深圳承泰科技股份有限公司（以下簡稱「承泰科技」）近日提交港股上市申請，國泰君安國際為獨家保薦人。
根據灼識諮詢的資料，承泰科技是毫米波雷達的領先供應商，而毫米波雷達是智駕核心部件。於 2024 年，按出貨量計算，公司是中國國內最大車載前向毫米波雷達供應商，是中國第三大車載毫米波雷達供應商，市場份額分別為 9.3% 及 4.5%。
2022年至2024年，承泰科技實現收入較快增長，虧損持續收窄。值得注意的是，公司的收入較為依賴單一客戶，2024年來自最大客戶的收入佔比達到93.6%。
收入依賴單一客戶
截至最後可行日期，承泰科技已推出七款主要雷達型號，主要可分為(i)前向雷達及(ii)後向及側向雷達（亦稱為角雷達）。
2024年，承泰科技來自前向毫米波雷達、角毫米波雷達的收入佔比分別為63.9%、35.3%。
承泰科技的收入較為依賴單一客戶。數據顯示，在 2022 年、2023 年及 2024 年，公司來自客戶 a 的收益分別為人民幣 47.2百萬元、142.9百萬元及 325.8百萬元，分別佔總收益的 81.9%、91.3% 及 93.6%。
根據聆訊資料集披露，全球車載毫米波雷達市場規模從 2020 年的人民幣 156 億元增長至 2024 年的人民幣 248 億元，複合年增長率達 12.3%；中國車載毫米波雷達市場規模從 2020 年的人民幣 44 億元增長至 2024 年的人民幣 82 億元，複合年增長率達 16.6%。
收入較快增長，虧損收窄
2022年至2024年，承泰科技分別實現收入0.58億元、1.57億元、3.48億元，收入增長較快。
不過，公司尚未實現扭虧為盈，但虧損呈明顯收窄趨勢。數據顯示，2022年至2024年，公司凈利潤分別為-0.79億元、-0.97億元、-0.22億元。
在此期間，公司的毛利率小幅上升，從2022年28.7%上升至2024年34.0%。
c輪估值約13.2億元
截至最後可行日期，承泰科技已累計募集資金超過3.5億元。在2024年完成的c輪融資中，承泰科技投後估值約13.2億元。
承泰科技募集資金擬用於新技術研究和新應用領域產品開發，測試設備補充和生產線升級，市場營銷及銷售渠道建設，戰略性併購或戰略投資等用途。
（文章序列號：1937427994742231040/cjt）
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