2025將半，可以說從4月8日以來，a股的電風扇行情都快轉冒煙了，就連最近強勢大漲的創新葯也沒能逃脫輪動的局面，昨天回調了很多。但是銀行最近兩月卻一直保持強勢。
就拿這隻兩市唯一的跨ah兩市的$銀行etf優選(sh517900)$來說， 4月8日以來幾乎一直保持着上漲趨勢，近期更是連續四個交易日刷新歷史新高，規模份額雙雙再登歷史新高。
具體來看，銀行股之所以能走出這種強勢的獨立行情，背後「助推」因素實在太多了。
首先一點就是市場環境。大盤震蕩、行業輪動底色一直存在，加上十年期國債收益率一路降到1.67%左右，資金避險情緒升溫。
而銀行作為高股息核心資產之一，尤其像銀行etf優選這類重倉港股銀行的產品，其跟蹤的銀行ah指數股息率甚至達到6.5%以上，其防禦屬性及遠超無風險收益的超額，自然成了資金首選。
其次，也是更關鍵的一面，就是中長期資金的持續發力。
隨着中長資金入市，險資今年對銀行股可謂情有獨鍾，截止目前10次舉牌瞄準銀行，僅5月就出手4次。
南向資金也是長期偏愛銀行股。數據顯示，截至6月9日，南向資金近一年凈買入銀行股超2000億元，在31個申萬一級行業中穩居第一。這些「壓艙石」資金的動向，直接帶動了銀行股的估值修復。
最後就是銀行板塊本身，也正迎來一場系統性重估。
從基本面看，目前銀行行業平均roe約10%，位居全市場前五，盈利韌性十足；但pe卻只有6倍左右，在全行業中墊底。這種「高盈利+低估值」的錯配，恰恰是重估空間的來源。
綜合來看，銀行板塊或許正在打開一輪價值重估長牛空間。因此，相比頻繁在行業輪動中尋找機會，或許長期拿着銀行會有更加意想不到的收益。
就比如2024年以來，銀行etf優選(517900)階段漲幅超過74%，竟然遠超滬深300和滬指近60%！這超額簡直恐怖。
當然了，也不是所有銀行類基金都有這樣的表現的，主要還是因為這隻銀行etf優選(517900)跟蹤的銀行ah指數，能通過ah股輪動策略，動態配置估值更低的標的，能夠巧妙利用兩地估值差，捕捉更多的超額收益。
自2017年12月指數發佈至今年5月底，銀行ah指數累計上漲81.44%，跑贏中證銀行全收益指數超22個百分點。而且今年這一優勢仍在延續，指數年內漲幅達17.45%，領先中證銀行指數近7%，可以說超額優勢十分明顯了。
因此，對於看好銀行的朋友，或許可以通過銀行etf優選(517900)體驗一把ah輪動策略帶來的快樂。這種自動捕捉更便宜銀行股的機制，真的很機制怪！
作者：etf金鏟子
本文源自：金融界
作者：etf前線
