剛剛過去這一年，對小鵬汽車來說 ，可謂是「冰火兩重天」。
2024年，小鵬汽車（09868.hk）累計交付超過19萬輛，同比增長34.2%。其中，三季度交付4.65萬輛，同比增長16.3%；四季度交付9.15萬輛，同比增長52.1%。
這麼說吧，上半年身處至暗時刻，躺在了icu里，但是下半年，憑藉新車銷量連續打破歷史紀錄，迎來高光時刻。
儘管虧損仍在繼續，但是凈虧損金額較2023年的103.8億收窄至57.9億元，全年毛利率為14.3%，且是逐季度提高。其中，四季度汽車毛利率達到了10%，重回兩位數，說明低定價策略並未影響公司毛利率。
根據公司的預計，2025年一季度，預計總交付9.1萬輛-9.3萬輛，同比增長317%-326.2%，且環比正增長。不僅如此，小鵬汽車還喊出了「將在2025年四季度實現盈利」的口號。
一句話，小鵬汽車徹底爆了，創造了歷史。
與此同時，小鵬汽車定下了一個「更大的目標」。
3月19日，小鵬汽車發布公告，公司董事會根據2025年股份激勵計劃，向何小鵬授予2850.68萬股公司股份，交易價格為零。按達成目標算，這筆股權激勵價值高達142.5億。
有意思的是，對於這樣一份天價股權激勵，廣大投資者並沒有強烈反對，而是整體持肯定意見。
因為，想要達成考核目標，至少就現階段來說，簡直是「天方夜譚」。
1.連續30個交易日股價達到250港元，授予三分之一；
2.連續30個交易日股價達到500港元，授予三分之一；
3.連續30個交易日股價達到750港元，授予三分之一。
且有效期是十年。
截至2025年3月19日，小鵬汽車的股價是89.55港元/股，也就是說，想要把全部股權激勵拿到手的話，小鵬汽車接下來10年時間裡至少需要漲7.4倍。
換句話說，小鵬汽車的市值需要達到1.4萬億港元，超過小米集團（01810.hk）和比亞迪股份（01211.hk）。
顯然，對於這樣的「大餅」，廣大投資者自然樂見其成。
這份股權激勵的最大意義在於，向資本市場和廣大消費者傳遞出對公司未來發展的信心，有點當年特斯拉對馬斯克的激勵，沒想到最後還真實現了
。
那麼問題來了，小鵬汽車的底氣到底來自哪裡？
遠的暫且不說，咱們從近的說起。
2024年下半年，小鵬汽車之所以能起死回生，靠的是mona m03和小鵬p7+這兩款車。根據官方披露的數據，mona m03連續6個月銷量超10000輛，連續3個月銷量超過1.5萬輛。
3月13日，2025款g6和g9正式上市。根據官方披露的數據，g6車型上市僅7分鐘，大定就突破了5000輛。
儘管之後官方未再披露大定數據，不過，根據第三方媒體的統計，72小時大定數大概在1.5萬輛左右。
可能有人會覺得，跟很多品牌動輒3萬、5萬的訂單數據比，似乎顯得不高，但是，對於一款改款車型，其實算相當不錯。
從進店客流量以及試駕熱度來說，新款g6和g9的訂單有望持續爆發。
市場期待熱度最高的，還是g7這款車。
根據計劃，小鵬g7將於2025年二季度正式上市，作為model y的對標車型，同時考慮到定位介於g6和g9之間，起售價可能在20萬以內。這樣一來的話，作為一款全新車型，以及p7+的同級suv，無疑非常值得期待。
除了p7i和x9會迎來年度改款之外，小鵬汽車還有一款全新增程車型可能在2025年四季度上市，進一步刺激銷量增加。
2025年，小鵬汽車的銷量目標是「翻倍增長」，也就是38萬輛以上，折算下來月銷量需要達到3萬輛以上。
目前來看，還是有希望達成的。
再往後的話，垂直電動起降飛行器和人形機器人都值得期待，並且都有望在2026年上半年量產上市。這樣一來的話，「智能汽車+機器人+飛行器」的智能生態閉環充滿想像空間。
這麼說吧，1.4萬億港元的小鵬汽車看起來似乎還很遙遠，但是，從定下這個目標的時候，小鵬汽車的目標就是成為「下一個特斯拉」。
