盈利能力分析-招行、平银和兴业2024年年报深入解读

2025年06月16日00:13:07 财经 1634

很多股友分析银行财报,更多关注是营收和利润增速。长期跟踪银行股的股友除财报常用指标外,还非常关注银行的盈利能力。盈利能力指标,通常财报会披露ROE和EPS,除这两个指标外,还有一个非常重要指标RORWA,这样更能全面体现银行的盈利能力。

之前曾经以招商银行平安银行兴业银行2024年一季度、中报和三季度财报为例,横向对比此三个指标。接下来沿用同样的思路,拉通全年,纵向和横向对比这三家银行盈利能力表现情况,下面将逐一展开。

一、ROE

ROE,即净资产收益率,反映净资产的盈利能力。其计算的公式如下:

净资产收益率=普通股股东净利润/普通股股东的加权平均净资产。

以2024年年报为例,三家银行数据整理如下:

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分析:如上图所示,ROE都是经过年化处理后的数据。从全年同比增速来看,兴业银行>平安银行>招商银行;从全年数据来看,招商银行>平安银行>兴业银行。

由上可以看出,三家银行ROE同比都下降了,主要受当前低利率环境影响,营收同比下降,进而影响利润表现,2024年只有招商银行和兴业银行利润同比微增,且同比增速低于平均加权净资产同比增速,从而导致ROE同比下降了;而平安银行主要受净利润同比下降影响。其次,招商银行相比平安银行和兴业银行优势明显,且维持在14%以上,这说明招商银行的ROE保持领先优势。

二、EPS

EPS,即每股收益,反馈每股资本的盈利能力。其计算的公式如下:

EPS=普通股股东净利润/加权平均普通股股本数。

以2024年年报为例,三家银行数据整理如下:

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分析:如上图所示,EPS也都是经过年化处理后的数据。从全年同比增速来看,招商银行>兴业银行>平安银行;从全年数据来看,招商银行>兴业银行>平安银行。

由上可以看出,招商银行和兴业银行得益于净利润同比增长,每股收益同比微增或持平;而平安银行净利润同比下降了导致每股收益也随之下降。其次,横向对比来看,招商银行明显高于兴业银行和平安银行,这受益于招商银行核心竞争优势。

三、RORWA

RORWA,即风险加权资产收益率,用于考核风险加权资产的盈利能力。其计算公式如下:

RORWA=普通股股东净利润/风险加权资产

接下来分别看一下三家银行的RORWA的表现。

1、招商银行

以2024年年报为例,根据上面的公式结算结果如下:

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分析:如上图所示,因一季度和三季度财报没有披露风险加权资产,故通过核心一级资本净额和核心一级资本充足率推算出来。从同比增速来看,归母净利润同比增速低于风险加权资产,导致年化RORWA同比下降;从环比来看,RORWA也下降了。

结合年报综合分析来看,因持续让利影响,再加上整体市场处于低利率、低费率环境,导致不仅净息差持续承压,再加上手续费及佣金收入同比持续下降,故营收同比增长乏力;此外,受个人还款能力承压,零售业务不良率依然维持在高位。正是这种种因素影响,净利润同比微增。从而最终RORWA同比下降了,后续如何走势,还需要持续跟踪和观察。

2、平安银行

以2024年年报为例,根据上面的公式结算结果如下:

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分析:如上图所示,相比去年同期,归母净利润同比下降,而风险加权资产同比却增长了,导致年化RORWA同比下降了;拉通全年数据来看,整体呈现向下走势。

结合年报分析,主要是平安银行处于战略转型期,无论是营收和净利润都持续承压。何时迎来拐点,还需要持续跟踪和观察。

3、兴业银行

以2024年年报为例,根据上面的公式结算结果如下:

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分析:如上图所示,因一季度和三季度财报没有披露风险加权资产,故通过核心一级资本净额和核心一级资本充足率推算出来。从同比增速来看,归母净利润增速低于风险加权资产,导致年化RORWA同比下降了;拉通全年数据来看,整体呈现向下走势。

由上可以看出,兴业银行RORWA不仅同比和环比下降了,且RORWA首次跌到1以下,表现较差。后续如何走势,还需要持续跟踪和观察。

4、横向对比分析

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分析:如上图所示,从同比增速来看,招商银行>兴业银行>平安银行;从2024年年报数据看,招商银行>平安银行>兴业银行。

由上可以看出,拉通全年数据来看,三家银行整体呈现向下走势。其次,横向对比来看,招商银行明显好于平安银行和兴业银行,而平安银行尽管下降幅度最大,但还是好于兴业银行。

综上所述,通过以上三个指标分析,即分别从净资产、资本和风险加权资产多维度分析了三家银行的盈利能力。综合以上表现来看,招商银行明显要好于平安银行和兴业银行,这与招商银行长期打造的堡垒式资产结构密切相关,建立了领先竞争优势。但与此同时,我们也看到三家银行都受大环境影响,三项指标整体都呈现向下走势。未来什么时候止跌反弹,关键还是看经济复苏情况,后续持续跟踪和关注相关经济指标和行业行情的变化。

以上只是个人看法和见解,切莫作为投资建议!特别提醒:任何投资活动都需要你独立思考和决策!

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