曾經英科醫療是不可否認的超級大牛股，而如今幾乎從哪裡漲起來，跌回哪裡去，A股又一次證明了，股票不是現貨，而是「期貨」。
除權股價
為何說股票是期貨呢？因為人們在乎的根本不是「現在」，而是未來。英科醫療自從疫情開始利潤暴增，從2019年的凈利潤1.78億到2021年74.3億元，增長70多倍，2020年也有70億的優異成績，在股價全力上漲階段，研報一路綠燈叫好。多方預測2021年利潤持續大增，而股價最高點是2021年1月25日，之後一路暴跌，不明所以的投資人看著凈利潤增長股價暴跌陷入了迷茫。陰謀論成為散戶唯一可以找到的理由，認為遊資機構血洗韭菜，但實際上英科醫療的問題不是企業，而是股價。
英科醫療主要生產醫療防護用具，PVC手套是核心產品，藉助疫情成為資金寵兒，是典型的熱點概念股，加上疫情防控對醫用手套大幅需求的真實增長，股價從3塊多一路上漲到164元（復權價格），50倍上漲，一個賣手套的總市值最高時到達千億級別。裡邊有多少泡沫，很多人心裡都非常清楚，大家都在搏其他人會以更高價格買入，最後只能是一地雞毛。所以人都認為疫情手套大賣利潤增加，這美好的「想像空間」隨著50倍上漲也變成了一場屠殺。
利潤上漲70倍股價上漲50倍多嗎？當然多了，因為這種利潤上漲不是穩定的，手套產能容易被替代，不確定性極高。對於企業來說過去兩年是一筆「橫財」。
從2019年控股股東劉方毅持股來看，是不斷套現的一個過程；
2019年，十大股東佔比
2022年，十大股東佔比
看數據只有6%的減持不是特別多，但對於一家2017年上市的公司來說已經不小了，除了對企業的控制權還有大量不能出售的股份在其中。我個人覺得如果能都賣，股份比例會更少。因為企業明白這種利潤是不可持續的，股價同樣不可保持，我們從高管持股可以看出一些問題。
數據來自同花順
高管近期就沒有買入操作，高管心裡非常明白，賣手套想千億市值怎麼可能，雲南白藥最高也就2000多億總市值，手套誰都可以生產，雲南白藥可不是，「橫財不是恆財」，今年隨疫情退潮和產能競爭，企業利潤大減；
2021年3月企業有37.36億利潤，到了2020年3月只有8349萬，同比減少-97.77%。所以研究股票不能等財務報表出了以後去判斷，提前判斷非常重要，這就要預估行業方向和企業本質。而資金面是其次考慮的，因為資金也要藉助於行業本質。
股票是典型的期貨思維，股價可以從幾塊錢上漲到幾百塊錢，只需要一個想像空間，反而期貨上漲一倍價格，就是天大的行情了。在不考慮交易機制的情況下，股票走預期和資金，而期貨走經濟環境和供求關係。
我國證券市場最大特性是，沒有什麼股票能保持穩定的長期上漲，在醫療成為熱點的時候基金經理不需要水平，當退潮以後也會認為企業良好。企業的確良好沒錯，問題是這一次潮起潮落要多久能緩和下來，估值偏高時看好，偏低時看好，貌似都沒錯，可買基金的人咋辦？
所以投資證券，萬不可根據表面來判斷投資，基金為了業績不會談特性的，告訴你未來老年社會醫療好就完了，如果再高點信了，只能祝好運了。
