每經記者：朱成祥 每經編輯：楊夏
2024年，ai浪潮持續翻湧，寒武紀（688256.sh，股價625元，市值2609.1億元）作為a股ai算力芯片龍頭可謂風頭無兩，wind數據顯示，去年寒武紀股價上漲387.55%，同期科創100指數則下跌8.56%。
在寒武紀「獨領風騷」的二級市場之外，國內還有一批優秀的ai算力芯片企業尚未登陸資本市場，如壁仞科技、天數智芯、燧原股份、摩爾線程、沐曦等。其中，壁仞科技、燧原股份、摩爾線程、沐曦目前已進入上市輔導階段。
ai算力芯片主要可以分為gpu（圖形處理器）、ai asic（人工智能專用處理器）和fpga（現場可編程門陣列）三種。目前，國內gpu廠商代表有壁仞科技、天智數芯、摩爾線程和沐曦等；ai asic廠商代表有華為海思昇騰、燧原股份、地平線、黑芝麻智能、比特大陸等。
儘管位列wind gpu指數（8841701.wi）成分股，但根據寒武紀招股書，其將自己的產品與傳統芯片cpu、gpu等進行了區分，稱「主要研發通用型智能芯片」，而不是專用型智能芯片（asic）。不過，在多家券商和諮詢機構的研報中，均將其產品列為了asic。
gpu與asic芯片到底是什麼？
根據國泰君安證券研報，ai芯片主要分為三種類型：通用型（gpu）、半定製型（fpga）、定製型（asic）。三類芯片代表分別有英偉達（nvidia）的gpu、賽靈思的fpga和google的tpu（一種專門為機器學習任務設計的ai asic）。gpu的計算能力最強，但是成本高、功耗高；fpga可編程，最靈活，但是計算能力不強；asic體積小、功耗低，適合量產，但是研發時間長，且不可編輯，前期投入成本高，帶來一定的技術風險。
在寒武紀招股書中，將自己的產品與傳統cpu、gpu等芯片類型進行了區分，而是列為通用型智能芯片和專用型智能芯片（asic）兩類。其中，通用型智能芯片代表包括寒武紀思元100/270/220）、華為海思（ascend 310/910）、谷歌（tpu v1/v2/v3、tpu edge）等。
在國泰君安證券研報中，谷歌tpu、華為海思昇騰910均被分類為asic。此外，燧原股份的雲燧t20與寒武紀的npu在整體性能上也與谷歌比肩。
此外，民生證券研報顯示，雲端算力中，寒武紀也被劃入了asic。
頭豹研究院ai行業高級分析師常喬雨也告訴《每日經濟新聞》記者：「目前國內從事ai asic研發的廠商主要包括寒武紀、地平線、燧原科技、黑芝麻智能和比特大陸等。」
不過，寒武紀、燧原科技的芯片可能更偏向於dsa（領域專用架構），不屬於傳統不可編程的asic，而是廣義的asic。
傳統asic不可編程，於是dsa應運而生。常喬雨表示：「dsa芯片在性能和靈活性之間找到平衡點，成為asic和gpgpu（通用圖形處理器計算）之外的另一條技術路徑。dsa結合了asic的高性能優勢和gpgpu（通用圖形處理器）的編程靈活性，專為特定領域的計算需求設計，尤其適用於泛安防和自動駕駛等明確場景。」
他補充表示：「整體來看，asic、gpgpu和dsa各有側重：asic注重特定任務的極致性能，gpgpu強調通用性，而dsa則嘗試去結合兩者的優點，帶來性價比和效率更高的算力。」
燧原股份相關工作人員也回復《每日經濟新聞》記者稱：「我們是dsa架構。」
黑芝麻智能也對記者表示：「黑芝麻智能的芯片架構兼具asic的高性能和gpgpu的靈活性，芯片產品可以歸為asic芯片類別，和以上芯片（寒武紀、華為海思昇騰、燧原科技）架構類似，都具備靈活編程的擴展性。」
簡而言之，dsa屬於廣義asic芯片，且較傳統asic更加靈活。
四大ai算力廠商啟動ipo輔導
2024年8月以來，國內四大ai算力廠商陸續啟動ipo輔導。2024年8月26日，ai asic領域代表廠商燧原科技啟動ipo輔導；gpgpu領域代表廠商壁仞科技於9月11日啟動ipo輔導；11月12日，gpu廠商摩爾線程啟動ipo輔導。
進入2025年，1月15日，沐曦股份也啟動了上市輔導。若四家全部上市成功，將大幅擴展a股ai算力廠商投資標的的供給。
這幾家接受ipo輔導的企業中，燧原科技創始團隊有amd背景，其創始人兼coo張亞林於2008年加入amd，歷任資深芯片經理、技術總監。曾經作為全球芯片研發主要負責人之一，在amd上海研發中心成功領導開發並量產了多顆世界級芯片，擁有豐富的工程和產品化實戰經驗。
沐曦股份創始團隊同樣來自amd，其創始人陳維良曾任amd全球gpgpu設計總負責人；兩位cto（首席技術官）均為前amd首席科學家，目前分別負責公司軟硬件架構。
而摩爾線程創始團隊來自全球gpu巨頭英偉達，其創始人兼ceo張建中曾任英偉達全球副總裁、中國區總經理，在gpu這一行業已經深耕近二十年。
除了這四家接受ipo輔導的廠商外，天數智芯、崑崙芯、平頭哥等廠商也廣受市場關注。
另外，目前接受ipo輔導的四家廠商中，三家屬於gpu路線，一家屬於asic路線。當下，以英偉達為代表的gpu算力廠商仍是市場主流，而近期以博通為代表的asic路線也逐漸受到廣泛關注。
對於gpu路線與asic路線的優劣，trendforce集邦諮詢分析師邱珮雯回復《每日經濟新聞》記者認為：「asic在可見的未來不會完全取代gpu，asic通常是專門為某種特定應用或運算去設計的芯片，如訓練或推理，偏向特定客戶定製化；而gpu設計為通用運算，對於執行多樣任務較具靈活性，通常為標準品，適用於多數客戶，且相較於高階英偉達芯片如b200，asic目前開發運算效能落差仍大。因此，asic和gpu有各自的目標市場及應用。」
常喬雨認為：「當前，ai asic的應用主要集中在推理任務上，儘管部分產品也涉及訓練領域，但推理顯然是其核心戰場。這是因為推理任務具有固定的計算模式和高吞吐量需求，非常契合asic硬件固化的高效特性。與此同時，推理的市場空間未來也將顯著超過訓練。隨着人工智能技術在各行業的加速滲透，終端設備和雲端推理的需求量快速增長，涵蓋了從智能家居到工業自動化再到車載計算的多樣化場景。而推理任務的高頻調用和長生命周期特點，也決定了這一市場的規模潛力將遠超一次性投入較高的訓練環節。」
也就是說，當下ai仍以訓練為主導，gpu仍是主流。而未來，隨着ai技術的廣泛落地，推理市場規模或大幅超過訓練環節。而推理環節，正是ai asic的主戰場。
事實上，asic芯片不僅在推理領域潛力巨大，在類似智駕等特定場景的應用也前景廣闊。
黑芝麻智能方面告訴《每日經濟新聞》記者：「黑芝麻智能的智駕芯片在高性能、低功耗、靈活性、跨域融合、市場定位和端到端算法參考模型等方面都有顯著優勢。由於黑芝麻智能智駕芯片面向特定場景，因此算力的利用率、能效比都會更高。在靈活性方面，黑芝麻智能的芯片設計融入了可編程性，使其在一定程度上具備gpgpu的靈活性。」
如何補「運力」短板？
目前，國際上主流ai asic廠商為博通、marvell。需要注意的是，博通不僅擁有ai asic設計能力，其配套網絡業務也十分強大，比如以太網交換芯片、pcie/cxl retimer等。而英偉達算力領域的三大壁壘，包括gpgpu芯片、nvlink和cuda生態。而國內廠商在軟件工具鏈和開發者生態方面尚待補強。
根據國聯證券研報，ai大模型的快速發展推動「算力」「存力」需求快速增長。與此同時，對「運力」也提出了更高的需求。系統需要更高的帶寬，更快的傳輸。但內存的性能提升速度遠低於處理器的性能提升速度，導致處理器無法充分發揮其計算能力。
英偉達有nvlink，博通有cxl技術，那麼國內在「運力」領域有哪些布局呢？
國內cxl高速互聯廠商國數集聯告訴《每日經濟新聞》記者：「nvlink具備高帶寬和低延遲的優點，但存在生態封閉、價格昂貴等問題。主要運用在英偉達產品中。cxl基於pcie的基礎上發展而來，專註於優化處理器與加速器之間的通信。cxl能夠提供高帶寬、低延遲的通信，並支持先進的大容量低延遲內存協同特性。cxl也是唯一橫跨運力和存力的互聯標準、唯一橫跨通用服務器和ai服務器的互聯標準。」
目前國內也有較多的ai asic廠商。那麼，國數集聯在高速互聯領域有哪些獨特的優勢，是否有意與ai算力芯片廠商合作，共同研發、拓展市場？
國數集聯表示：「公司面向人工智能數據中心（aidc）、雲服務商、服務器廠商以及運營商，提供先進的高速互聯算法、芯片及方案。目前，公司的核心產品包括cxl switch芯片、模塊以及硬件整體方案。國數集聯正與國內的雲廠商、ai廠商、運營商展開合作，旨在提供高效的數據傳輸和聯結方案。」
異構計算會是未來嗎？
大模型發展迅速，也對各大廠商軟硬件結合能力提出更高要求。而國內不少gpgpu廠商，也開始走向「異構計算」。
天數智芯副總裁鄒翾對《每日經濟新聞》記者表示：「異構計算在訓練和推理領域都佔據着重要地位。在訓練領域，面對大規模數據集和複雜模型結構，單一類型芯片往往難以滿足計算需求。異構計算通過整合多種不同架構芯片，可以加速訓練過程，減少訓練時間和成本。在推理領域，實時性要求極高，異構計算能夠根據不同的推理任務特性，靈活調配硬件資源。例如在處理圖像、語音等特定類型數據時，通過不同芯片的協同工作，快速完成推理，輸出準確結果。」
資料顯示，天數智芯是國內率先支持智算芯片混合訓練的通用gpu廠商。其「天垓」和「智鎧」產品系列，廣泛應用於主流大模型的訓練、微調以及推理任務。2024年，天數智芯參加了在上海市通信管理局和上海市數據局的支持下，多家單位聯合開展的跨域異構算力網絡實驗驗證工作，異構混訓效率可達97.5%。
壁仞科技向記者提供的資料也顯示，公司正聯合客戶、合作夥伴、科研機構共同推動異構gpu協同訓練生態，具體包括：中國移動、中國電信、中興通訊、商湯科技、國網智能電網研究院有限公司、上海智能算力科技有限公司、上海人工智能實驗室、中國信息通信研究院等。
壁仞科技表示，這一異構gpu協同訓練方案最終實現了國產gpu和英偉達gpu的異構共存，突破異構算力孤島難題，加快國產gpu的落地遷移，助力國產大模型落地。此外，該方案賦能整個算力產業發展，壁仞hgct方案具備普適性、易用性、兼容性，助力最終客戶實現多種異構算力聚合，最大化異構gpu集群利用效率。
在邊緣側，ai pc又將如何發展呢？未來ai算力芯片是否可能作為單獨的「外掛」芯片，類似於獨立顯卡搭配在ai pc之中？
天智數芯表示：「目前這種外掛ai芯片的ai pc已有原型，並且已經有用戶在使用。隨着ai在pc端應用場景不斷拓展，如智能創作、數據分析等，對算力需求劇增。將ai算力芯片做成『外掛』，便於用戶根據自身需求靈活升級，提升ai性能，就像現在人們按需選擇獨立顯卡。同時，這也有助於降低pc整體成本，促進ai技術在pc領域的普及。」
可以看出，除了寒武紀外，國內未上市的企業中，也有較多gpgpu廠商、ai asic廠商，且在「運力」、軟件生態領域，國內廠商也在積極布局。
每日經濟新聞
