上周国际市场风云变幻，美联储按兵不动，国际金价再创历史新高。美股企稳反弹，道指周涨1.20%，纳指周涨0.17%，标普500指数周涨0.51%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周涨0.17%，德国dax 30指数周跌0.41%，法国cac 40指数周涨0.18%。
本周看点颇多，美国多项经济数据将受到关注，市场尤其关注特朗普新政是否会进一步损害消费者和企业情绪，而个人消费支出通胀数据（pce）被认为是重要观察指标。在欧洲，焦点将集中在英国的春季预算，以及德国最近提出大幅刺激计划和贸易阴影下欧元区经济的韧性。在亚洲，日本将公布通胀数据和日本央行会议纪要。此外，匈牙利、捷克、挪威和墨西哥央行料按兵不动。
美国2月pce即将出炉
上周，美联储连续第二次按兵不动，不急于进一步降息。美联储主席鲍威尔淡化了美国经济衰退的风险，同时对通胀前景保持谨慎。联邦公开市场委员会fomc维持了今年两次降息的预测，不过市场正在为第三次降息定价，因为许多投资者押注美国经济将放缓超过美联储的预测。
本周多位美联储官员将发表讲话，包括纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事库格勒及多位地方联储主席，他们有关经济前景和货币政策的最新表态值得关注。
决定美联储下一次降息时间的关键因素是通胀，特别是考虑到特朗普政策的潜在影响，因此即将公布的2月pce将受到密切关注。荷兰国际集团ing预计，数据可能会显示出一些粘性并有点高。克利夫兰联储nowcast模型估计，2月份整体pce将从2.5%放缓至2.4%，但核心pce增速保持不变，为2.6%。
与此同时，3月标普美国markit采购经理人指数pmi将公布，经济衰退的担忧可能会再次出现。市场也将关注2月咨商会消费者信心指数、耐用品订单、新屋销售、成屋销售和去年四季度gdp终值等数据来评估经济状况。
特朗普政府对等关税开征日期4月2日即将到来，相关消息被认为很可能引发风险偏好的波动。
企业方面，本周值得关注的公司财报包括lululemon、沃尔格林 、味好美、 dollar tree、chewy和杰弗瑞等。
原油与黄金
石油期货连续第二周反弹，投资者权衡全球经济和能源需求的担忧，以及对中东原油供应风险的影响，wti原油近月合约周涨2.05%，报68.28美元/桶，布伦特原油近月合约周涨2.24%，报72.16美元/桶。
spi资产管理公司管理合伙人因尼斯（steven innes）认为，石油陷入了地缘政治顺风和宏观经济逆风之间的拉锯战。近期反弹源于美国对伊朗的新制裁和中东紧张局势升级，同时美国经济衰退的担忧暂时缓解。“地缘政治风险再次成为焦点，即使风险溢价很小，一些空头得到了弥补，而另一些空头则对冲了潜在的供应冲击。”然而，他认为宏观背景仍然不明朗，市场正密切关注乌克兰停火谈判进程以及也门局势的变化。
盛宝银行大宗商品战略主管汉森（ole hansen）表示，对产油国联盟（opec+）产量增加的担忧，加上特朗普关税的经济影响，有助于控制油价进一步走高。
地缘政治和经济不确定性挥之不去，加上美联储降息的前景使金价连续第三周上涨。纽约商品交易所3月交割的comex黄金期货合约周涨0.79%，报3021.80美元/盎司。
以色列上周升级对加沙哈马斯打击，以推动释放剩余人质，为期两个月的停火已经打破。美国总统特朗普近日多次表示，仍打算在4月2日生效新的对等关税税率。大宗商品经纪商zaner metals副总裁兼高级金属策略师格兰特（peter grant）表示：“基于贸易担忧和地缘政治风险的持续避险需求仍然是主要驱动力。”
美联储今年降息前景提振了市场信心。货币市场利率定价显示，交易员预计美联储今年将放松71个基点，相当于至少两次降息，同时7月份下调利率定价已完全消化。
德国3月ifo商业景气指数表现如何
欧洲央行行长拉加德上周表示，美国对欧洲进口商品征收25%的关税将使欧元区第一年的增长率降低约0.3个百分点，而报复性措施可能会使影响提高至约0.5个百分点。
德国候任总理默茨的保守派联盟、社会民主党和绿党上周推动的财政计划在德国国会获得通过，该计划将释放数千亿欧元用于国防和基础设施支出，结束德国数十年的财政紧缩，并开启旨在提振经济并促进基础设施现代化的支出新时代。
数据方面，法国、德国和欧元区将公布3月份采购经理人指数pmi初读数据，德国3月ifo商业景气指数将受到更多关注，这可能反映出财政扩张预期下的乐观情绪。天达投顾在一份报告中表示：“鉴于德国财政规则的历史性变化获得批准，允许放松‘债务刹车’以大幅提高国防支出和投资，ifo调查将成为情绪如何转变的重要风向标。”
英国央行货币政策委员会上周以8比1的投票结果维持利率不变，决议声明称，预计通胀压力将继续缓解，但货币政策在未来几次会议上没有预设的道路。未来的降息可能是渐进的，因为央行正在努力应对疲软的经济，但通胀和工资增长仍然很高。
英国财政部长里夫斯将于周三公布春季预算声明。市场预计，她将宣布削减公共支出，以支撑公共财政。英国央行将2025年前三个月英国经济增长预期从之前的0.1%上调至0.25%。
本周看点
