作者：weilin，panews
6月10日，xrp ledger apex 2025大会在新加坡召开。会上，一个名为“xrpfi”的概念成为社交媒体热议的焦点。xrpfi，即xrp与去中心化金融（defi）的结合，正在为越来越多的从业者视为激活xrp这一老牌加密资产、带动xrpl和ripple生态增长的新路径。
xrp是加密市场最具代表性的资产之一，目前市值接近1344亿美元，是除比特币之外市值最高的非智能合约类加密货币。凭借其快速、低成本的跨境支付能力，xrp在传统金融场景中拥有稳定应用。但在链上领域，xrp长期缺乏智能合约支持，难以融入主流defi生态，这一结构性矛盾也逐渐成为关注焦点。
随着sec暂停对ripple的诉讼、ripple稳定币rlusd市值接近3.9亿美元，以及市场对xrp etf的持续猜测，投资者对xrp未来的期待逐渐升温。部分机构与散户开始关注xrp如何借助defi获得收益、提升资产使用效率，这也推动了“xrpfi”概念的诞生和发展。
借助flare赋能xrpfi，打造多链互操作defi生态
在当前的xrpfi发展进程中，flare network被视为关键基础设施提供者。xrp ledger（xrpl）虽然在速度和稳定性方面表现优秀，但在defi所需的可组合性和合约功能方面存在天然限制。因此，flare选择从技术上为xrp赋能，成为当前桥接传统xrpl与多链defi生态的核心引擎。
flare是一个兼容evm的l1区块链，专为实现多链互操作性设计。其fassets协议可将非智能合约资产如xrp映射为fxrp，使其具备合约调用能力，从而无缝接入去中心化借贷、交易和衍生品协议。借助这一机制，xrp持有者可参与包括质押、流动性挖矿等在内的主流链上收益活动。
此外，flare还引入了usd₮0稳定币，作为基于layerzero的oft（omnichain fungible token）标准发行的原生资产，具备跨链原生互操作性。与xrp配对后，usd₮0不仅可用于构建交易深度池和借贷抵押物，还可连接至市值超过1550亿美元的usdt生态，为xrpfi生态注入高流动性的“资本底座”。
据官方数据，flare生态近期增长显著：截至6月10日，tvl突破1.57亿美元，主要得益于usd₮0的上线，目前usd₮0的供给量约为9210万美元。若拉长时间看，2024年2月至2025年2月期间，flare的tvl同比增长超过400%。同时，flare也集成了bifrost、oxenflow等与xrpl兼容的钱包工具，进一步降低用户进入门槛。
flare将其xrpfi体系形容为“飞轮模型”：以usd₮0提供资本来源、fxrp实现合约可组合性，二者配对带来流动性，进而带动更多defi应用和真实场景，从而反哺xrp的长期生态价值。
未来，flare还计划将比特币、狗狗币等非智能合约资产带入flare，拓展其在defi领域的使用场景。
构建xrpfi收益矩阵，cedefi与链上策略双轨并行
在flare构建链上兼容性的同时，doppler finance则围绕xrp设计了一整套收益机制，试图补全xrp过去在生息和金融产品方面的空白。截至6月8日，该平台吸引超过3000万美元tvl，成为xrpfi赛道的重要参与者之一。
doppler finance提供两类主要的收益产品：cedefi收益与链上defi策略。前者主要通过机构级托管和量化操作进行资产管理，后者则探索包括借贷、稳定币策略和质押在内的链上收益场景。
在cedefi模式下，用户将xrp存入专属地址，资产由fireblocks、ceffu等托管商保管，并按计划转移至中心化交易平台开展量化策略，如套利、基差交易等。收益通过链下结算后回流至用户账户。
而在链上收益方面，doppler正积极对接xrpl侧链生态，包括兼容evm的网络与新兴协议。其策略包括：
- xrp借贷：通过将xrp存入审计合规的借贷协议，获得利息或原生奖励。借款人以其他资产作为抵押，平台自动管理清算流程，确保安全性。
- 稳定币收益策略：将xrp作为抵押借出稳定币（如usdc），再部署至稳定币收益协议中。doppler采用保守ltv比率，动态调整仓位，以实现低风险收益。
- 流动性质押与杠杆策略：用户可在特定lst池中进行一键杠杆质押，尤其围绕如root这类侧链代币。该机制通过自动化合约简化繁琐操作流程，提高用户体验。
为了进一步降低风险，doppler finance正在构建风险隔离型借贷市场，允许不同资产池独立运作，从而避免高波动资产拖累整体系统稳定性。除了包含xrp、usdc、root等主流资产的核心池外，doppler finance还计划推出多个隔离市场，包括专为杠杆收益农业设计的lst池，以及包含futureverse生态中的游戏代币的隔离市场。
由于xrpfi牵涉到资产跨链、托管与高阶策略执行，其安全机制成为项目设计的重要一环。当前，doppler finance采用多层风控机制。
在资产托管方面，平台选用业内头部服务商（如fireblocks与ceffu），并通过冷钱包管理、链上验证、破产隔离等手段确保资产安全。量化操盘方面，平台则采取多策略、多团队合作模式，并将大部分操作设计为“借贷合约结构”，确保本金在非极端情况下可收回。
此外，据官方介绍，所有合作操盘方需通过严谨尽调，包括历史业绩、策略稳定性、aum规模与财务风险等维度评估，筛选具有资质的机构参与。
填补defi市场空白，xrpfi尚处早期阶段
随着以太坊defi生态的内卷，市场正将目光转向尚未被充分激活的高市值资产。xrpfi 的出现正填补了xrp长期以来“高市值、低链用”的空白。xrpfi通过flare网络的fassets协议等技术实现，让原本缺乏智能合约能力的xrp得以进入defi生态。doppler finance正在构建包括cedefi收益、流动性质押等一整套可持续的收益机制，不仅具备真实路径，还投入资源提升安全性与用户体验。
从逻辑上看，xrpfi的发展回应了激活xrp和ripple生态发展产生的迫切需求。但需指出的是，当前xrpfi生态仍处于早期阶段。flare与doppler的产品路线虽较为清晰，但整体用户规模、流动性深度、协议成熟度仍有待验证。旧资产融入新叙事，前景如何？panews将持续保持关注。
