來源：國際金融報
在A股半年度收官之際，6月30日，中國證監會更換新的機構標識（LOGO），系三個V字形環抱。多位受訪人士表示，新LOGO設計與市場改革方向相契合，傳達出更加開放和透明的監管態度，有助於持續提振市場信心。
今年上半年，A股主要股指全線上漲，滬指上半年漲2.76%，北證50指數大漲39.45%。同時，6月中國製造業採購經理指數（PMI）上升，宏觀經濟景氣度延續回升。央行近日在二季度例會指出，「我國經濟呈現向好態勢，社會信心持續提振」。
機構觀點認為，展望下半年，戰略看多2025年中國股市。新興科技是主線，周期金融是「黑馬」。建議在高股息、科技創新、消費產業鏈中精選個股，並耐心持有。
官方LOGO更新
6月30日，證監會發佈微博顯示，中國證監會更換新的機構標識（LOGO），系三個V字形環抱的開放式設計。
（來源：證監會官方微博）
自1992年成立以來，中國證監會共經歷兩次官方標識更迭。在成立初期，證監會未設立統一官方標識，多以文字標識為主。
2012年5月16日，證監會在其承辦的國際證監會組織第37屆年會上，首次發佈其官方LOGO。2025年6月30日，官方LOGO再次更新。
（來源：證監會官網，第一代LOGO）
記者查詢發現，在各地證監局網站上，新的徽標已陸續更新中。
（來源：上海、廣東證監局官網截圖）
對於證監會此次更新LOGO，業內人士認為，與市場改革方向相契合，有助於進一步提振市場信心。
盤古智庫高級研究員余豐慧在接受《國際金融報》記者採訪時表示，證監會更換新的徽標，這一改動象徵著「打破枷鎖、釋放活力」，與資本市場改革方向相契合。這體現了監管機構對於推進市場自由化、提升市場活力的決心。新的LOGO設計傳達出更開放透明的監管態度，有助於提振市場信心，並鼓勵更多的創新和投資進入資本市場。
泰石投資董事總經理韓瑋在受訪時表示，一方面，新Logo保留了三個「公」字的底蘊，彰顯出監管機構對資本市場公平、公開、公正「三公」原則毫不動搖的堅守；另一方面，新Logo的三個V型環抱的設計，不但給人以更加開放自信之感，而且還令投資者聯想到價值（Value）、活力（Vitality）、勝利（Victory）等積極樂觀的寓意，這有利於提振市場的信心。
獨立財經評論員郭施亮在受訪時表示，證監會LOGO更換，被市場有趣地解讀為「解套」。從第一眼來看，新LOGO更像是公平的「公」字，反映出市場將更加註重公平、公開、公正，有望給市場長期發展注入信心。
滬指半年漲超2%
今日，A股半年度收官，從上半年市場表現來看，主要股指全線上漲。
其中，滬指上半年漲2.76%；北證50指數大漲39.45%，一度創出歷史新高；國證2000指數漲超10%。
（來源：A股上半年重要指數表現截圖）
從板塊來看，上半年題材概念獲資金追捧，AI（人工智能）大模型、人形機械人、新消費、創新葯、固態電池等多個熱點輪番活躍。此外，近20隻銀行股在上半年創出歷史新高。
整體上，中小盤股表現更佳，全市場3700多隻個股上半年上漲，逾百股漲超100%，化工股聯合化學大漲440%，問鼎上半年「股王」。
「上半年，國際貿易局勢風雲激蕩，海外地緣軍事衝突驚心動魄。」韓瑋強調，在如此複雜的環境中，A股市場上證指數、深證指數、滬深300指數、創業板指數、科創50指數等主要指數全線震蕩收紅，高股息主題和科技創新主題輪番表現，表明A股市場的內在價值在不斷提升、市場結構在不斷優化。
「今年上半年，A股市場呈現出反覆震蕩但總體向上的趨勢，主要股指均有所上漲，尤其是芯片板塊和其他科技相關領域表現突出。」余豐慧說。
「上半年港股牛冠全球，A股表現微漲，收在3400點上方。」郭施亮認為，如市場運行重心持續向上，股市成交額穩中有升，上市公司基本面持續改善，A股下半年實現向上突破的可能性會比較大。
（來源：6月30日A股單日表現截圖）
萬霽資產董事長牛春寶在受訪時表示，A股上半年以結構化行情為主，下半年預計情況類似。下一步，以創新葯、AI、出海等為主的結構性行情值得重點把握。
經濟景氣度延續回升
股市向好，經濟數據也穩中有進。
6月27日，央行發佈中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季度例會全文。央行對上半年經濟表現給予高度評價，指出「我國經濟呈現向好態勢，社會信心持續提振」。
業內人士指出，這一表述較一季度例會「我國經濟運行總體平穩、穩中有進」更顯積極，尤其突出社會信心的修復。
6月，宏觀經濟景氣度延續回升。根據國家統計局公布的數據，2025年6月，中國製造業採購經理指數（PMI）為49.7%，比上月提高0.2個百分點；中國非製造業商務活動指數為50.5%，比上月回升0.2個百分點；綜合PMI產出指數為50.7%，比上月回升0.3個百分點。
東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《國際金融報》記者採訪時表示，在穩增長政策效應持續顯現、外部環境回穩帶動下，6月製造業PMI指數延續回升態勢，綜合PMI產出指數也在擴張區間繼續上行，這表明6月宏觀經濟繼續處於穩中偏強狀態。
王青預計，在央行5月7日宣布降息降准之後，下半年貨幣政策還有較大「適度寬鬆」空間，財政政策在促消費、擴投資方面也將進一步出台增量政策措施。
展望下半年，國泰海通證券宏觀首席梁中華表示，全球進入貨幣體系重構時代，各國之間信任度變化的趨勢很難改變，這也決定了本輪黃金牛市是長期的、歷史性的變化。中短期來看，需要關注美元信用可能進一步下降，美元存在繼續貶值風險，黃金上漲會加速，日元、歐元、英鎊等國際貨幣不排除進一步升值。
回歸國內視角，梁中華認為，中長期來看，我國經濟具有較大潛力，但短期經濟的需求仍然需要提振。宏觀政策方面，下半年宏觀政策繼續邊際加碼，同時下半年或進一步全面降息。
建議超配中國股市
站在年中展望，機構紛紛發表下半年市場走勢分析及投資策略。
中信證券表示，展望未來一年，中國權益資產正迎來年度級別牛市。港股和A股市場將有望迎來指數牛市。建議聚焦三大長期趨勢：一是中國自主科技能力的提升；二是歐洲提升能源、基建和資源儲備；三是中國加速完善社會保障並激發內需潛力。最重要的策略選擇應是重塑港A配比，進一步提升港股配置。
國泰海通證券策略首席方奕表示，戰略看多2025年中國股市。以化解債務、提振需求與穩定資產價格的中國政策「三支箭」，以「投資者為本」的資本市場改革，以新技術新消費的商業機會湧現，有助於重新提振投資者對長期的假設。新興科技是主線，周期金融是「黑馬」。
「中國這輪行情會持續時間很長，現在應該超配中國股市。」東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果認為，金融危機以來，全球十大經濟體對應九個股市都創了新高，只有中國沒有。所以如果進入一輪持續的美聯儲降息周期，且中國繼續實施寬鬆貨幣政策，全球增量流動性在尋找低位資產時，中國股市非常突出。
對於投資策略，韓瑋建議，下半年應當繼續堅持價值投資、長期投資和理性投資，在高股息、科技創新、消費產業鏈中精選個股，耐心持有。
配置策略上，長城證券首席經濟學家汪毅建議，採用「防禦—靈活—進攻」組合：防禦端關注高股息銀行（凈息差企穩+不良率改善），靈活端布局創新葯（ADC/雙抗國際化管線突破），進攻端聚焦AI算力硬件（光模塊、服務器國產替代）、新消費龍頭（寵物食品抗周期屬性）。
