出品丨虎嗅汽車組
作者丨李賡
頭圖丨小鵬
進入2025年，小鵬「好事不斷」。
在銷量表現上，得益於去年底推出的mona03和p7+兩款新車的強勁表現，小鵬汽車自今年一月以來多次超越理想汽車，成為新勢力板塊的「銷冠」。
在市場價值方面，隨着銷量和行業排名的顯著提升，疊加「東升西落」的金融新敘事，小鵬汽車年初至今股價累計上漲65%，漲幅甚至超越了快手、阿里巴巴、小米、中芯國際等一眾港股巨頭，成功在恒生科技指數中脫穎而出。
但俗話說得好，股市如戲，漲幅如花。無論是坐在駕駛座上的消費者，還是坐在投資艙里的投資者，都難免心生疑竇：這從差變好的趨勢，究竟是曇花一現的「迴光返照」，還是經得起時間考驗的「痊癒出院」？
昨晚的小鵬，就試圖通過一場春季發佈會來證明：這場從「追趕」到「超越」的劇情反轉，只是個開始。
小鵬春季發佈會，究竟「發」了什麼？
拋開所有對於老車主的肉麻感謝，以及三番五次的表決心。小鵬昨晚的春季發佈會實際上只幹了一件聽起來「很沒有意思」的事情：將g6、g9兩款產品「回爐」，然後發佈出來。
但如果你關注小鵬近期的車型銷量趨勢，不難發現小鵬新勢力銷冠的背後，完全是mona 03和p7+兩款定位更低新產品的「功勞」，目標同樣設定為主流市場的g6、g9兩款產品反而在「拖後腿」（p7進入產品生命周期末端、x9所處的mpv市場與小鵬其他產品有所分隔）。
在g7等2025全新產品仍需要時間打磨，其他車型銷量基本已經達到市場目標的前提下，如何對g6、g9兩款產品進行「翻新」，提升整體銷量，就成為了小鵬當下的首要任務。
小鵬昨晚給出的思路其實也非常簡單——通過「配置升級」和「價格調整」，進一步提升產品的性價比和市場競爭力。
先說價格。新款g6入門版17.68萬元，旗艦版19.88萬元，全系下探至20萬元以內。明顯低於老款的指導價區間19.99萬元～27.99萬元；旗艦車型g9的降價更為猛烈，售價24.88～27.88萬元，遠低於老款g9將近31萬元的起步價。
在價格大幅下降的基礎上，g6和g9還在許多最關鍵、最值錢的配置上進行了「標配」：
新款g6和g9全系標配5c超充ai電池，10分鐘充電450公里；
新款g6和g9兩款車標配圖靈ai智駕，消費者「無需選裝、無需訂閱、無需後續付費」；
新款g9全系前後排座椅通風、加熱、按摩以及後排座椅角度電動調節功能；
新款g9全系德國威巴克的雙腔空氣懸架和倍適登智能可變阻尼減振器。
多個核心配置的「標配」，從根本上消滅了版型的複雜性，徹底消除了小鵬被再次「群嘲」的可能性。兩大操作疊加，最終讓g6、g9兩款「老產品」一夜之間再次成為所處價格段的性價比「佼佼者」。甚至威脅到了小鵬近期巨折優惠的老款g6、g9（尤其是老款g9，目前庫存鉅惠6萬元以上，仍有可能被新款搶客）。
對於出眾的性價比，消費者很快也給出了真實的反饋：小鵬g6 7分鐘就大定突破5000台；定位更高的g9 45分鐘大定也突破了3000台。這些數字，基本追平了此前小鵬mona03和p7+的大定速度（mona03開售52分鐘大定突破10000台，初期關注度比較低所以大定數字低；p7+開售12分鐘大定突破10000台）。
僅以目前小鵬p7+的銷量作為參考，新g6和g9保守估計也能給小鵬帶來每月1萬輛的訂單持續增長，讓小鵬提前具備衝擊「月銷量4萬」和「年銷量50萬」的能力（最後的決定性因素還是產能）。
「干到底」，就對了
可以說，兩款新品充滿了小鵬要「干到底」、「卷到底」的味道。在本次發佈會前夕中國企業家的採訪中，何小鵬還專門提到：2025年到2027年是淘汰賽，淘汰賽意味着我們面臨的都是生死戰。小鵬拿出來並且正在實行的生存思路，是「反思涅槃」+「刀口向內」+「用戶導向」。
乍一聽，這些詞似乎有些空洞，但從實際操作出發，這套理念確實取得了一些實質性的進展，最明顯的就是「更堅決地投入主流市場」。
入門級定位產品，銷量最高不過5000多輛一個月
以小鵬整個發展史中最失敗的車型p5為例，上市3年多時間裏只賣了7萬多台。套用某汽車行業大v的精闢總結：p5想的是「用10萬元的車殼，加上30萬元等級的智能駕駛系統，賣20萬的價格」。但可惜的是，彼時智駕能力水平普遍不足（包括其他友商），且大部分緊湊級汽車市場用戶對於產品競爭力和價格極為敏感，最終讓p5變成了「只有10萬元車殼，非要賣20萬元」。
與p5相比，去年推出的mona03和p7+顯然非常成功，關鍵在於小鵬想通了兩件事情：一是停止在激烈的市場競爭中繼續獨享高毛利的幻想；二是真正從參與到「技術+用戶+客戶+商業」的全方位競爭中，讓自己「卷」起來。
一個特別明顯的，也出現在了這次新款g6、g9上的趨勢是，在小鵬產品車輛基礎能力（空間、外觀、內飾、舒適性）的基礎上，全面下放智駕能力。而不是像前幾年一樣，希望通過智駕抬高定價，甚至是通過服務實現增收。
其次是本身的成本控制能力，通過全新的傳感器和算法，p7+首發的新一代視覺智駕方案，不再搭載激光雷達，讓其技術成本（根據之前的採訪，這個技術成本大概率涵蓋自動駕駛、整車動力和硬件系統）降低了足足25%。
最終的結果是，雖然mona03和p7+令小鵬2024年第四季度的車均售價大幅「下滑」，但是單車的毛利空間反而進一步上漲，最終實現了小鵬總體毛利的大幅增長。
參考目前發佈會透露的部分信息（如小鵬g6車身前端也採用了鋁壓鑄技術），新款g6、g9也必然會在成本控制上進一步施加「魔法」，在毛利率層面進一步看齊此前的mona03和p7+。為小鵬接下來的毛利率提升帶來更強的推動力。
除了穩健的賣車業務，小鵬與大眾集團的技術合作堪稱其收入的「造血機」。2024年前三季度，雙方合作已為小鵬帶來36億元的收入。而隨着明年合作車型的上市，這一數字有望再創新高，為小鵬的財務表現注入更多活力。
在整車業務持續向好和大眾合作項目逐步落地的雙重推動下，小鵬「活下來」的壓力正在不斷減輕。用何小鵬自己在採訪中的話來說：「沒有大家說的『從icu到ktv』那麼誇張，但我們的確現在算是從『icu病床回到了icu門口』」。
在解決了「打造爆款車型」和「控制成本」這兩項核心任務後，小鵬汽車依然面臨著新的挑戰，其中最顯著的便是產能問題。
從公開數據來看，2023年至2024年間，小鵬至少出現了四次因產能不足導致的交付延遲，涉及g6、x9、mona m03等多款主力車型。在2024年第三季度的財報電話會議上，小鵬官方披露其廣州、肇慶兩座工廠的年產能為20萬至30萬台。
然而，隨着mona m03、p7+、g6、g9四款爆款車型訂單量的持續增長，現有的產能已明顯無法滿足市場需求。如何快速提升產能，將成為小鵬在下一季度面臨的最大考驗。
大考驗，還在更後面
在基礎的產品和市場前景之外，這次發佈會上另一個值得關注的內容，是小鵬宣布將在今年內推送到新g6車型的新智駕能力：「園區漫遊功能」。
根據小鵬社區透露的信息，這項功能能做到「無導航無記憶無學習的情況下，小鵬p7+實現任意園區，園區路況進行選路、人車博弈、繞行並找到出口」。
這個功能背後，需要車輛能夠像人一樣理解園區道路結構尋找方向，甚至讀懂園區里的路牌，同時還要辨別園區內大量異形障礙物，最終園區內大量異形障礙物。根據小鵬官方所透露的信息，唯有一段式端到端架構能實現這樣的效果。
發佈會上，何小鵬用一句話點明了這項技術的分量：「這是類l3級智駕的體驗，相當於l4量產的前夜。」在何小鵬看來，汽車ai的轉折點即將到來，最快可能在2025年下半年。如果l3級智能駕駛的體驗能快速普及，新能源車的市場佔有率將會迎來新一輪的爆發。
如何在保證正常經營的基礎上，抓住再次為自己套上「智駕領先」的屬性，大概率將最終決定小鵬作為一家新勢力車企是不是能真的徹底「好起來」。
