日各券種信用利差漲跌互現。超AAA級1Y期下行0.0BP，3Y期上行3.0BP，5Y期上行4.0BP，AAA級漲跌互現，1Y期下行1.0BP，3Y期上行7.0BP，5Y期上行6.0BP。AA+級1Y期信用利差下行1.0BP，AA級5Y期上行52.0BP，AA-級信用利差3Y期下行114.0BP，5Y期下行2.0BP （詳請見表9）。

成交量：信用債二級市場成交量漲跌互現。今日短融成交309.28億元，增加81.07億元。中票成交366.83億元，增加8.46億元。企業債成交量增加5.61億元，公司債成交量減少0.76億元，私募債成交量增加2.19億元，PPN成交量減少25.8億元。整體成交情況為805.79億元，增加70.77億元（詳請見表10）。

估值情況：估值漲跌互現。根據交易商協會非金融企業債務融資工具定價估值，企業發債成本小幅上行。其中1Y期債券發行成本變動在-1.0-2.0BP，3Y期債券發行成本變動在-2.0-1.0BP，5Y期債券發行成本變動在-1.0-1.0BP，10Y期債券發行成本下行0.0-1.0BP（詳請見表11）。

信用債偏離度：今日高估值成交債券共12隻，主要分布在建築裝飾、綜合、休閑服務、有色金屬等行業。今日高估值偏離較大的前五位是：16鄭地04以5.63％成交，高於估值57.87bp；15常城01以5.50％成交，高於估值43.15bp；PR天易02以4.68％成交，高於估值36.93bp；PR陶都債以5.80％成交，高於估值27.11bp；18海滄投資PPN001以5.95％成交，高於估值26.94bp（詳情見表12）。

今日低估值成交債券共8隻，主要分布在建築裝飾、鋼鐵、銀行等行業。今日低估值偏離較大的前五位是：14樂清債以4.75％成交，低於估值30.12bp；18產投01以5.40％成交，低於估值25.50bp；18華菱鋼鐵MTN002以5.05％成交，低於估值17.49bp；16江控01以5.00％成交，低於估值12.68bp；18吳江經開MTN002以5.00％成交，低於估值11.65bp（詳情見表12）。

活躍交易券種：工業債成交活躍，中短久期債券交易量為主，債券收益率仍然偏高。10月29日，短融活躍交易券種均為較短久期。中票活躍交易券種成交行業主要集中在工業、公用事業，債券收益率較高。企業債以工業債為主，成交收益率依然偏高。公司債主要集中在地產債，PPN今日成交集中於工業和能源，收益率較高（詳請見表13）。

事件關註：

相關債券：17新光控股CP002。上清所公告稱，10月29日是「17新光控股CP002」付息兌付日。截至日終，公司仍未收到付息兌付資金，暫無法代理髮行人進行本期債券的付息兌付工作。
相關債券：15滬華信MTN001。上海華信國際集團有限公司10月29日公告稱，「15滬華信MTN001」應於11月3日兌付本息，由於公司正常經營受到重大不利影響，資金籌措方案尚未落實，本期中期票據到期兌付存在不確定性，公司仍在積極籌措付息資金。
相關債券：18雛鷹農牧SCP01。雛鷹農牧10月29日公告稱，因公司現金流緊張，應於11月5日兌付的「18雛鷹農牧SCP001」存在兌付風險，公司目前正在全力通過多種途徑籌集償債資金。
相關債券：16虞經開債/16虞經開。紹興市上虞經濟開發區投資開發集團有限公司2018年1-9月累計新增借款超過上年末凈資產的40％。東方金誠關注到，公司借款規模增長較快，債務償付壓力有所增加。
相關債券：15吉安井開PPN001。吉安市井岡山開發區金廬陵經濟發展有限公司公告稱，「15吉安井開PPN001」回售登記期間為11月12日-16日，回售價格為100元，行權日為12月1日，行使調整票面利率選擇權後未回售部分債務融資工具剩餘計息期限票面利率上行0.81個百分點至7.80％。
相關債券：16中弘01、16弘債03、16弘債02、16弘債01。中弘股份公告稱，10月26日，公司及下屬控股子公司新增逾期債務本息合計金額為5,84.71萬元，全部為各類借款。前三季度凈虧損18.85億元，營收32.61億元，同比增14.74％；三季度凈虧損5.58億元，營收7.84億元，同比增37.44％。
相關債券：18盛運環保SCP001。盛運環保發布「18盛運環保SCP001」未按期足額兌付更正公告稱，此前公告中誤將「18盛運環保SCP001」存續期限計算為365天，並將公告中應付本息金額計算為2.15億元。經核查，「18盛運環保SCP001」存續期限為270天，應付本息金額應為「2.11億元。

評級調整

聯合資信：下調華陽經貿主體及相關債項評級；

鵬元資信：上調「17西平01/17西平債01」債項級別至AAA；

中債金融估值中心：下調天寶食品「17天寶01」中債市場隱含評級-債券債項評級至BBB；

中債金融估值中心：下調南寧糖業存續債中債市場隱含評級-債券債項評級至A （詳情見表14）。

衍生品

國債期貨多數收漲。5Y期TF1812上行17.0BP，5Y期TF1903上行24.5BP，5Y期1906下行64.5BP；10Y期T1812上行21.5BP，T1903上行24.0BP，T1906下行131.5BP ；2年期TS1812上行8.5BP，TS1903下行3.0 BP，TS1906下行33.5BP。國債期貨臨近尾盤漲幅回落，10年期主力合約漲0.22％，5年期主力合約漲0.17％（詳情見表15）。

利率互換市場小幅下行。今日，IRS市場REPO漲跌互現，6M期REPO下行0.01BP，1Y期REPO下行0.02BP，5Y期REPO下行0.03BP。SHIBOR_3M漲跌互現，其中6M期下行0.02BP，9M期下行0.02BP，5Y期下行0.04BP，10Y期下行0.04BP（詳情見表16）。

外匯及大宗商品

外匯方面：人民幣兌美元中間價調升133個基點，報6.9377，結束此前四連貶。前一交易日人民幣兌美元中間價報6.9510,16:30收盤價報6.9475,23:30夜盤收報6.9450。美元指數紐約尾盤漲0.29％，報96.69，創兩個半月以來新高。歐元兌美元跌0.27％，報1.1373；美元兌日元漲0.47％，報112.375；英鎊兌美元跌0.27％，報1.2795；美元兌加元漲0.24％，報1.3134；美元兌離岸人民幣漲223個基點，漲幅為0.32％，報6.9752（詳情見表17）。