在年輕人的消費浪潮中，泡泡瑪特以 「盲盒 + 潮玩」 模式從潮流雜貨店蛻變為市值超千億的現象級企業。
泡泡瑪特的故事始於創始人王寧的零售探索。2008 年，大學時期的王寧在鄭州開設格子鋪，通過 「一格一主」 模式捕捉年輕人對潮流小商品的需求。這段經歷雖未立即爆發，卻讓他積累了零售運營的底層能力 ，從貨架陳列到庫存管理，五年間打磨出紮實的零售基本功。
2014 年成為關鍵轉折點。代理的韓國 IP 「Sunny Angel」（陽光天使 ）以盲盒形式貢獻 30% 銷售額，讓團隊意識到 「盲盒 + 潮玩」 的潛力。儘管爭取獨家代理失敗，卻堅定了自研 IP 的決心。
2016 年，一條微博讓 Molly（莫莉）進入視野：當王寧徵集 「除了 Sunny Angel 還喜歡什麼」 時，Molly 的高頻出現成為關鍵伏筆。簽下藝術家王信明後，同年 7 月推出的 Molly 十二星座盲盒，以 4 秒售罄 200 套的戰績，叩開潮玩市場大門。
2017 年首屆潮玩展徹底改寫行業認知。超乎預期的現場熱度揭示潮玩的大眾市場潛力。此後，Dimoo（迪莫）、Labubu （拉布布）等 IP 相繼誕生，配合每年 200% 的業績增速，泡泡瑪特於 2019 年登陸港股，完成從創業公司到上市公司的蛻變。其核心在於：以零售經驗為基底，以 IP 破局為槓桿，踩中 「情感消費」 的時代脈搏。
泡泡瑪特的獨特性在於構建 「IP 孵化 - 設計開發 - 零售觸達」 閉環，形成難以複製的護城河。
區別於迪士尼的內容敘事，泡泡瑪特 IP 更注重 「情緒捕捉」。以 Labubu 為例，其 「丑萌」 特質源於對年輕人 「孤獨感」 的提煉，通過放大嬰兒臉、融合矛盾元素（如天使與惡魔）形成視覺記憶。
關鍵在於內部中心的二次創作：從 3D 建模到糖膠毛絨材質應用，從盲盒到積木、卡牌等衍生品，每個環節都注入商業化考量，實現 「藝術調性」 與 「消費需求」 的平衡。
線下門店是泡泡瑪特的 「超級宣發平台」。不同於名創優品的堆貨模式，其門店以 「IP 場景化」 為核心：統一視覺體系、精準燈光設計、沉浸式陳列，甚至背景音樂分貝都經過調試，形成高度一致的體驗感，成為 IP 與消費者情感連接的核心。
機械人商店展現零售基因：作為 「開店雷達」，以低成本測試新區域潛力；作為 「測款工具」，驗證小眾 IP 接受度。線上小程序 「雲抽盒」 功能，將盲盒的 「不確定性樂趣」 數字化，用戶可模擬搖盒、社交裂變獲取機會，形成 「線上 - 線下 - 社群」 閉環。
用戶不僅是購買者，更是 IP 生態共建者。社交平台上，「曬盒」「改娃」「換娃」 形成亞文化：有人拆解盲盒進行藝術改造，有人在二手平台構建交易體系，甚至催生 「隱藏款鑒定師」 等職業。這種 「參與感消費」 讓用戶成為自傳播節點，形成強大勢能。
當泡泡瑪特市值突破 3000 億港元，其增長邏輯正從 「單一 IP 爆款」 轉向 「平台化生態擴張」。
早期試水日韓遇冷後，泡泡瑪特選擇 「文化勢能差」 策略：以東南亞為跳板，藉助泰國公主 Lisa 等明星效應打開市場，東南亞門店單店營收已接近國內。在歐美，NBA 球星、蕾哈娜等名人 「帶貨」 打破 「無內容 IP 難出海」 認知，「從邊緣到中心」 的滲透策略初顯成效。
2023 年北京環球城市大道主題樂園開業，標誌着向 「線下沉浸式體驗」 躍進。以 Labubu 為主角，通過偶裝表演、限定商品構建獨立 IP 宇宙。遊客為購買樂園限定款盲盒支付門票，展現 「體驗經濟 + 稀缺性營銷」 的疊加效應，未來或重新定義 「零售 + 娛樂」 業態。
毛絨產品的成功揭示破圈密碼：糖膠 + 毛絨的材質創新，讓 IP 從 「桌面擺件」 變為 「日常陪伴物」。無論是月薪 3000 元的年輕人還是身家百億的企業家，都能通過包掛、車飾等場景接觸 IP，形成 「快樂平權」 現象。如今試水的首飾線、咖啡聯名，正向更廣泛生活場景延伸。
泡泡瑪特用十年證明，無需動畫電影加持，僅憑 「情緒共鳴 + 零售創新」 即可打造現象級 IP。其未來天花板，取決於能否將 「中國潮玩」 升維為 「全球文化符號」，這既是挑戰，也是中國消費品牌走向世界的縮影。
來源：投資實戰派
