a股市場「小作文」亂象頻生，監管如何破局？
作者 | 高岩
編輯丨高遠山
來源 | 野馬財經
知名新生代「遊資」陳小群遭處罰一事竟然反轉了！
3月19日，a股市場經歷回調之際，一則由中國證券投資基金業協會（中基協）名義發佈的「行政處罰公告」截圖在社交媒體瘋傳，稱「以陳小群拉薩團隊機構席位為代表的相關成員」因內幕交易被罰款9593.07萬元（約9500萬元）。不過詭異的是，這份罰單的印章蓋的是中基協，但是開出處罰決定書的處理人卻是證監會。
3月24日，中基協在官網闢謠，稱接到舉報，有不法分子通過偽造協會印章、公文等方式，假冒協會名義對外發佈證監會行政處罰公告，或者冒用協會名義發佈採取罰款、關閉出入金通道、賬戶凍結等處罰或限制措施的文件。內容均不屬實，協會不會也無權實施此類處罰。
中基協還提到，相關行為嚴重影響協會形象和聲譽，擾亂基金行業秩序，損害行業機構與廣大投資者的合法權益，協會對此予以強烈譴責，並且保留追究其法律責任的權利。
圖源：公眾號截圖
陳小群在「假罰單」流傳當日中午就在朋友圈轉發並闢謠稱：「友情提示，下次造謠的時候記得用我真名。」有意思的是，他的微信頭像是一個戴着聖誕帽的漫畫人物，寫着「老子無所畏懼」。
圖源：陳小群朋友圈截圖
01
「遊資」陳小群：在謠言中火出圈
陳小群，本名陳宴群。生於1995年，大連人，以30萬元本金起步，通過精準捕捉龍頭股主升浪、高位鎖倉等手法，數年間資金體量接近3億元，成為近年來興起的「新生代」遊資代表人物。在投資者社區等社交平台上非常活躍，是淘股吧知名博主：心跳r。
其操作風格以「分歧介入」著稱，取義：在分歧中尋找真相，投資者亦需在喧囂中錘鍊定力。其喜歡深度分析並參與龍頭股，近年參與浙江建投、中交地產、劍橋科技等大牛股，還買入了捷榮技術、大眾交通、深圳華強等龍頭股。
陳小群最為常用的席位是——中國銀河大連黃河路營業部。最近半年，中國銀河大連黃河路上榜龍虎榜199次，買入175次，總買入金額高達194.64億元，賣出165次，在活躍席位中排名第56。
根據choice數據，3月以來，陳小群參與的個股主要集中在ai算力方向（包括數據中心、雲計算等）。其中，3月17日-21日，陳小群的常用席位「中國銀河大連黃河路」連續4天現身算力牛股浙大網新的龍虎榜，且每天都是凈買入狀態，合計凈買入額高達2.69億元。
高調的操作風格使其成為市場焦點，但也成為謠言攻擊的靶子。此次假罰單事件，被業界認為是對其市場影響力的惡意利用，試圖通過恐慌情緒擾亂投資者判斷。
02
監管重拳打擊股市「小作文」
假罰單事件折射出a股市場「小作文」亂象的頑固性。中基協在闢謠中強調，偽造公文、公章的行為已嚴重擾亂市場秩序，並呼籲投資者提高警惕。事實上，證監會早在3月16日聯合公安、網信等部門啟動專項行動，打擊編造傳播「機構舉報遊資」「轉融通數據造假」等謠言，已查處多名責任人。
陳小群遭假罰單事件的傳播恰逢a股階段性回調，反映出市場情緒脆弱時謠言更易滋生。監管層將整治虛假信息列為「改善市場生態」的核心任務，旨在減少信息不對稱對中小投資者的傷害。專家指出，此類謠言不僅損害個人聲譽，還可能引發個股異常波動，需通過強化投資者教育、完善法律追責機制等多維度應對。
此前，長春高新（sz000661）投資者起訴造謠案被稱為「股市謠言第一案」，該事件發生於2022年8月17日，微信公眾號「華招醫藥網」稱，據業內消息，浙江省將集采生長激素。這一傳聞第二天通過另一家自媒體葯聞康策的擴散，開始在市場上流傳。8月18日上午，通過雪球自媒體「股壇一手哥」轉發後，在投資者社區雪球上引爆。僅雪球平台，關於長春高新浙江集採的發帖已經超過了1000篇，其中部分帖子僅評論就超過100條。疫苗「大白馬」長春高新股價迅速下跌，一個月內跌掉27%，市值蒸發250億元，眾多投資者蒙受損失。
上海百穀律師事務所負責人、知名律師高飛公開徵集受害者向造謠者發起索賠，目前已建立起10個維權群，入群人數超1800人，200多位投資者發出委託材料，人均索賠金額在15萬元左右。剩餘投資者也已表達維權訴求。作為投資者代理律師，高飛告訴《每日經濟新聞》記者，本案的深遠意義在於率先邁出第一步，讓造謠傳謠者賠償投資者損失，對於維護證券市場信息的發佈與傳播秩序具有重大意義。
該案已經於2023年4月17日正式在南京開庭審理，但9月15日，一位投資者一審敗訴。法院判決稱，原告主張的損失與華招網公司、葯聞康策公司的行為之間沒有因果關係。股票作為一種高風險的金融產品，價格波動受到多種因素影響，原告提交的證據，不足以證明其對股票的投資決策受訴爭行為影響並造成實際損失。此後，未有該案的進一步消息。這一案件的敗訴也證明了此類股市謠言案件，給投資者及相關各方帶來的損失，通過法律維權存在一定的難度，因此也更需要探索多維度肅清謠言的方式方法。
證監會強調，已把整治股市虛假信息作為規範資本市場信息傳播秩序和改善市場生態的一項重要內容，堅持遠近結合，堅持打早、打疼、打重點，綜合施策、多措並舉，下大力氣進行整治。在公安、網信等部門的大力支持下，證監會通過監測、甄別、處置、警示、投教等全鏈條聯動，嚴厲打擊編造、傳播股市謠言的行為。特別是針對股市虛假「小作文」，證監會已制定專項整治工作方案，加強輿情監測和虛假信息查處；綜合運用發佈澄清、第三方記者求證等形式加大主動回應和闢謠；加強投資者教育引導，提高投資者辨識力。
9593萬「假罰單」事件既是遊資江湖的縮影，也是a股信息戰的一記警鐘。在監管與造謠者的博弈中，投資者等市場參與者需保持理性；而從長遠的制度建設來看，則需進一步壓縮市場謠言的生存空間。
