近年来，随着全球能源结构转型的加速，氢能作为一种清洁、高效的能源形式，逐渐成为各国政府和企业关注的焦点。尽管动力电池汽车在新能源汽车领域占据主导地位，但氢燃料电池汽车凭借其独特的优势，依然备受瞩目。中国、英国、韩国、日本等多个国家纷纷加速推进氢能战略，日本更是跳过动力电池汽车，全力押注“氢燃料电池”。然而，受制于高昂的成本和研发投入，氢燃料电池行业乃至整个氢能行业的独立商业化运行仍需大量基建投入和技术突破。在此背景下，政府的政策支持对行业发展起到了至关重要的作用。
近期，致同发布了最新的《致同咨询行业洞察——tmt-氢燃料电池》报告，报告指出，中国氢能行业在政策推动和技术进步的双重助力下，正迎来快速发展期，未来有望在全球氢能市场中占据重要地位。
政策驱动与资本涌入，中国氢能行业加速崛起
自“十三五”规划以来，中国将氢能列为清洁能源的重要组成部分，推动了氢能产业链各环节的快速布局和技术进步。近年来，随着政策支持的不断加强，中国氢能产业在制氢、储运、应用等领域取得了显著进展，成为全球氢能市场的重要推动力量。
随着“碳达峰”和“碳中和”目标的确立，氢能作为实现清洁能源转换和削减碳排放的重要手段，未来发展空间广阔。众多投资机构和企业纷纷加大对氢能行业的关注和投入，推动产业链的快速壮大和创新能力提升。据不完全统计，2024年1~3季度国内氢能领域完成了约40笔融资，而2023年，国内氢能源相关的企业共完成了近50笔融资，融资总金额近100亿元。
报告显示，氢能领域的投融资覆盖了氢能全产业链，其中电解水制氢设备、运氢和储氢装置、燃料电池电堆核心零部件成为融资的集中区。如明阳氢能系电解水制氢领域的代表融资案例；中科清能、氢芯动力和莱登低温系运氢和储氢装置的代表案例；国科领纤系燃料电池电堆核心零部件的代表案例；此外，围绕着上述领域，其上下游部件的研发及制造同样受到资本的青睐；氢源智能作为氢动力应用（氢动力无人机）的新兴领域，同样得到了资本的大力支持。
技术突破与成本下降，氢燃料电池行业驶入快车道
中国氢燃料电池行业近年来实现了快速发展。得益于技术进步、政策扶持及市场需求的不断增加，行业市场规模从2021年开始快速增长。数据显示，中国氢燃料电池行业的市场规模（按销售额统计）由2019年的16.3亿元增至2023年的39.3亿元，复合年增长率为24.61%。预计2024年市场规模将达到59.9亿元。
此外，2022年，国家发改委、国家能源局发布的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》为氢能及氢燃料电池行业的发展提供强有力的政策支持。除五大城市群外，多个地方政府也积极发挥各自产业优势，开始纵深布局氢能产业集群。
与此同时，氢燃料电池成本持续下降。2020年，氢燃料电池系统（含电堆）及电堆成本分别为7000元/kw和3500元/kw，到2024年已快速下降到了2000元/kw和1200元/kw。核心技术的突破和国产替代的加速，进一步推动了成本的降低。
降本难题与区域瓶颈，氢燃料电池行业仍需破局
尽管氢能行业发展迅速，但仍面临诸多挑战。首先，全行业成本的降低是保持产业竞争力和可持续发展的核心因素之一。虽然短期内可以依靠政府支持保持运行，但是未来长期的发展需要整个行业实现自给自足，并实现正向的经营利润以及经营活动现金流。
从制氢、输氢、储氢，到氢能的应用领域，目前均存在一定的成本下降压力。各个环节均需要实现商业化且经济化的运行。在制氢环节，除了工业副产氢外，制氢公司，尤其是绿色氢气的公司，需要持续降低成本；在输氢和储氢环节，如何在保证安全性的同时降低成本，也是行业亟待解决的问题；在应用领域如氢燃料电池系统，各个部件的同样需要继续成本降低，从而保证氢动力汽车在成本方面相较于燃油车和锂电池汽车的优势。
其次，氢燃料电池汽车的推广仍具有明显的区域性特点。目前，氢燃料电池汽车的运行主要集中在京津冀、上海、广东、郑州等首批示范城市群。未施行试点的城市氢燃料汽车发展的节奏较慢。同时各个城市群也相对独立，更多的集中在区域性、小范围地区进行发展。此外，如果推广的区域涉及较多的低成本工业副产氢，则其推广的积极性会相对较高，推广的难度也相对较低。随着未来涉及城市群的扩大，更多的城市和地区加入到氢燃料电池汽车的扶持范围内，预计其涉及的地理范围会逐步扩大。此外，当相邻的两个区域均成为示范城市后，可能会激发出区域联动效应，共同推进氢燃料电池汽车的发展。
最后，氢燃料电池汽车的应用领域仍以商用车为主，乘用车的发展相对滞后。根据中国汽车战略与政策研究中心（以下简称“中汽政研”）发布数据显示，截至2024年10月，燃料电池示范城市群推广的燃料电池汽车已达1.5万辆，但其中乘用车不足1000辆。车辆成本高昂和加氢便利性不足是氢燃料电池乘用车面临的主要挑战，但这也为未来行业投资提供了机会。
