歐洲《現代外交》網站12月17日刊登題為《為何金價在歷史性飆升後，人們仍預測黃金將繼續上漲》的文章，內容編譯如下：
2025年，黃金價格迎來了自1979年石油危機以來的最大漲幅，過去兩年價格已經翻倍，並在今年10月達到每盎司4381美元的歷史新高。美國的政策、烏克蘭戰爭等地緣政治緊張局勢以及各國央行和包括泰達幣發行商等新買家在內的投資者不斷提高需求，這些因素讓分析師預測，金價到2026年將達到5000美元。美國銀行策略師邁克爾·威德默指出，有關金價將繼續上漲的預期、投資組合多元化的需求、對美國財政赤字和美元疲軟的擔憂，這些因素共同推動了對黃金的需求。
各國央行儲備多元化已進入第五個年頭，分析師認為，這將為2026年的金價提供堅實的支撐。央行在金價下跌時買入黃金，有助於將價格維持在一個較高的水平。摩根大通的格雷戈里·希勒說，央行的這種需求對金價有顯著的支撐作用。要維持當前價格水平，央行每個季度大約需要購買350噸的黃金，但分析師預計，其2026年每個季度的平均需求量為585噸。
相比2022年以前，投資者持有的黃金資產佔總資產的比例已從1.5%升至2.8%。摩根士丹利預計，到2026年年中，金價將達到每盎司4500美元，而摩根大通預計年底時的平均價格更高。國際清算銀行指出，黃金和股票價格出現罕見的同時上漲情況，引發了人們對潛在泡沫的擔憂。
受全球貿易緊張局勢以及烏克蘭戰爭等衝突影響，購買黃金已成為應對股市下跌的一種對沖手段。然而，股市下跌可能會導致投資者拋售黃金資產以獲取流動性。mks貴金屬藝術製品集團的尼基·希爾斯認為，黃金將演變為一種長期性重要資產，而非僅僅是一種周期性的對沖工具。
還有分析師預計2026年金價的漲幅不會那麼大，麥格理分析師預測均價將達到4225美元。他們還預計央行購買量和流入黃金交易所交易基金(etf)的資金將會放緩。儘管珠寶需求量下降，譬如今年第三季度下降23%，但人們可能轉向投資金條和金幣，正如10月澳大利亞和歐洲相關零售需求增加所顯示的那樣。
黃金供應方面的反應一直很有限，回收量僅增加6%，各國央行的拋售量也很少。預計今年黃金總需求量將增長11%，2026年則會有所放緩。機構投資者的興趣也發生了變化，像泰達幣發行商這樣的加密貨幣公司大量購買黃金，不過這類投資的整體影響仍不確定。黃金投資進一步擴張是有可能的，特別是在亞洲，一些養老基金和保險公司已開始購買黃金etf。（編譯/塗頎）
來源：參考消息
