中國日報網10月19日電 據英國《衛報》報道，上周美國發布的新一輪通脹數據顯示，物價持續處於高位，這引發了更多疑問，即美聯儲加息是否忽略了許多經濟學家認為的通貨膨脹真正的罪魁禍首：企業定價、能源成本和供應鏈中斷，而一味提高利率並「不起作用」。
額外加息應對供應鏈瓶頸、美企暴利等問題無果
這一消息進一步激起了人們的擔憂，如果美聯儲將美國推入經濟衰退，則會出現不必要的經濟痛苦。"加息不起作用，美聯儲過度激進的行動正把美國經濟推到毀滅性衰退的邊緣，" Groundwork Collaborative智庫首席經濟學家拉肯·馬布德（Rakeen Mabud）說。「供應鏈瓶頸、不穩定的全球能源市場和猖獗的企業暴利行為，都不能通過額外的加息來解決。」
美聯儲和一些經濟學家堅持認為，勞動力市場過熱和工資上漲所產生的需求正在推動通貨膨脹，而更高的失業率和利率則是靈丹妙藥。為此，美聯儲在2022年已經加息五次，並表示還將進一步加息，美聯儲主席鮑威爾承認，這些舉措將給家庭和企業 "帶來一些痛苦"。
但是，13號公布的美國9月份消費者價格指數(CPI)數據顯示，這種做法在定價方面收效甚微。通貨膨脹率上升至8.2%，而8月和9月分別攀升了0.1%和0.4%。前美聯儲經濟學家、薩姆諮詢公司創始人克勞迪婭·薩姆(Claudia Sahm)說，價格下降沒有實現，因為目前的通脹在很大程度上不是由需求或勞動力驅動的。「高通脹不是工人的錯，但美聯儲正在對美國工人發動一場戰爭，」薩姆說。
美聯儲副主席萊爾·布雷納德（Lael Brainard）本周在全美商業經濟協會（National Association for Business Economics）發表演講時，甚至承認了定價和供應鏈中斷的作用。布雷納德指出，自新冠疫情暴發以來，美國零售業利潤率增長了20%，約是該行業僱員平均時薪增幅9%的兩倍。她補充稱：「零售業利潤率恢復到更正常的水平，可能對減輕一些消費品的通脹壓力更有意義。」
美企獨享豐厚利潤 工人和消費者並未獲益
美國經濟政策研究所（Economic Policy Institute, EPI）4月份的一項分析報告為企業定價是通脹驅動因素的理論提供了數據支持。自2020年二季度以來，美國價格年化增長率超過6%，而在新冠大流行前的商業周期里，這一增長率為1.8%。EPI將非金融企業部門的價格分成三個主要部分：勞動力成本、非勞動力投入和利潤率。
該報告的作者喬希·比文斯（Josh Bivens）寫道，現在超過一半的增長「可以歸因於更豐厚的利潤率」，而勞動力成本僅占不到8%。報告發現，這與疫情前幾十年的情況幾乎完全相反。比文斯說：「企業增加了投入，加成比以前更高，然後轉嫁給了消費者。」
英國《衛報》4月對提交給美國證券交易委員會（U.S. SECurities and Exchange Commission，SEC）的100家頂級公司的分析發現，在2019年和2021年或2022年的相應季度間，80家公司的凈利潤有所增長，而通脹吞噬了大多數工人的工資收益。比文斯稱，耐用品需求飆升，加上供應鏈問題，為手頭有庫存的公司創造了"巨大的定價權"。
比文斯說，工資在下降，這應該意味著人們正在減少購買，從而削弱了企業的定價能力，而一些供應鏈問題正在自行解決——一些集裝箱的成本比去年同期下降了64%。
追蹤企業投入成本的工業生產者價格指數（PPI）顯示，7月和8月出現了通縮。9月份增長了0.4%，但食品和能源領域保持持平。「這也支持了暴利理論，」 Groundwork Collaborative智庫的執行董事林賽·歐文斯(Lindsay Owens)說。「我們看到，投入成本比消費價格下降得更快，而企業沒有把定價還給消費者，至少現在還沒有。」
薩姆表示，企業應該「最終」將較低的投入成本轉嫁給消費者，因為降價是「吸引顧客的好方法」。此外，她補充稱，股東不斷向企業施壓迫使其提價，最終可能是搬起石頭砸自己的腳。但在財報電話會議上，至少有一些高管表示，他們還沒有準備降價，並告訴股東，只要客戶能夠消化，他們就計劃將價格保持在高位。
「有效措施」在美國無法獲得足夠的政治支持
觀察人士表示，目前美國幾乎沒有政治上可行的快速解決辦法，尤其是在限制企業定價權方面。薩姆說，許多供應鏈問題的解決在地緣政治上是困難的。另一方面，美國司法部已經對肉類包裝行業發起了價格壟斷調查，美國農業部的新規定也旨在促進該行業的競爭。
但這些措施遠不及歐洲採取或認真討論的措施。在歐洲，歐盟和英國已對石油、天然氣和清潔能源公司的利潤徵收暴利稅。與此同時，在面臨天然氣危機的歐盟進入冬季之際，硬性價格上限似乎更受歡迎。但這些措施在美國根本得不到足夠的政治支持。
歐文斯表示，美聯儲受限於貨幣政策，不能直接對企業定價或供應鏈採取任何行動，不過鮑威爾在公開場合"可能會更直言"需要採取全面措施。她補充說，如果美國和其他央行單獨採取行動，那麼後果很可能是可怕的，並影響到世界各地。
（編譯：馬芮 編輯：韓鶴）
