本報（chinatimes.net.cn）記者盧夢雪 北京報道
穩定幣概念持續火熱之下，加密貨幣上市公司再添一家。
美東時間6月5日，circle（股票代碼crcl）正式登陸紐交所，彌補了加密貨幣上市公司中穩定幣板塊的不足。作為全球第二大穩定幣usdc的發行商，circle通過早期布局，usdc已成為當前全球流通的唯一合規的美元穩定幣。
在比特幣牛市的帶動下，當前已有多家加密貨幣公司透露了上市意向，全球穩定幣的市值也達到了2511億美元。業內人士向《華夏時報》記者分析指出，本次circle成功上市並首日股價暴漲，受益於良好的政策紅利、比特幣牛市行情帶動以及穩定幣概念的火熱。
但分析人士同時提醒，從usdt和usdc的分化路徑來看，未來paypal等機構發行的合規穩定幣，將對usdc的市場佔有率形成一定的擠壓效應，usdc未來仍面臨較為嚴峻的市場競爭形勢。
比特幣牛市帶動加密貨幣公司ipo
在比特幣牛市的帶動下，2025年以來，已有多家加密貨幣公司踏上上市之路。其中，amber group 旗下數字財富管理平台 amber premium 、比特幣獎勵金融服務公司 fold holdings（fld）已成功上市，加密交易所kraken 、gemini、加密挖礦設備製造商 bgin blockchain也透露正在籌划上市。
而美東時間6月5日，穩定幣發行商circle也正式登陸紐交所。circle此次ipo共籌資近11億美元（原計劃為6.24億美元），ipo發行價為每股31美元（發行價指導區間為27-28美元），當日成交量約為4700萬股，遠超市場上可自由交易的流通股數量。當前，該公司市值已經超過了180億美元。
加密貨幣上市公司再添一家。從當前已上市的加密貨幣公司所處行業來看，包含加密貨幣從挖掘到交易的多個條線。其中，截至記者發稿，美國最大的加密貨幣交易所coinbase現市值622億美元；加密貨幣礦企比特小鹿現市值24.85億美元；原礦企轉型ai雲計算服務商的coreweave總市值648.21億美元；綜合性數字資產服務商galaxy digital現總市值24.96億美元；港股上市的區塊鏈數據與技術服務商歐科雲鏈現市值13.16億港元。
值得一提的是，這並非circle第一次嘗試上市。此前，circle曾嘗試通過合併一家特殊目的收購公司（spac）上市，但因監管問題於2022年底宣告失敗。
財經自媒體蔡博視界創始人，資深加密貨幣專家蔡凱龍博士向《華夏時報》記者分析指出，作為與加密貨幣市場強相關的公司，circle在傳統的ipo市場是否被認可與比特幣行情直接相關。circle第一次嘗試上市之時，正值比特幣熊市，因此circle第一次上市的失敗與此不無關係。
而自2024年美國大選開啟以來，受到特朗普一系列利好加密市場舉措、言論的影響，比特幣價格進入上行通道，在去年12月5日首次突破10萬美元。而後，在今年5月中下旬，比特幣價格再創歷史新高，漲破11萬美元大關，在穩定幣等一系列政策利好的信號推動下，市場對比特幣上行的預期依舊強烈。
「circle本次上市成功並首日股價暴漲，重要的原因就在於現在是比特幣的牛市。」蔡凱龍指出，比特幣價格剛剛突破新高，疊加全球各地釋放的加密貨幣政策利好，令傳統市場對circle的未來發展抱有很大期望，推高了其股價。
更值得關注的是，近期穩定幣概念火熱，美國、歐盟、英國、日本、新加坡都開展了將穩定幣作為支付手段的嘗試。政策層面，美國《genius法案》、香港《穩定幣條例》相繼出台，英國也發布了穩定幣監管提案，監管環境的新變化，提升了投資者對數字貨幣的信心，形成全球資金對相關資產的再度聚集。
「circle發行的usdc是當前市場上流通的美元穩定幣中唯一合規的一個。」蔡凱龍指出，當前usdc是市場第二大穩定幣，但其合規性賦予了其特殊的意義，近期監管政策的出台也對穩定幣的發展形成了重大利好。
他認為，circle的成功上市為有穩定幣發行計劃的合規機構傳遞了一個非常積極的信號。因此未來預計會有很多做穩定幣的機構湧入，包括很多傳統領域的金融機構，如華爾街投行、大銀行等。
usdc未來面臨較為嚴峻的市場競爭形勢
數據顯示，截至2025年6月3日，全球穩定幣的市值2511億美元，其中tether發行的usdt市值排行第一，為1533億美元；usdc的市值排行第二，為614億美元。
雖市場佔有率不如usdt，但usdc的合規性使其佔有了一定的競爭紅利，當前，兩大穩定幣的發展路徑分化明顯。
中國通信工業協會區塊鏈專委會輪值主席朱幼平向《華夏時報》記者分析指出，合規是加密貨幣行業未來發展的一條主線，circle的usdc儲備資產透明，又主要投資美國國債，合規上的優勢使其更有潛力獲得機構青睞。特別是隨著監管趨嚴，usdc優勢會更顯著。
而反觀usdt，當前正面臨多國監管質疑的情況。此前，因tether對其是否持有足夠的美元儲備以充分支持其穩定幣做出了誤導性或不真實的陳述，美國商品期貨交易委員會（cftc）要求tether支付4100萬美元的罰款，並停止和制止任何進一步違反《商品交易法》（cea）和cftc的法規。朱幼平指出，usdt還面臨「證明條件」非嚴格審計、依賴加密交易所、機構滲透受限、依賴加密市場交易需求等多重問題，在監管的壓力下，usdt 在合規場景中的市佔率預計將下降，進而釋放一定的市場空間。
但值得關注的是，隨著穩定幣市場准入規則的逐步明確，銀行與支付機構也在加速入場穩定幣。當前，渣打銀行、富達（fidelity）、支付巨頭paypal等均表示將涉足穩定幣，另外全球多地區也表示將推出錨定本地區法幣的穩定幣。在合規優勢受到衝擊之下，usdc未來面臨的市場競爭依舊嚴峻。
「usdt對中東、拉美、東南亞等高摩擦區，美元體系達不到的市場尤具吸引力，但合規穩定幣的陸續入場卻會擠壓usdc的市場空間。」蔡凱龍表示。
責任編輯：馮櫻子 主編：張志偉
