前希臘財政部長解讀中美貿易戰
從1968、1969年開始，美國就陷入了巨額貿易逆差。二戰後，美國成為這樣一個國家——從某種理念上來說，因為當時（其他國家）遭受重創，中國還未崛起，日本尚可但也僅此而已。有趣的是，當時世界生產的商品和服務中，美國佔據了很大比例。比如1948年、1949年、1950年，美國生產了全球近19%的商品。但問題是，他們如何將這些產品賣出去？這有點類似於中國現在的情況——中國有大量凈出口。美國當時是如何應對的？
二戰後，歐洲和日本滿目瘡痍，沒有錢購買美國商品。於是美國採取的策略是：向歐洲和日本輸送美元。通過馬歇爾計劃等，美國將美元注入這些地區，讓當地有資金購買美國商品，同時推動全球資本流動。我認為，美國從1969年左右開始（這裡可能存在時間線混亂），其赤字問題並非簡單的數字問題。有兩個關鍵原因導致通脹壓力：第一，戰時支出導致政府舉債，貨幣供應增加（日本等國也類似）；第二，美國幫助德國和日本提升了工業效率，使其成為強勁的出口競爭對手。
1971年8月15日，尼克松政府宣布美元與黃金脫鉤，正式終結布雷頓森林體系。此後，美國開始利用貿易赤字為日本、德國、意大利乃至中國的凈出口創造需求。這一策略的獨特之處在於：只有當一國的貨幣是全球主導貨幣時，才能通過持續貿易逆差維持霸權。歷史上，英國、羅馬帝國等因財政赤字而衰落，但美國不同——由於美元是世界貨幣，它可以無限發行貨幣，用美元創造對他國商品的需求（如德國汽車、日本電子產品、中國製造業），而其他國家積累的美元又迴流購買美債，形成循環。
如今，中國正在挑戰這一體系的核心——支付系統。在中國，人們使用微信支付、支付寶；而在歐美，依賴谷歌支付、蘋果支付等。這些支付系統背後反映的是「雲資本」（數據、平台、技術主導權）的競爭。美國的支付體系因銀行與科技巨頭的利益衝突而碎片化（銀行不願與科技公司共享數據），而中國有可能建立獨立於美元的支付系統（如數字人民幣）。這種競爭不僅是經濟層面的，更涉及貨幣霸權的根本——如果中國能在支付系統和「新資本形態」（數據、平台）上取得優勢，可能重塑全球權力結構。歷史上，沒有帝國能通過持續赤字增強實力，但美國做到了；而中國能否在數字時代打破這一模式，關鍵在於能否建立自主的支付體系和數據治理能力。
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