去年6月30日，射频芯片龙头卓胜微（300782）总市值高达1793亿元，是最耀眼的集成电路上市企业之一，但252个交易日之后，即截至7月14日，公司总市值仅剩562.67亿元。1230亿元市值灰飞烟灭，卓胜微到底经历了什么？
卓胜微周K线图（截至7月14日）
7月12日晚间，卓胜微发布了业绩预告，预计今年上半年实现营业收入22.35亿元，较去年同期下降5.27%，预计实现归属于上市公司股东的净利润为7.13～7.64亿元，比上年同期下降29.72%～24.69%。
今年第一季度，卓胜微实现营业收入13.30亿元，同比增长12.43%；实现归属于上市公司股东的净利润4.59亿元，同比减少6.70%。
显然，卓胜微第一季度只是净利润下降，到了第二季度，收入和净利润都下降了。“业绩预告低于我们及市场预期，主要由行业需求疲软导致。”一位知名券商的研究员表示。
另一研究员则认为，这反映了第二季度消费电子市场的疲软，未来市场不确定性仍然很高，下调卓胜微目标价。
关于业绩下滑的主要原因，卓胜微称系四个方面。一是由于受到疫情反复变化和宏观经济增速放缓等多方面因素的影响，手机行业的市场需求不景气，导致公司经营业绩有所下滑。二是公司积极推动芯卓半导体产业化项目的建设，不断加大研发投入和人才储备力度，从而使得公司研发、经营费用上升。三是随着产品销售结构及市场竞争格局的变化导致整体毛利率有所下降。四是存货减值损失增加。
卓胜微2019年6月18日IPO上市，发行价35.29元，市盈率23倍，公司专注于射频集成电路领域的研究、开发与销售，公司射频前端分立器件和射频模组产品主要应用于智能手机等移动智能终端产品，客户覆盖全球主要安卓手机厂商，同时还可应用于智能穿戴、通信基站、汽车电子、无人飞机、蓝牙耳机、VR设备及网通组网设备等需要无线连接的领域。
IPO上市后，卓胜微开启了令人艳羡的“戴维斯双击”之旅，到2021年6月30日收盘，上市约两年的卓胜微，其股价较发行价上涨了约49倍。
彼时，卓胜微迎着“戴维斯双击”，股价如坐上了火箭。数据显示，上市后的三年即2019年至2021年，公司收入增速依次高达169.98%、84.62%、65.95%；归母净利润增速分别为206.27%、115.78%、99.00%。如下表：
但今年上半年，卓胜微显然遇到了成长瓶颈。
全球手机出货量自去年第三季度以来连续三个季度同比下滑。当前时点，各品牌终端2022年出货指引较年初均有所下修。
业界传出，已有驱动IC设计厂大砍晶圆代工投片量，幅度高达20%-30%；紧接着是消费电子如手机IC设计公司砍单，如联发科和高通砍单。
2018年，卓胜微也曾出现了负增长，主要系2018年三星（2012年卓胜微成为三星供应商）对供应商新品导入进行了严格控制导致对三星的销售数量及金额均有所下降。同时，同型号芯片的竞争压低了平均单价，导致营收下滑。
时隔4年，卓胜微又一次出现了负增长，它还能重现高增长吗？
作者：岳昌霖
