高盛重申對黃金「結構性看漲」觀點，白銀註定陪跑

財聯社5月5日訊（編輯 趙昊）高盛在周一（5月5日）發佈的報告中表示，由於各國央行對黃金的強勁需求，從結構上拉高了金銀比價，黃金將繼續跑贏白銀。

換句話來說，高盛預計白銀難以趕上當前黃金的上漲行情。金銀比是衡量買一盎司黃金所需白銀數量的指標，目前約為102。縱向對比來看，一年前這個比例大約是84.7。

高盛解釋道：「由於光伏產業因供應過剩而放緩，加上衰退風險上升、各國的中央銀行在2025年仍將大舉買入黃金，我們預計黃金價格將繼續跑贏白銀。」

日內，現貨黃金價格漲超70美元，現報每盎司3315美元，年初至今累計上漲超26%。4月時，由於地緣政治不確定性和黃金etf的資金流入，金價一度衝破3500關口。

世界黃金協會（wgc）上周在《全球黃金需求趨勢報告》中寫道，受etf資金流入激增的影響，今年第一季度全球黃金總需求達到1206噸，創2016年以來最強勁的第一季度需求紀錄。

高盛補充稱，由於資金流動之間高度相關，若2025年黃金需求再度增長，白銀價格也有望被帶動上漲。截至發稿，現貨白銀價格報每盎司32.40美元，今年累漲超12%。

高盛在報告中重申了其「結構性看多」黃金的觀點，該行預計在其基準情境下，金價年底將達到每盎司3700美元，並在2026年年中升至4000美元。

高盛還指出，若出現經濟衰退，etf資金加速流入可能使黃金年底漲至3880美元。

報告還稱，在極端風險情境下——例如市場對美聯儲獨立性的擔憂加劇，或美國儲備政策發生變化——金價有可能在2025年底升至4500美元。

雖然美國總統特朗普上周末再次批評了美聯儲不降低利率的行為，但他表示，在鮑威爾2026年任期結束之前不會對其進行罷免。