每經記者：趙雯琪 每經編輯：余婷婷
在「反內卷」政策引導與ai（人工智能）技術滲透的共同作用下，快遞行業正從「以價換量」的惡性循環走向「量利齊升」的良性軌道。
4月底，順豐控股（sz.002352，hk.06936）、圓通速遞（sh.600233）、申通快遞（sz.002468）、韻達股份（sz.002120）四家a股快遞公司相繼披露2026年一季報。
《每日經濟新聞》記者梳理一季報業績發現，四家公司歸母凈利潤全部實現兩位數增長，其中申通快遞增幅達94.3%，圓通、韻達增幅均超過50%，順豐在較高基數上同比增長13.05%。這也是自2024年行業「反內卷」政策落地以來，快遞頭部企業業績改善最為明顯的一次財報披露。
圖片來源：申通快遞公告
中信建投研報指出，快遞行業長期投資邏輯已發生變化，從過去「降本—降價—犧牲利潤拿份額」轉向「量利齊升」與「格局優化」並存，今年是行業的供需雙拐點之年。
快遞物流專家趙小敏在接受記者採訪時表示，今年快遞行業仍將保持樂觀的增長態勢，有望繼續實現兩位數的同比增速。近期各地及相關部門持續加大消費刺激力度，隨着後續細則政策落地，居民消費指數或將改善，疊加即將到來的「6·18」購物節及各類電商補貼，都將對快遞行業形成正向利好。
四家快遞公司凈利潤兩位數增長，價格修復成主線
從核心指標看，價格修復是利潤增長的主要驅動力。一季度，韻達單票收入同比上升9.77%，申通單票收入同比增長11.4%，順豐單票收入同比提升4.2%。在業務量增速放緩至5.8%的行業背景下，單票收入的提升直接拉動了利潤彈性。
2026年一季度，四家a股快遞公司交出了近年最亮眼的一份成績單。順豐控股實現營業收入741.42億元，同比增長6.14%；歸母凈利潤25.26億元，同比增長13.05%；扣非歸母凈利潤23.17億元，同比增長17.42%。公司完成總件量37.3億票，同比增長4.9%。供應鏈及國際業務收入同比增長8.2%，占營收比例持續提升。順豐快遞3月單票收入14.40元，同比上升4.2%。
圖片來源：順豐控股公告
圓通速遞一季度完成業務量76.4億票，同比增長12.7%，市佔率16.0%，同比提升1個百分點；歸母凈利潤13.8億元，同比增長60.76%。單票快遞凈利0.19元，同比增加0.05元，在「通達系」中處於前列。公司航空機隊與嘉興東方天地港的協同效應開始體現。
圖片來源：圓通速遞公告
值得一提的是，在收購丹鳥物流後，申通快遞利潤增幅明顯。一季度業務量66.42億件，同比增長14.4%，市佔率13.91%，同比提升1.05個百分點；歸母凈利潤4.59億元，同比增長94.3%；扣非歸母凈利潤4.64億元，同比增長101.29%；單票盈利0.07元，同比增加0.03元。申通管理層表示，公司常態產能已達日均9000萬單以上，產能短板基本補齊，預計全年資本開支同比下降。
各家公司利潤增長的主要原因來自於單票收入的增長，申通此前在一季度業績預告中表示，自2025年8月起，快遞行業價格得到理性回升，競爭環境持續向好。報告期內公司單票快遞服務收入2.33元，同比大幅上升。
韻達股份一季度業務量57.10億票，同比下降6.02%，但收入和利潤端均實現修復：營業收入125.76億元，同比增長3.18%；歸母凈利潤4.87億元，同比增長51.67%；扣非歸母凈利潤4.56億元，同比增長47.72%。單票收入2.17元，同比上升9.77%，單票歸母凈利潤0.085元，同比增加0.032元。管理層表示，價格持續修復是利潤增長的主因。
圖片來源：韻達股份公告
對於上述幾家快遞公司的一季度業績情況，趙小敏分析，順豐收入和利潤指標均創歷史新高，國際化第二增長曲線正在發力；圓通資本開支保持較高水平，航空與嘉興樞紐支撐競爭力顯現；申通更換總經理後新團隊採取進取策略。不過，趙小敏也提到，韻達股份今年一季度雖然利潤修復明顯，但其去年收入創近年新低，行業也期待能看到公司未來利潤的進一步扭轉。
ai成頭部公司主要發力方向：全鏈路滲透，從成本優化到決策重構
記者發現，從一季報和幾家快遞公司接受投資者調研的回答來看，ai已成為快遞公司競爭的新焦點。上述四家企業均將ai提升至戰略高度，並披露了具體落地路徑。
順豐依託鄂州樞紐和自研ai能力，持續優化航空與地面銜接。公司在一季報中強調，ai已應用於貨量預測、智能路由、無人駕駛等場景，算法優化干支線匹配，降低中轉等待時間。國際業務中的ai報關、多語言客服也在加速落地。
圓通率先落地行業垂直大模型yto-gpt。該模型應用於智能路由規劃、分撥中心安全監測、快遞員ai助手等場景。管理層表示，ai將關鍵線路分析周期從天級縮短至實時，單票運輸成本和操作成本連續下降。嘉興東方天地港啟用後，智慧海關監管體系與ai預測能力融合，提升了跨境和航空件處理效率。
該圖片疑似使用了ai生成技術，請謹慎甄別圖片來源：每經媒資庫
在接受投資者調研時，申通管理層將ai定位為「從勞動密集型加盟網絡向智能型加盟網絡轉型」的核心引擎。管理層提到，申通去年提出全面擁抱ai戰略，今年進一步強調「人人擁抱ai」的業務心智，不僅公司層面，省區、網點及員工都要擁抱ai。申通計劃圍繞三件事推進ai轉型：從數據完備性到面向ai的架構，再到基於ai做產品，從底層數據治理向上層應用全面改造。
韻達管理層則在財報電話會上回答投資者提問時表示，公司提出「全棧ai」科技戰略，並成立一級ai中心。目前ai已滲透進客服、網絡仲裁、時效管控、分撥監測、貨量預測、智能路由、輔助駕駛等全鏈路環節。從人工干預到自動預警、自動工單、自動生成考核，ai正在替代大量重複性決策。管理層表示，ai對公司來說是重新定義快遞運營方式的核心引擎。未來三年ai能力將成為影響公司成本、時效、體驗的重要因素。
整體來看，快遞公司正在從人力和規模擴張的增長模式，轉向ai驅動的精細化運營。在接下來的「6·18」大促中，ai能力將直接轉化為時效和成本優勢，並影響行業格局。
價格上行延續，行業進入「量利齊升」新周期
值得一提的是，今年以來，油價上漲直接導致快遞公司的集體漲價。對此，趙小敏認為，在多重因素影響下，快遞行業今年或將迎來不止一次的漲價。「3月到現在是第一波，接下來隨着派費改革、網點激勵模式下沉、快遞員社保覆蓋面積加大等，行業或迎來第二波漲價。」
中信建投研報則分析，快遞行業已走到供需雙拐點。需求端，在「反內卷」及電商稅、投流稅等政策催化下，件量增速降速換檔；供給端，產能分化不可逆轉。長期投資邏輯從「降本—降價—犧牲利潤拿份額」轉向「量利齊升」與「格局優化」並存。
韻達管理層在回答投資人提問時表示，2025年四季度以來，快遞價格持續修復，服務質量回升。在國家政策與法律的牽引與托底之下，市場競爭的邏輯正在發生深刻變化，正從價格博弈轉變為持續提升網絡能力和服務品質上來，服務質量水平將成為更加重要的獲客因素。
綜合來看，未來快遞行業的核心競爭力將不再局限於單一的價格維度，而是綜合成本控制、服務質量、網絡響應速度與ai技術應用深度的全方位比拼。行業或已告別價格戰泥潭，進入盈利修復與格局優化的新周期。
每日經濟新聞
