生意社：基本面向好 木漿價格保持上行

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據生意社商品行情分析系統：近期針葉木漿和闊葉木漿仍處於上行走勢。截止2025年1月12日，山東地區針葉木漿市場均價為6500元/噸，與1月5日均價相比上漲了0.78%；闊葉木漿市場均價為4690元/噸，與1月5日均價相比上漲了0.86%。

供應方面：較往年1月紙漿進口情況來看，目前進口量處於偏低水平，這使得市場供應相對較為偏緊。加之2025年1月紙漿外盤報價均有上漲，提振市場情緒，國內買家接貨積極性較高，對漿價有一定支撐。

需求方面：由於今年春節時間比往年早，下游提前備貨也因此提前，因此近期市場存在一定補庫需求。終端年前補貨，同樣驅動紙張價格及產銷偏強。產業各環節補貨驅動下，紙漿呈現震蕩上漲走勢。

國內港口數據：上周國內港口庫存為窄幅去庫的趨勢‌，截至2025年1月9日，中國紙漿主流港口的樣本庫存量為179萬噸‌，較上期下降0.5萬噸，環比下降0.3%。國內主流港口青島港呈現出窄幅去庫的走勢‌，但港內闊葉漿數量多於針葉漿，日均出貨速度變動不大。而‌常熟港則呈現累庫的走勢‌，周內出貨速度減緩，但累計出貨超過7萬噸。

期貨方面：上周紙漿期貨價格漲跌互現，截至2025年1月10日上期所紙漿期貨sp2503主力合約開盤價5876元/噸，收盤價5852元/噸，最高價5902元/噸，日跌幅0.81%，成交量12.52萬手，持倉90,245手。

綜上所述：生意社木漿分析師認為，當前受國內補庫需求和季節性消費影響，紙漿價格得到一定支撐。但長周期上紙漿並不存在顯著缺口，同時闊葉漿此前投產也會持續釋放壓力，預計短期木漿現貨價格或止漲歸於平穩。