真正的「股匯雙殺」！回首過去30年 美元同期從未如此狼狽……

財聯社3月14日訊（編輯 瀟湘）在本周美股邁入技術性回調和黃金再創歷史新高的背後，外匯市場的表現似乎也值得投資者留意：那就是年內陰跌不止的美元……

事實上，在過去幾年來，投資者可能已經習慣了看到美股和美元同步走強，而即便這兩者之間有一類資產在某段時間表現不佳，但真正「股匯雙殺」的局面卻並不多見。

但如今，美股和美元在特朗普2.0任期伊始的同步拋售程度，卻可以稱得上是近年來罕見……

(美元和美股周線關聯性圖表)

統計數據顯示，截止本周三，ice美元指數在年內的跌幅一度接近了5%，創下了至少1995年以來歷史同期的最差表現。

同時，彭博美元指數自2025年迄今為止也已下跌了逾3%，這是該指數自2008年以來表現最差的一年。

這一幕幕顯然正令人擔心，全球投資者在拋棄美股的同時，也正撤離美元這一傳統的匯市避風港。包括摩根士丹利、瑞銀等投行機構已紛紛認為，隨着對經濟健康狀況的擔憂加劇，美元將面臨更多麻煩。

大摩宏觀策略師周四就向客戶發出警告稱，在美國總統特朗普威脅的4月2日關稅期限到來之前，聯邦政府關門的風險、美國經濟增長放緩以及海外資產價值上升都正拖累美元走低。

matthew hornbach和andrew watrous等大摩策略師在一份報告中寫道，「過去那些被視為促進美國經濟增長的因素，現在反而正被視為可能會拖累美國經濟增長。」

自去年年底以來，摩根士丹利看跌美元的觀點在華爾街一直很突出，當時許多銀行都預測美元將繼續走強。但2025年迄今為止，大摩的悲觀預測卻反而得到了印證。由於交易員押注美聯儲今年會有更多降息舉措，加上經濟數據疲軟和新政府貿易政策的混亂，美國國債收益率持續下滑，這些因素均加劇了美元自1月份以來的跌勢。

主要非美貨幣還要漲？

據悉，自1月份以來，摩根士丹利一直建議做多歐元、英鎊和日元等非美貨幣——最近幾周這三種貨幣兌美元匯率均進一步大幅上漲。周四，摩根士丹利還更新了這些交易建議的目標位：

做多日元——預計美元兌日元將從當前水平進一步下跌約2%至145；

做多歐元——預計歐元兌美元將進一步上漲約3%至1.12；

做多英鎊——預計英鎊兌美元將進一步上漲近3%至1.33。

2025年迄今為止，日元兌美元已累計升值了約6.5%，漲幅超過幾乎所有主要美元貨幣，因為投資者押注日本央行將收緊貨幣政策，這將與美聯儲等其他央行目前正在進行的寬鬆周期形成鮮明對比。

與此同時，在德國歷史性地決定打破數十年的財政謹慎態度——宣布增加國防和基礎設施支出計劃後，歐元兌美元本周也一度升至了去年10月份以來的最高水平。

摩根士丹利表示，期權市場上的交易者目前正看多歐元。從歷史上看，這是歐元將有更大空間擴大漲幅的信號。「最近幾周，德國財政擴張的前景和更廣泛的歐盟委員會層面的支出計劃，使歐洲的投資相對而言顯得更具吸引力，因此，我們認為美元還有更多空間追趕相對股票估值的變動。」

無獨有偶，瑞銀集團近期也上調了對歐元、英鎊和日元的年底目標位預測。詳情如下：

瑞銀將今年年底歐元兌美元匯率預測上調至1.12，此前曾預計歐元兌美元匯率將早早跌破平價。他們指出，「德國憲法出台了百年不遇的財政寬鬆政策」，以及「對長期宏觀經濟產生影響的地緣政治事件，這些事件可能對美元構成結構性不利影響」。

貝森特試圖淡化影響

而在美元大幅走低之際，美國財政部長貝森特則正試圖淡化美元近期下跌的影響，並形容稱這只是自然的「調整」。

貝森特周四在接受媒體採訪時表示，「在特朗普當選總統、慶祝橫掃國會兩院後，美元已經消化了許多利好，現在出現回調是很自然的」。

貝森特表示，他在周三告訴商業圓桌會議的代表，特朗普政府正在制定減稅方案並放鬆管制，以期「創造經濟確定性」，美國政府停擺將帶來「令人極其嚴重的破壞性」影響，目標是今年夏季政府將在2017年特朗普首次任期內實施減稅措施。

不過，儘管貝森特試圖「大事化小，小事化無」，但近來有關美元傳統避險貨幣地位乃至全球匯市主導動搖的議論，確實已在華爾街日益升溫。

美國前財政部長勞倫斯·薩默斯本月早些時候就曾表示，特朗普總統反覆無常的政策行動和言論，已經對美元在世界經濟中的主導地位構成了半個世紀以來最大的風險。

「我們對世界其他國家採取的廣泛行動，是過去五十年來美元作為世界經濟中心貨幣所面臨的最大威脅，」薩默斯還指出，「如果我還在財政部任職，我會對總統針對其他國家發表言論的後果感到恐懼，當人們紛紛拋售美元時，中國和歐洲將成為吸引資本的磁石，這讓我感到震驚。」