美国核心PCE数据的造假嫌疑 令华尔街的目的性更强烈

美国第一季度的实际GDP年化季环比初值增6.4%，预期6.1%，前值4.3%；一季度GDP平减指数初值4.1%，预期2.6%，前值2%。

一季度数据显示美国经济不仅回暖而且存在过热苗头，货币与财政的强刺激政策令美国经济出现了V型反转，第一季度GDP增速为2003年第三季度以来第二快增速，最快增速出现在去年三季度。无限量QE刺激了美国的消费，再加上疫苗的播种与新基建计划的预期，令美国经济快速回升，由此也带来了美国通胀的快速上行。

一、美国通胀预期增强

美国第一季度PCE物价指数初值年化环比升3.5%，前值升1.5%；核心PCE物价指数初值同比升1.5%，为去年第一季度以来新高，前值升1.4%；年化环比升2.3%，前值升1.3%；实际个人消费支出初值环比升10.7%，为去年第三季度以来新高，预期升10.5%，前值升2.3%。

过激的货币与财政政策令美国的个人消费支出快速上升，并推动物价快速上涨，核心通胀率也继续上行，由于统计问题，核心通胀率尚未达标，但是从美国整体的CPI与PCE数据来看，美国的通胀率明显在加速上涨。

经济增速与通胀数据都说明美联储有缩表的需要，应该逐步削减激进的刺激规模，但美联储当前执迷于就业数据，依然以充分就业为目标，因此继续维持零利率区间与每月1200亿美元的购债规模。

从最新的美国初请失业金数据来看，受疫情影响，失业人数下降速度受阻，但是解决就业问题毕竟是一个中长期过程，如果按美国当前的经济增速与通胀上行速度，若美国达到充分就业的话，不仅通胀会大超美联储目标，而且美国的资产泡沫都将上天封神。

二、美国核心PCE疑造假

美国的核心PCE虽创去年一季度以来新高，但我质疑这一数据的真实性，从美国的CPI与PCE等数据来看，从国际与美国市场的通胀预期来看，美国的核心PCE明显有人为压低的嫌疑，而这一举措无疑给美股留出高位继续徜徉的空间，带有很强的目的性。毫不客气地讲，美国的经济数据近三年来屡屡造假，已经多次被市场揭穿，美国利用经济数据刻意影响国际金融市场走势的行为越来越频繁，这令美国的信誉不断下降。

而在美国周四公布PCE数据之前，美国10年期国债收益率曾一度大涨，市场的通胀预期极为强烈，但恰恰在这之后抛出了不温不火的核心PCE数据，10年期美债收益率随之涨幅收敛，这显然不是巧合。

进入四月份以来，为了避免美股受到美债收益率上行的冲击，美联储与华尔街一直都在努力调控10年期美债收益率，防止美债收益率过早站稳1.7% ，导致市场出现更强的通胀预期而捅破美股等资产泡沫，因此美政府有比较明确的造假动机， 而这也说明了美联储与美政府都已经成为了华尔街名副其实的附庸。

三、美联储的执着令华尔街目的性更强

虽然美联储长期以通胀与就业为货币政策调控的双目标，但是美联储同时也要兼顾经济增速与金融市场安全，这两点其实也是美联储货币政策的重要参考项，而美国当前的资产泡沫问题非常严重，债务泡沫+股市泡沫+房地产泡沫+金融衍生品泡沫+大宗商品结构性泡沫，如果再加上高通胀刺激，美国金融市场的风险是显而易见的。

从经济增速、核心通胀、就业数据与金融安全四指标来看，美联储当前无疑应该逐步缩减购债计划，逐步退出强刺激政策，但这一过程恐怕上半年是看不到的，市场预期美联储今年下半年才能对此做出新取舍，预计年底或明年初才能逐步削减刺激政策。

关于美联储放弃三大指标而执着于就业数据的问题，我之前就做过分析，美联储的根本目的并不是美国经济的长期安全运行，严格来说美国经济的上行只是美国金融资本的招牌，美联储无限量QE政策的根本目的就是与华尔街联手剪全球的羊毛，通过恶意的美元输出制造全球性通胀，在全球制造假性经济繁荣与资产高泡沫，以此洗劫全球财富。

当今的世界正处于以美元为代表的国际货币陷阱之中，是发达经济体对发展中经济体的全盘性的债务危机转嫁过程，这意味着全球性的金融风险越来越高，而发达经济体的无限量QE政策的坚持与一些新兴经济体的货币政策的收紧正说明这一问题的严重性。毫不夸张地讲，进入今年二季度之后，将会有越来越多的发展中国家将不得不进入金融保卫战程序，否则就会危机加身。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）