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晨讯2025.04.07周一
王丽颖：如何应对特朗普关税大棒
清明假期全球市场受特朗普关税政策影响持续下跌，A50假期内累计下跌4.3%。关税大战是一次性冲击，还是会演变为美国乃至全球性的经济衰退，取决于关税战博弈的进展。
短期而言，以特朗普极限施压然后再谈判妥协的风格，不会再有更坏的消息出现。A股市场的第一反应是有韧性的（4月3日缩量整理），且美元兑离岸人民币汇率大幅震荡后仍收于7.29附近。
不过由于清明假期海外大幅调整，悲观情绪主导下A股补跌的概率极大。
开盘三个建议:
建议一：关注低开幅度---若大于5%则毫不犹豫抄底！
若3-5%之间，则分批抄底；
若跌幅3%以内，则针对手中标的适当高抛低吸。
建议二：关注结构性机会---围绕对冲关税的手段出发，梳理三个方向供参考：
1、财政对冲（服务消费、生育养老、性价比消费）；
2、科技立国（国内云大厂产业链、端侧产业链、军工电子）；
3、外需突围（欧洲、一带一路等）。
建议三：回避明显风险敞口的公司：
1、收入以出口为主的公司，尤其是在越南等东南亚国家设有生产基地的公司；
2、基本面没有支撑股价高高在上的题材股；
3、有退市风险的个股。
个人观点，供大家参考。不作买卖股票的依据。
行业新闻：
1、依赖进口 石墨在美国对等关税中被豁免
据报道，根据2025年4月5日白宫发布的22页豁免清单，石墨被列入不受34%对等关税影响的矿物类目。美国约80%的稀土和石墨依赖中国进口，而石墨作为新能源汽车电池负极材料的核心原料，其供应链稳定性对美国清洁能源转型至关重要。
石墨用途广泛且重要，很多科技类产业都离不开石墨。美国最看中的半导体、航空等领域，石墨在其中都是最重要的一环。美国已将石墨列为“关键矿物清单”。美国本土石墨产能有限，高纯度石墨加工技术落后，短期内难以摆脱对中国供应链的依赖。美国消费的石墨中，超三分之一来自中国。中国可能通过进一步收紧石墨出口配额或提高技术转让门槛，强化对全球石墨供应链的控制权。
A股公司中，德尔未来（002631）拟不超2.8亿元投资收购大股东旗下石墨矿，资源储量矿石量约4665.5万吨，可规划生产能力为125万吨/年。
方大炭素（600516）具备丰富的石墨资源储备与产业链优势。
2、我国对中重稀土实行出口管制、稀土战略价值有望重估
据媒体报道，4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。本次出口管制相较之前，稀土产品覆盖范围更广，本次出口管制产品不仅包含上游氧化物及金属产品，下游应用产品皆在本次出口管制名单，如合金类产品、靶材、钕铁硼磁材（含镝、铽）、钐钴永磁等。
据SMM稀土显示，美国，澳大利亚等国虽然有一定的中重稀土资源，但总体品位较低且难开采、中重稀土元素不齐全。中国是目前世界上唯一能产出17种全部稀土元素的国家，在重稀土元素的供应方面，短期在世界上无其他国家可以替代中国的地位。分析师认为，海外中重稀土将进入短缺状态，推测管制名单内的稀土相关产品价格短期将大幅上涨，内外价差扩大，价格走势或类似于其他出口管制小金属，例如锑、铋、锗等。作为中国重要反制资源，我国稀土资源的供给有望受到高度管控与保障，相关生产经营企业亦有望受到国家的大力重视与支持。稀土作为我国优势金属，当前价格仍处于周期底部。出口管控政策下，外盘中重稀土价格上涨或带动国内中重稀土价格上涨，长期来看政策的支持为稀土价格中枢提供长期支撑，相关公司标的有望受益。
可关注中国稀土（000831）、广晟有色（600259）等。
3、中国关税强势反制、半导体自主可控产业链受关注
4月4日，针对美国加税提出反制措施，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。美方将关税政策武器化，国内自主可控已经势在必行。
我国反制加税门类中，包含进口美国的芯片，模拟等成熟制程芯片由于中美技术差距相对小，更易受到加税冲击。对美芯片加税，直接改善国内芯片尤其是成熟制程的竞争环境，对晶圆代工成熟制程的稼动率提升和扩产带动空间。此外，我国的强势反击拔高了贸易战升级的可能性，美方的H20禁令以及更为严厉的半导体制裁概率升级，自主可控情绪将成为无法证伪的主线，晶圆代工板块迎来基本面与情绪面的双击。由于中美贸易措施的高频剧烈，国产半导体设备由于对美出口敞口小，所以受到关税影响微乎其微，具备优良的防守和避险性能。对美半导体设备加税，国产设备性价比进一步凸显，板块基本面利好。
茂莱光学（688502）是国内工业级精密光学器件龙头，在光刻机领域，和上海微合作多年，提供光刻机照明系统和物镜系统中的整套元器件、双工件台的移动控制和精准对齐距离测量系统，几乎涵盖了光刻机中除光源之外的所有核心器件。
芯源微（688037）前道涂胶显影设备产品国内市场领先，前道清洗设备签单较为稳健，化学清洗机新品有望成为公司新的业绩增长点，公司后道领域产品组合增长前景可期。
利好公告
1、恒星科技：全资子公司签订龙头山金矿详查项目合同书，合同预算含税总金额为900万元。
2、三一重工：拟以10亿元-20亿元回购公司股份 用于员工持股计划。
3、恩捷股份：下属子公司与美国某知名汽车公司签订锂电池隔离膜供应协议。
4、华康洁净：联合体预中标武汉大学细胞资源库项目维修改造工程设计施工总承包。公司作为联合体牵头人，预计份额为106,426,822.00元。
5、三一重能：拟合计投资不超过10亿美元在乌兹别克斯坦建设两个风电场项目。
6、夏厦精密：拟投资不超过10亿元建设行星滚柱丝杠和减速机等生产项目。
7、城地香江：子公司签订中国移动呼和浩特数据中心算力基础设施建维服务项目合同，预估框架合同总金额为44.52亿元。
8、涛涛车业：预计2025年第一季度净利润同比增长47.42%-72.98%。
9、百诚医药：创新药BIOS-0618片获得临床试验批准通知书。
新股提示
肯特催化
申购代码：732120
发行价格：15.00元/股
发行市盈率：16.76
安集转债
申购代码：718019
转股价值：96.07元
信用级别：AA-
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