作者 | Gary
來源 | 汽車服務世界（ID：asworld168）
9月26日，中國領先的線上線下一體化汽車服務平台途虎養車正式在香港聯合交易所主板掛牌上市，成為獨立汽車售後服務市場首家港股上市公司。
昨日收盤，途虎養車報每股29.50港元，較發行價上漲5.36%，總市值達239.6億港元。
截至9月26日，2023年港交所掛牌上市的企業共有41家，途虎養車是今年以來香港最大的TMT IPO項目，也是唯一一家最終募資規模超1億美元的TMT企業。
一、超5000家工場店，中國最大獨立汽車服務平台
途虎成立於2011年，並於2016年初推出第一家工場店，通過保障線下服務的履約質量，持續提升用戶服務體驗，工場店駛入擴張的快車道。
截至2023年6月30日，途虎養車共擁有5129家工場店，其中161家為自營工場店、4968家為加盟工場店，覆蓋中國內地所有省份。
財務數據方面。途虎養車在收入端保持穩健增長，收入端從2019年的70億元大幅提升至2022年的115億元，年複合增長率為17.9%；2023年上半年，途虎的營收從2022年同期的55億元增加19.3%至65億元。
值得注意的是，除收入端增長外，途虎在毛利率端同步保持穩健增長，這意味着途虎平台模式所具有的規模效應已經凸顯。今年上半年，途虎實現全面盈利，經調整後凈利潤2.14億元。
在門店數量和營業收入上，途虎始終保持着行業領頭羊的位置，成為中國最大獨立汽車服務平台。
隨着車主對高品質、標準化的服務需求不斷增長，汽車後市場的馬太效應愈發明顯，途虎的競爭優勢有望進一步加大。
二、加盟工場店盈利佔比近90%，加盟商多開店意願高
2016年初，途虎創新性地推出工場店，打造出線上線下一體化的汽服連鎖模型。
數據顯示，途虎第一個500家工場店用了28個月，第二個500家用了11個月，第三個500家用了9個月……工場店加速擴張，意味着途虎對於加盟商的吸引力日趨增強。
一方面，自工場店推出以來，途虎不斷打磨工場店模型，實現工場店數量持續增長，保障單店經營質量。按照途虎的說法是幫助加盟商踏實做好店。
另一方面，加盟商的利益是途虎一直以來重視的關鍵，工場店模型優化、經營效率提升等要素，最終的落腳點體現在工場店的盈利性上。於2023年3月，89.4%的途虎加盟工場店為盈利門店。
真正能賺到錢，是加盟商願意選擇途虎的根本原因，是途虎加盟商願意不斷主動開工場店的底層支撐。
截至2023年3月31日，39.9%的加盟商開設了兩家或以上的途虎工場店。
三、全方位賦能加盟商，實現工場店可持續盈利
途虎通過多方面的設計布局，確保工場店的盈利性。
一是通過十餘年的經營，途虎積累了大量客戶並實現客戶的高復購。這一方面有效保證了工場店擁有可觀的客戶基盤，另一方面則讓工場店將客戶長期價值留在店內。
截至2023年3月底，途虎擁有超1億註冊用戶；2023年前3個月的平均月活躍用戶為1020萬名；2022年3月，途虎養車的復購率高達62.3%，截至2023年6月底的12個月，來自復購客戶的收入貢獻率為51%。
二是工場店模型的標準化和數字化，使得工場店在人員培養、產品供應、服務流程等關鍵環節做到可複製可標準化，降低門店經營管理難度，實現降本增效。
三是途虎建立了強大的供應鏈體系。途虎是行業內與最多大品牌達成合作的平台，比如米其林、馬牌等；憑藉直采模式，途虎可拿到更低的採購價格，幫助工場店解決了進貨難、價格高的問題；基於消費需求預測，途虎對於工場店能精準鋪貨，實現「不壓貨、零庫存」，減輕工場店的運營成本。
四是途虎養車始終堅持將用戶放在首位，從關注用戶滿意度出發，推動門店以高質量的用戶服務，實現高質量發展。
有行業觀點認為，在打造了客戶、供應商、服務門店等參與者的汽車服務生態體系後，途虎已經實現飛輪效應，形成良性循環。
如今，成功上市的途虎已然進入一個全新的發展軌道，前方等待途虎的則是更寬廣的未來。
