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美國國債總額高達36萬億，到2025年年底可能突破40萬億大關。
若將這些債務分擔到全球，平均每個人需要背負4500美元。這個龐大的債務雪球已經壓得美國財政喘不過氣，單每年的利息支付就要花費上10000億，相當於美國年度的軍費支出。
在美債瘋狂膨脹的糟糕情況下，各國央行都處在一個非常尷尬的境地，他們正在成為美債雪球的接盤者。
據國際貨幣基金組織的數據顯示，全球央行外匯儲備中的美元資產佔比雖然有所下降，但是仍然高達58%。
為了維持匯率穩定和國際貿易結算需要，各國央行不得不持續吸納美債，彷彿陷入了自願的囚徒困境。
所謂的自願，其實是美元貨幣體系困境里的無奈選擇。因為美元作為全球主要的儲備貨幣，需要美國通過長期的貿易逆差來提供流動性，在無形之中迫使各國央行被動積累美元資產，進而不得不去購買美國債，明知道此模式存在風險，大有偏向虎山行的意思。
2020年疫情爆發後。美聯儲實施無限量化的寬鬆政策導致天量的美元流向世界。疫情期間，美聯儲增發4.7萬億美元，其中有3.8萬億美元流向海外。
新興經濟體的外匯儲備激增，為了規避本國貨幣升值壓力，只得將大部分的新增儲備再次投入美債市場。
當2022年美聯儲加息縮表。
美元迴流導致多國匯率崩潰，又被迫拋售黃金儲備來換取美元維穩，最終這些美元又迴流到美國購買了美債。這一進一出的槓桿遊戲，讓整個世界都生活在美元體系構造的黑暗牢籠中，財富被美國揮舞的鐮刀無情收割。
如此，一些新興經濟體的央行正奮力嘗試掙脫美元體系的枷鎖。
也就是去美化。
據最新的數據顯示，全球央行購買黃金的需求連續多年創歷史新高，更有少數國家積極推進雙邊本幣結算協議。如中國與俄羅斯使用人民幣結算戰略資源，中國與東盟採用數字人民幣跨境結算系統等，意在探索繞開美元的支付通道。
巴西總統盧拉曾公開質問：為什麼所有國家必須用美元結算？為什麼不能用自己的貨幣結算？這歇斯底里的呼聲背後，是全球對減少美元依賴，分散風險的迫切渴望。
關鍵就在於全世界都深知這一點，但是又無可奈何，多半沒有那個實力和勇氣去反抗不是嗎？可見美元霸權的根深蒂固。一旦有國家萌生出反抗的想法，美國又怎麼可能放任不管，必然以雷霆萬鈞之勢將苗頭掐滅。
最典型案例就是，2019年土耳其因拋售美債遭到了美國制裁，其銀行被美國的踢出了美元結算體系。
若全球央行對美債的態度發生轉變，美國經濟定會面臨三重危機：
其一，美元信用的根基動搖將衝擊全球儲備貨幣地位；
其二，若美元流動性惡化將引發全球金融海嘯；
其三，融資成本飆升可能導致引爆債務利息支付的惡性循環；
結合當下的現狀和國際熱點，細心觀察你就會發現，上面所述的內容正在悄然發生。
歷史的經驗告訴我們，沒有那樣東西是永恆的，一成不變的，也就意味着沒有那種貨幣霸權能永遠存在。英鎊霸權的衰落用了半個世紀，而今美元體系面臨的壓力空前加速。
美聯儲前主席格林斯潘曾說過：美國國債的增長軌跡絕不可持續。現實卻是美國國債的雪球越滾越急，越滾越大，越滾越近……
當36萬億債務雪球如泰山壓頂，全球央行接盤表象下的艱難掙扎，是全球貨幣體系深層矛盾的集中爆發。美國的這種債務平衡術終歸有極限的，等債務規模突破臨界點，或被某個不可預知的黑天鵝事件戳破，美元主導的金融秩序將迎來劇震。
並且各國央行接盤的不僅是美債，更是被美元霸權鎖定的國家命運，除非出現足以顛覆的力量，如金磚國家儲備貨幣真正落地等，不然這場危險的債務遊戲仍舊持續吞噬着全球財富。
總而言之，世界金融體系正在上演一場規模空前的現代鍊金術，美國把債務煉成美元，世界將美元煉成美債，這個循環看似是精巧美麗，實則危機重重。各國央行看似手握巨額外匯儲備，實則深陷美元陷阱，在債務漩渦中被迫承擔巨大風險，這盤危險債務遊戲，終將迎來清算之日。
